As cotações de ouro ao longo da última semana saíram da fase de correção em que se encontravam e o mercado entrou numa período de consolidação. Nesta quarta-feira (20.07), a onça troy do metal precioso caiu 0,45%, para 1.332,20 USD durante a sessão asiática. O ouro iniciou julho valendo 1.377,50 USD, todavia a queda tem sido substancial. Caso ocorra a consolidação do nível, no prazo de no máximo algumas semanas, o preço cairá para 1.310 USD. Entendemos que essa dinâmica é normal para o metal, refletindo uma retração a partir dos máximos atingidos no início do mês.
O fator de queda da demanda é a retomada da confiaça pelos investidores no futuro de médio prazo, já não estão necessariamente nervosos sobre as incertezas do Brexit ou da economia chinesa. O interesse em favor do ativo "seguro" durou quase um mês inteiro, caindo 50% a partir da data em que os resultados do Brexit foram publicados. As posições de compra de ouro nos mercados de futuros somam agora 48% versus 72% na semana anterior e 100% de duas semanas antes. Os dados da CFTC, de futuros de commodities, mostram que ao longo da última semana, a posição líquida acumulada para compras de ouro caiu para 297,4 mil contratos contra os 315,9 mil contratos de uma semana antes.
Em termos de análise técnica, temos um forte apoio formado entre 1.322 USD e 1.316 USD. O limite inferior é de 1.300 USD por onça troy. As resistências, por sua vez, estão em 1.344 USD e 1.357 USD, respectivamente.
Vale a pena notar que nos dias 26 e 27 de julho será realizada a reunião ordinária do Federal Reserve dos EUA. Há um mês, 33% dos economistas e investidores esperavam o aumento da taxa de juros em meados do mês, todavia agora o número é de menos de 1%, de acordo com as observações do Wall Street Journal. As baixas expectativas são favoráveis ao ouro.
Por outro lado, quanto mais positivo for o tom do regulador americano nesta reunião, tendo em conta o equilíbrio do mercado de trabalho e a inflação não uniforme, maior será a pressão sobre as cotações de metais preciosos.
Talvez desta vez o Fed irá manter uma posição neutra, anunciando a intenção de monitorar riscos e deixar a questão da taxa de juros para mais tarde. Para o ouro, isso significa crescimento acima de 1.322 USD por onça troy.