Klabin: história da empresa e sua evolução na bolsa

A Klabin atua em diversos segmentos do mercado de papel e celulose, oferecendo um portfólio amplo e diversificado de produtos. Confira abaixo os produtos fabricados pela Klabin divididos por diferentes segmentos da cadeia produtiva do papel e celulose.

• Celulose de fibra curta (eucalipto)
• Celulose de fibra longa (pínus)
• Produtos destinados ao mercado interno e exportação

• Papéis para embalagens (kraftliner, testliner)
• Papéis industriais
• Papéis cartão
• Papéis especiais

• Caixas de papelão ondulado
• Embalagens personalizadas para diversos setores
• Sacos industriais
• Soluções de e-commerce

• Comercialização de toras
• Produtos florestais

A diversificação de produtos permite à Klabin atender diferentes mercados, desde a indústria alimentícia até os setores de higiene, construção civil e e-commerce, o que contribui para a estabilidade de suas receitas e reduz a dependência de um único segmento.

A história da Klabin começou em 1889, quando Maurício Freeman Klabin, um jovem imigrante lituano, chegou ao Brasil e desembarcou em Santos (SP). Dez anos depois, em 1899, junto com seus irmãos Salomão e Hessel Klabin, e seu primo Miguel Lafer, fundou a Klabin Irmãos & Cia. (KIC).

Inicialmente, a empresa atuava na importação de produtos de papelaria e na fabricação de artigos para escritórios, comércios, repartições públicas e bancos. Era uma operação modesta, mas que tinha uma visão ambiciosa de crescimento no setor.

1909-1914: A Klabin estabeleceu sua primeira fábrica, a Companhia Fabricadora de Papel, que começou a operar em 1914. Entre 1902 e 1907, a empresa já havia alugado a Fábrica de Papel Paulista em Itu.

1946: Um marco fundamental na trajetória da companhia – a inauguração da primeira fábrica integrada de celulose e papel do país, a Unidade Monte Alegre, no Paraná. Este foi um passo ambicioso que colocou a Klabin em posição de destaque no setor industrial brasileiro.

Anos 1950: Início dos cultivos de pínus e eucaliptos, consolidando o modelo de integração vertical que caracteriza a empresa até hoje, controlando toda a cadeia produtiva.

1978: Criação da Klabin do Paraná Agro-Florestal SA, formalizando e expandindo as operações florestais.

1980: Separação de uma área de 11 mil hectares com 70% de florestas naturais, iniciando um trabalho pioneiro de conservação.

1984: Implementação do monitoramento de biodiversidade, consolidando o compromisso ambiental da empresa.

Ao longo das décadas seguintes, a Klabin continuou expandindo suas operações, modernizando plantas industriais e investindo em tecnologia e sustentabilidade, sempre mantendo sua posição de liderança no mercado brasileiro.

A Klabin mantém uma estrutura de controle familiar, sendo controlada por Klabin Irmãos & Cia e NIBLAK Participações S/A, que juntas detêm 52,23% do capital votante da companhia. Esta estrutura garante a continuidade da gestão alinhada com os valores e a visão de longo prazo estabelecidos pelos fundadores.

Além dos controladores, a empresa possui acionistas minoritários, incluindo investidores institucionais brasileiros e estrangeiros, fundos de pensão e investidores individuais. A estrutura de governança corporativa da Klabin é projetada para assegurar transparência e alinhamento dos interesses de todos os acionistas, seguindo as melhores práticas do mercado.

A Klabin ocupa uma posição estratégica no setor de papel e celulose, não apenas pelo seu tamanho, mas pela sua influência em diversas dimensões:

Como maior produtora e exportadora de papel do Brasil, a Klabin contribui significativamente para a balança comercial do país. O setor de papel e celulose brasileiro é um dos mais competitivos do mundo, e a Klabin desempenha papel fundamental nesta posição.

A empresa investe constantemente em tecnologia e inovação, desenvolvendo novos produtos e processos que aumentam a eficiência e reduzem o impacto ambiental. Isso inclui investimentos em automação, digitalização e pesquisa e desenvolvimento de novos materiais.

A Klabin é reconhecida por suas práticas sustentáveis, sendo reconhecida por:

• 100% das operações florestais certificadas pelo FSC
• Cultivo de florestas plantadas que não competem com produção de alimentos
• Conservação de áreas de mata nativa
• Investimentos em economia circular e reciclagem
• Metas de redução de emissões de carbono

A presença da Klabin gera impacto positivo em diversas regiões do Brasil, especialmente no Paraná e em Santa Catarina, criando empregos diretos e indiretos, desenvolvendo fornecedores locais e investindo em programas sociais nas comunidades onde atua.

O modelo de negócio integrado da Klabin, que controla toda a cadeia desde a floresta até o produto final, confere à empresa vantagens competitivas importantes, como maior controle de custos, qualidade e prazos de entrega.

A trajetória da Klabin no mercado de capitais reflete tanto a evolução da própria empresa quanto as transformações do setor de papel e celulose e da economia brasileira.

As ações da Klabin são negociadas na B3 sob diferentes códigos:

• KLBN3: Ações ordinárias (com direito a voto)
• KLBN4: Ações preferenciais (prioridade no recebimento de dividendos)
• KLBN11: Units (pacote com ações ordinárias e preferenciais)

Ao longo das últimas décadas, o desempenho das ações da Klabin foi marcado por diferentes ciclos:

Momentos de alta: Períodos de forte demanda global por papel e celulose, com desvalorização do real que facilita a exportação e anúncios de grandes projetos de expansão costumam impulsionar as cotações.

Momentos de desafio: Crises econômicas globais, queda nos preços internacionais de celulose, períodos de alto endividamento e incertezas macroeconômicas já pressionaram negativamente as ações.

Eventos marcantes: A inauguração de grandes projetos, como a unidade Puma em 2016, representou um marco importante que atraiu atenção do mercado. Anúncios de investimentos bilionários em novas plantas e modernizações também são eventos que movimentam as ações.

O mercado acompanha de perto os resultados trimestrais da empresa, os preços internacionais de celulose, a taxa de câmbio (já que boa parte da receita é em dólar) e os níveis de endividamento da companhia.

A análise da performance recente da Klabin na bolsa de valores revela uma empresa em processo de consolidação de investimentos anteriores e foco em eficiência operacional.

No primeiro trimestre de 2025, a Klabin registrou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 401,2 milhões, com uma queda de 6% em relação ao mesmo período de 2024. O lucro líquido consolidado somou R$ 446 milhões, apresentando recuo de 3% na comparação anual.

Já no segundo trimestre de 2025, houve uma recuperação significativa, com a empresa reportando lucro de R$ 585 milhões, um crescimento de 86% em relação ao segundo trimestre do ano anterior.

Projeção e resultado efetivo de receita e Lucro por Ação nos últimos balanços

As ações KLBN11 têm sido negociadas na faixa de R$ 17 a R$ 18 por unit (valores aproximados para referência). O desempenho das ações reflete não apenas os resultados da companhia, mas também o cenário macroeconômico, incluindo taxas de juros, câmbio e expectativas para o setor.

No setor de papel e celulose, a Klabin compete com outras grandes empresas brasileiras como Suzano e Eldorado. Cada empresa tem suas particularidades: enquanto a Suzano tem maior exposição ao mercado de celulose commodity, a Klabin tem um portfólio mais diversificado, incluindo embalagens e papéis especiais, o que pode oferecer maior estabilidade em momentos de volatilidade nos preços de celulose.

Investidores acompanham diversos indicadores para avaliar a atratividade das ações:

• Relação Preço/Lucro (P/L)
• Dividend Yield (retorno em dividendos)
• Relação Dívida/EBITDA
• Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE)
• Margem EBITDA

A política de dividendos é um dos aspectos mais importantes para investidores que buscam renda passiva, e a Klabin tem histórico consistente de distribuição de proventos aos acionistas.

A Klabin não tem uma regra fixa, mas historicamente distribui dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP) múltiplas vezes ao ano, geralmente seguindo o calendário de divulgação de resultados trimestrais. Na prática, os acionistas podem receber proventos de 3 a 4 vezes por ano ou até mais, dependendo da performance da empresa e da decisão do Conselho de Administração.

Os valores variam conforme os resultados da empresa. Alguns exemplos recentes:

2024:

• Maio de 2024: R$ 410 milhões em dividendos
• Agosto de 2024: R$ 425 milhões
• Novembro de 2024: R$ 258 milhões
• Março de 2025 (referente a 4T24): R$ 54 milhões

2025:

• Maio de 2025: R$ 279 milhões aprovados
• Agosto de 2025: R$ 306 milhões anunciados

Dividend Yield: Nos últimos 12 meses (dados variáveis conforme o momento), o Dividend Yield da Klabin tem ficado na faixa de 4% a 6%, dependendo da cotação da ação. Este percentual representa quanto a empresa retorna aos acionistas em dividendos em relação ao preço da ação.

Por exemplo, com base em dados recentes, a empresa pagou cerca de R$ 0,74 por ação em dividendos nos últimos 12 meses, resultando em um Dividend Yield de aproximadamente 6,28% considerando determinado patamar de cotação.

Informações sobre dividendos de Klabin

Política de distribuição: A Klabin busca equilibrar a remuneração aos acionistas com a necessidade de investimentos em crescimento e manutenção de níveis prudentes de endividamento. A empresa considera fatores como geração de caixa, planos de investimento e condições de mercado ao definir os valores a distribuir.

As ações da Klabin são influenciadas por uma combinação de fatores internos e externos que os investidores devem monitorar:

Fatores macroeconômicos:

• Taxa de câmbio: Como exportadora, a Klabin se beneficia quando o real está desvalorizado frente ao dólar, pois suas receitas em dólar valem mais em reais
• Taxa de juros: Juros altos no Brasil podem tornar ações menos atrativas e aumentar o custo da dívida da empresa
• Crescimento econômico global: Afeta a demanda por papel e celulose em mercados internacionais
• Inflação: Impacta custos operacionais e poder de compra dos clientes

Fatores setoriais:

• Preço internacional da celulose: Commodity com cotação volátil que impacta diretamente as receitas
• Demanda global por embalagens: Crescimento do e-commerce tem sido positivo para este segmento
• Competição internacional: Produtores de outros países podem pressionar preços
• Mudanças tecnológicas: Digitalização reduz demanda por certos tipos de papel

Fatores específicos da empresa:

• Execução de projetos de expansão: Novos investimentos podem gerar crescimento futuro
• Níveis de endividamento: Dívida elevada aumenta riscos e custos financeiros
• Eficiência operacional: Capacidade de reduzir custos e aumentar margens
• Resultados trimestrais: Performance financeira impacta diretamente as cotações

Questões ambientais e ESG:

• Regulamentações ambientais: Novas leis podem aumentar custos ou criar oportunidades
• Certificações ambientais: FSC e outras certificações agregam valor à marca
• Mudanças climáticas: Eventos extremos podem afetar operações florestais
• Demanda por produtos sustentáveis: Crescente preferência por produtos eco-friendly

Gestão e governança:

• Qualidade da gestão: Decisões estratégicas da administração
• Transparência: Comunicação clara com o mercado
• Sucessão familiar: Transições na estrutura de controle familiar
• Conflitos de interesse: Alinhamento entre controladores e minoritários

O futuro da Klabin na bolsa de valores dependerá de sua capacidade de navegar em um ambiente de transformações no setor de papel e celulose.

Investimentos em curso: A empresa continua investindo em modernização de plantas industriais, expansão de capacidade produtiva e tecnologia. O foco está em projetos que aumentem a eficiência, reduzam custos e melhorem a competitividade no mercado global.

Transição para economia circular: A Klabin tem investido em reciclagem e produtos com maior conteúdo reciclado, alinhando-se às tendências globais de economia circular. Isso pode abrir novas oportunidades de mercado e agregar valor à marca.

Crescimento do segmento de embalagens: O boom do e-commerce e a substituição de plásticos por papel em embalagens representam oportunidades significativas. A Klabin está bem posicionada para capturar essa demanda crescente.

Desafios à frente:

• Volatilidade nos preços de celulose no mercado internacional
• Necessidade de continuar reduzindo níveis de endividamento
• Pressões inflacionárias sobre custos operacionais
• Competição crescente no mercado global

Visão de analistas: As opiniões do mercado sobre a Klabin variam, mas há consenso sobre alguns pontos:

• A diversificação do portfólio é um diferencial positivo
• A integração vertical oferece vantagens competitivas
• A sustentabilidade é cada vez mais um ativo valioso
• A capacidade de gerar caixa e distribuir dividendos é atrativa
• A dependência de commodities traz volatilidade ao negócio

Sustentabilidade como diferencial: Com crescente pressão por práticas ESG (Environmental, Social and Governance), a Klabin está bem posicionada com suas certificações, manejo florestal responsável e compromissos de redução de emissões. Isso pode atrair investidores focados em sustentabilidade.

Cenário de longo prazo: Para os próximos anos, espera-se que a Klabin continue como uma das principais empresas do setor no Brasil, mantendo sua estratégia de diversificação de produtos, foco em eficiência operacional e compromisso com a sustentabilidade. O sucesso na execução desta estratégia determinará o retorno aos acionistas.