Short Squeeze: o que é, exemplos e como funciona

A venda a descoberto envolve o empréstimo de ações de um corretor e, em seguida, vendê-las no mercado aberto, com a intenção de recomprar as ações a um preço mais baixo no futuro para devolvê-las ao credor. Essencialmente, os vendedores a descoberto visam vender alto e comprar baixo. Assim, essa abordagem de negociação ocorre quando os traders acreditam que o preço de uma determinada ação está supervalorizado ou provavelmente irá cair, e se envolvem na venda a descoberto como uma maneira de lucrar com a queda antecipada no valor.

No entanto, a venda a descoberto não está isenta de riscos. Se o preço da ação começar a subir em vez de cair, os vendedores a descoberto enfrentam perdas potenciais, pois devem eventualmente recomprar as ações emprestadas a um preço mais alto. É aqui que entra o conceito de short squeeze.

Um short squeeze ocorre quando um aumento na atividade de compra força os vendedores a descoberto a entrar em pânico e cobrir suas posições comprando de volta as ações que emprestaram. Essa corrida para comprar eleva ainda mais o preço das ações, levando a um ciclo auto-reforçado que pode resultar em perdas significativas para os vendedores a descoberto e ganhos substanciais para aqueles do outro lado da negociação.

Short squeezes não são eventos aleatórios; eles são desencadeados por condições e indicadores de mercado específicos. Compreender essas causas e indicadores é essencial para identificar oportunidades ou riscos potenciais de short squeeze. Vamos explorar os fatores que contribuem para a ocorrência de um short squeeze e os indicadores técnicos que podem fornecer insights sobre esse fenômeno de mercado.

1. Alto volume de posições de venda em aberto: As posições de venda em aberto referem-se a ações vendidas a descoberto, mas ainda não foram fechadas. Uma das principais condições que favorecem um short squeeze é um alto nível de posições em aberto na venda de uma determinada ação. Quando uma ação tem um número significativo de posições vendidas, isso cria uma situação em que um número substancial de traders está apostando na queda da ação. Se notícias positivas ou um súbito aumento na pressão de compra fizerem o preço da ação subir, os vendedores a descoberto podem ser forçados a cobrir suas posições, levando a um short squeeze.
2. Baixo Volume de Negociação: Um baixo volume de negociação pode amplificar o impacto de um short squeeze. Quando uma ação tem liquidez limitada, um súbito influxo de pressão de compra pode elevar rapidamente o preço. Com menos ações disponíveis para compra, os vendedores a descoberto podem lutar para encontrar oferta suficiente para cobrir suas posições, intensificando o squeeze.
3. Notícias Positivas ou Catalisadores: Notícias positivas ou eventos significativos relacionados a uma empresa podem atuar como catalisadores para um short squeeze. Esses eventos podem incluir LPA acima do esperado, lançamentos de novos produtos, resultados de ensaios clínicos bem-sucedidos ou decisões regulamentares favoráveis.

1. Padrão de Squeeze Play: O padrão de squeeze play é um indicador técnico que sugere um potencial short squeeze. Ocorre quando as Bandas de Bollinger (um indicador de volatilidade) estreitam-se significativamente, indicando um período de baixa volatilidade. Este estreitamento das bandas é frequentemente seguido por um movimento de breakout, onde o preço das ações sobe, potencialmente prendendo os vendedores a descoberto que estavam apostando em uma queda. Os traders muitas vezes procuram este padrão como um sinal de uma oportunidade potencial de short squeeze.

2. Breakout e Aumento de Volume: Um breakout ocorre quando o preço de uma ação ultrapassa um nível de resistência significativo ou sai de um padrão gráfico, como uma consolidação ou formação de triângulo. Quando um breakout é acompanhado por um aumento no volume de negociação, isso indica um maior interesse de compra e um potencial short squeeze. O alto volume sugere que um número significativo de participantes do mercado está entrando na ação, potencialmente pressionando os vendedores a descoberto a cobrir suas posições. (É importante notar que um breakout em si é um indicador de potencial de short squeeze, mas não indica necessariamente que um short squeeze esteja atualmente em andamento).

3. Índice de posições vendidas em aberto: O índice de posições vendidas em aberto, também conhecido como relação entre dias para cobrir, é uma métrica que mede quantos dias seriam necessários para que os vendedores a descoberto cobrissem suas posições com base no volume médio de negociação. Um alto índice de posições vendidas em aberto implica que levaria muito tempo para os vendedores a descoberto recomprar todas as ações que emprestaram, potencialmente levando a um short squeeze se surgirem catalisadores positivos ou pressão de compra.

Ao observar essas causas e indicadores, os investidores podem obter insights sobre possíveis oportunidades de short squeeze. No entanto, é importante notar que nem todas as ações com alto interesse vendido ou padrões técnicos resultarão em um short squeeze. Análises aprofundadas e uma compreensão holística das dinâmicas de mercado são necessárias para tomar decisões de investimento informadas.

Esses estudos de caso fornecem exemplos reais de como os short squeezes podem se desenrolar, os fatores que contribuem para sua ocorrência e as consequências que podem ter tanto para o mercado quanto para os investidores.

Vamos explorar dois famosos short squeezes: o short squeeze do GameStop de 2021 e o short squeeze do Volkswagen de 2008.

O short squeeze do GameStop (GME) tomou o mundo financeiro de assalto no início de 2021 e cativou a atenção de Wall Street e Main Street.

GameStop, um varejista de videogames físico em dificuldades, tornou-se o centro de uma dramática batalha entre investidores de varejo individuais e grandes investidores institucionais. O short squeeze nas ações da GameStop destacou o poder das comunidades de investidores de varejo impulsionadas pela mídia social e sua capacidade de desafiar as dinâmicas tradicionais do mercado.

Contexto e Antecedentes

GameStop vinha enfrentando um declínio em seu modelo de negócio devido ao aumento dos downloads digitais de jogos e varejistas online. Como resultado, muitos fundos de hedge e investidores institucionais começaram a apostar contra o futuro da empresa, assumindo posições vendidas substanciais. Esses vendedores a descoberto acreditavam que o preço das ações da GameStop continuaria a cair, frequentemente referindo-se à empresa como um “varejista físico moribundo”.

Fatores de Disparo

O short squeeze do GameStop foi desencadeado por uma combinação de fatores. Em primeiro lugar, um grupo de investidores de varejo individuais, organizado principalmente por meio de plataformas online como WallStreetBets do Reddit, reconheceu o alto interesse vendido na GameStop e viu uma oportunidade de desafiar os investidores institucionais. Esses investidores de varejo começaram a comprar ações da GameStop, elevando coletivamente o preço das ações.

Em segundo lugar, o envolvimento de figuras influentes, como Elon Musk e Chamath Palihapitiya, amplificou ainda mais a frenesi em torno do GameStop. Suas declarações públicas e tweets em apoio aos investidores de varejo alimentaram ainda mais o interesse de compra, elevando o preço das ações a níveis sem precedentes.

Impacto no Mercado e nos Investidores

O short squeeze do GameStop teve implicações substanciais tanto para o mercado quanto para os investidores. À medida que o preço das ações disparou, os vendedores a descoberto foram forçados a cobrir suas posições, levando a perdas significativas para alguns fundos de hedge. O short squeeze também destacou o potencial poder dos investidores de varejo quando organizados e unidos, desafiando o domínio dos investidores institucionais no mercado.

Além disso, o short squeeze do GameStop desencadeou uma discussão mais ampla sobre a justiça e transparência dos mercados financeiros. Levantou questões sobre o papel das plataformas de mídia social, o impacto das comunidades online e o potencial de manipulação do mercado.

Toda a situação até gerou um filme/documentário chamado ‘The Big Squeeze’, que foi lançado em 2021 (com críticas mistas).

Outro exemplo icônico é o short squeeze do Volkswagen (VOWG) que ocorreu em 2008, durante a crise financeira global. Este evento demonstrou como uma combinação de fatores, incluindo uma oferta de aquisição e ações limitadas disponíveis, pode levar a um aumento sem precedentes no preço de uma ação.

Visão Geral do Evento

Em 2008, a Porsche, uma fabricante alemã de automóveis, adquiriu silenciosamente uma participação significativa na Volkswagen. À medida que a participação da Porsche na Volkswagen continuava a aumentar, pegou muitos investidores e fundos de hedge de surpresa. Esses investidores, que haviam assumido posições vendidas substanciais nas ações da Volkswagen, de repente enfrentaram um squeeze que não previram.

Principais Atores e Fatores Impulsionadores

A aquisição de ações da Volkswagen pela Porsche criou uma escassez de ações disponíveis para negociação, já que o float – o número de ações livremente negociadas – era limitado. Esta escassez de ações, combinada com a realização repentina de que havia mais posições vendidas do que ações reais disponíveis, elevou o preço das ações da Volkswagen a níveis astronômicos. Os vendedores a descoberto foram deixados se debatendo para recomprar ações a qualquer preço para cobrir suas posições, exacerbando a pressão ascendente sobre o preço das ações.

Consequências para o Mercado e Investidores

O short squeeze do Volkswagen teve consequências significativas para o mercado e investidores. O preço da ação subiu ao longo de alguns dias, aumentando mais de dez vezes, tornando a Volkswagen brevemente a empresa mais valiosa do mundo por valor de mercado. Muitos fundos de hedge e investidores institucionais sofreram perdas substanciais, pois foram pegos no short squeeze e lutaram para cobrir suas posições.

Participar de um short squeeze exige análise cuidadosa, planejamento tático e execução rápida. Traders e investidores que visam capitalizar os ganhos potenciais de um short squeeze devem empregar estratégias eficazes para navegar em tais condições de mercado voláteis.

Nesta seção, exploraremos várias abordagens para identificar candidatos potenciais de short squeeze e implementar estratégias de negociação.

Identificar ações que têm potencial para um short squeeze requer uma análise abrangente de fatores tanto fundamentais quanto técnicos. Aqui estão algumas estratégias a considerar:

1. Análise Fundamental: Procure empresas com alto interesse vendido, um modelo de negócio sólido e catalisadores positivos que possam desencadear um aumento no interesse de compra. Fatores como melhoria nos fundamentos, lançamentos de novos produtos ou eventos de notícias positivas antecipadas podem contribuir para o aumento da pressão de compra.
2. Análise Técnica: Procure ações com padrões gráficos de alta, como triângulos ascendentes, formações de xícara e alça, ou breaks de períodos de consolidação. Além disso, preste atenção aos indicadores de momentum, como o Índice de Força Relativa (RSI) ou Média Móvel de Convergência e Divergência (MACD), para avaliar a pressão de compra potencial.

3. Monitoramento de Dados e volume de posições de venda em aberto: Um alto número de posições de venda em aberto juntamente com um aumento no volume de negociação pode indicar um aumento no interesse de compra e o potencial para um short squeeze. Analisar as relações de interesse vendido, dias para cobrir e interesse vendido como porcentagem do float pode ajudar a identificar ações que podem estar maduras para um squeeze.

Uma vez que candidatos potenciais para um short squeeze foram identificados, os traders podem empregar várias estratégias e táticas para participar efetivamente. Aqui estão algumas abordagens comumente usadas:

1. Comprar Opções de Call: Uma estratégia é comprar opções de call sobre as ações candidatas a short squeeze. As opções de call fornecem o direito de comprar a ação subjacente a um preço predeterminado (o preço de exercício) dentro de um determinado período de tempo. Ao comprar opções de call, os traders podem participar do potencial de alta de um short squeeze enquanto limitam seu risco de queda ao prêmio pago pelas opções.
2. Usar Ordens Stop: Implementar ordens stop pode ajudar a gerenciar o risco e proteger os potenciais lucros em um cenário de short squeeze. Uma ordem stop é uma instrução para vender uma ação se ela atingir um preço específico. Os traders podem definir uma ordem stop abaixo do preço de mercado atual para se proteger contra reversões repentinas. Isso permite que os investidores capturem ganhos se a ação continuar a subir enquanto limitam as perdas potenciais se o preço da ação cair de repente.
3. Definição de Metas de Lucro e Gestão de Risco: É crucial definir metas de lucro claras e implementar estratégias eficazes de gestão de risco ao participar de um short squeeze. Estabelecer metas de lucro permite que os traders garantam ganhos em níveis predeterminados. Isso garante que eles não percam lucros potenciais se o preço da ação começar a reverter. Da mesma forma, a implementação de medidas adequadas de gestão de risco, como dimensionamento de posição, ordens stop-loss e diversificação, ajuda a proteger contra perdas significativas.

É importante notar que participar de short squeezes pode ser altamente volátil e imprevisível. Portanto, é crucial permanecer vigilante, adaptar-se às condições de mercado em mudança e estar preparado para ajustar as estratégias conforme necessário. Pesquisa minuciosa, monitoramento contínuo de dados de mercado e execução disciplinada são elementos-chave para uma participação bem-sucedida em short squeezes.

Participar de um short squeeze pode oferecer oportunidades lucrativas, mas é crucial estar ciente dos riscos e considerações envolvidos para tomar decisões informadas e proteger seu capital. Nesta seção, exploraremos as potenciais desvantagens, desafios e considerações regulatórias associadas aos short squeezes.

1. Volatilidade e Incerteza de Mercado: Short squeezes podem resultar em extrema volatilidade de preços e movimentos rápidos de mercado. Os preços podem disparar e despencar em períodos curtos, tornando difícil o tempo de entrada e saída. A volatilidade pode levar ao aumento do risco e potencial de perdas se as posições não forem geridas efetivamente.
2. Sinais Falsos e Squeezes Falhos: Nem todas as ações com alto interesse vendido ou indicadores técnicos de um short squeeze experimentarão um squeeze bem-sucedido. Às vezes, o que pode parecer um candidato ideal para um squeeze pode não se materializar. Isso pode resultar em perdas para os traders que entraram em posições com base em sinais falsos.
3. Disponibilidade Limitada de Ações para Empréstimo: Em alguns casos, encontrar ações disponíveis para empréstimo pode ser desafiador. Se o pool de ações disponíveis para venda a descoberto for limitado, pode criar uma situação em que os vendedores a descoberto não conseguem estabelecer ou manter suas posições. Essa limitação pode impactar o potencial para um squeeze.

1. Manipulação de Mercado: Participar de um short squeeze com a intenção de inflar artificialmente o preço de uma ação ou manipular o mercado é ilegal. As autoridades reguladoras monitoram de perto as atividades de negociação e podem tomar medidas contra indivíduos ou entidades envolvidas em práticas manipulativas. É crucial aderir aos padrões éticos e legais ao participar de short squeezes.
2. Restrições de Venda a Descoberto: Durante períodos de volatilidade do mercado, os reguladores podem implementar restrições ou regulações temporárias sobre vendas a descoberto para estabilizar os mercados. Essas restrições podem limitar a capacidade de entrar ou sair de posições vendidas, impactando potencialmente a dinâmica de um short squeeze. Os traders devem se manter informados sobre quaisquer alterações regulatórias que possam afetar suas estratégias de negociação.

Uma diligência devida e pesquisa detalhada são fundamentais para uma participação bem-sucedida em short squeezes. É essencial reunir informações precisas e confiáveis sobre a ação alvo, seus fundamentos, tendências de mercado e potenciais catalisadores. Realizar uma pesquisa adequada ajuda a avaliar a probabilidade de um short squeeze, identificar riscos potenciais e tomar decisões de negociação informadas.

Além disso, manter-se informado sobre notícias de mercado, relatórios financeiros e desenvolvimentos regulatórios é crucial. As condições de mercado podem mudar rapidamente, e estar por dentro das informações relevantes permite que os traders adaptem suas estratégias e gerenciem riscos de forma eficaz.

Além disso, é importante definir expectativas realistas e evitar assumir riscos excessivos. Short squeezes podem gerar lucros significativos, mas também podem resultar em perdas substanciais se não forem abordados com cautela. Estabelecer estratégias claras de gestão de risco, definir ordens de stop-loss e diversificar o portfólio são elementos essenciais de uma negociação responsável.

Em conclusão, participar de short squeezes requer uma abordagem equilibrada que considere as potenciais recompensas, riscos e considerações regulatórias. Traders e investidores devem realizar uma pesquisa aprofundada, manter-se informados sobre as dinâmicas de mercado e implementar estratégias eficazes de gestão de risco. Ao fazer isso, você pode navegar pelas complexidades dos short squeezes com maior confiança e aumentar suas chances de sucesso.

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