Warren Buffett: estratégia de investimento, frases e fortuna

O interesse de Warren Buffett por finanças e investimentos começou desde jovem. Ele comprou sua primeira ação aos 11 anos, da Cities Service, as quais acabou vendendo com um ganho de 4,6% – e já havia economizado 1.000 dólares para investir aos 14 anos. Quando estava no ensino médio, já havia feito diversos investimentos bem-sucedidos. Após estudar economia e finanças na Universidade de Nebraska e na Wharton School, da Universidade da Pensilvânia, foi estudar na Universidade de Columbia, onde foi apresentado à filosofia de investimento em valor de Benjamin Graham, o que teve um grande impacto em sua metodologia de investimento e consolidou sua reputação como um dos maiores investidores de todos os tempos.

Graham, amplamente considerado como o pai do investimento em valor, ministrou um curso de análise de títulos ao qual Buffett assistiu. Impressionado com a metodologia de Graham, Buffett procurou um emprego na empresa do mentor, a Graham-Newman, após sua graduação e trabalhou com ele por vários anos na década de 1950. Durante esse tempo, aperfeiçoou suas habilidades em investimento em valor e desenvolveu um profundo entendimento dos princípios que guiariam seus investimentos pelo resto de sua carreira. A influência de Graham sobre Buffett é amplamente reconhecida e ele credita a seu ex-mentor o fornecimento da estrutura para sua estratégia de investimento.

Nos estágios iniciais de sua jornada, Buffett fez diversos investimentos bem-sucedidos, incluindo ações como GEICO e Rockwood. Ele tinha um olhar atento para empresas descontadas. Também tinha a capacidade de ver uma oportunidade de todos os ângulos, entendendo o que cada lado da negociação buscava em uma dada situação, permitindo que Buffett encontrasse a melhor posição a assumir. Isso, combinado com sua profunda apreciação dos princípios do investimento em valor, estabeleceu a base para o sucesso que ele alcançaria nos anos seguintes.

Em 1956, após anos aperfeiçoando suas habilidades e construindo uma reputação como um investidor bem-sucedido, Buffett lançou a Buffett Associates, LP, um fundo de hedge que eventualmente cresceria e se tornaria o conglomerado multinacional Berkshire Hathaway.

A estratégia de investimento de Warren Buffett permaneceu relativamente consistente ao longo das décadas, centrada no princípio do investimento em valor. Essa filosofia envolve encontrar empresas subvalorizadas com forte potencial de crescimento e investir nelas a longo prazo. Buffett busca empresas com uma vantagem competitiva durável, como uma marca forte, barreiras de entrada elevadas ou uma base de clientes grande e leal, e investe nelas a um preço que oferece uma margem de segurança.

A filosofia de investimento de Buffett provou ser uma estratégia vencedora, gerando retornos substanciais para a Berkshire Hathaway e seus acionistas ao longo dos anos. Ele é famoso por ser cético em relação a investir em segmentos de alto risco-retorno, como tecnologia, preferindo focar em indústrias tradicionais, como varejo, seguros e finanças. Também é conhecido por fazer investimentos de longo prazo, mantendo empresas por anos ou até décadas em sua carteira, evitando negociações frequentes. Esta metodologia permite que aproveite o poder dos juros compostos e dá tempo às empresas em que investe para crescer e gerar retornos substanciais.

Além de seu compromisso com o investimento em valor, Buffett também é conhecido por seu foco de longo prazo, evitando o pensamento de curto prazo e focando no potencial de crescimento de longo prazo das empresas em que investe. Ele é famoso por ser frugal e evita pagar em excesso por empresas, esperando pacientemente pelas oportunidades certas surgirem. Essa disciplina, combinada com seu profundo entendimento das indústrias em que investe, fez dele um dos investidores mais bem-sucedidos de todos os tempos, com a Berkshire Hathaway oferecendo um retorno anual composto de mais de 20% a seus acionistas desde 1965, aproximadamente o dobro dos retornos alcançados pelo índice S&P 500 no mesmo período.

Apesar da linha contínua de investimento em valor, a estratégia de investimento de Warren Buffett mudou ao longo de sua carreira.

A estratégia de investimento inicial de Warren Buffett envolvia o investimento em “bitucas de charuto”, um termo que Graham usava para descrever o processo de encontrar empresas que estavam em má situação, mas ainda tinham algumas “tragadas” de valor restantes. Buffett investiria nessas empresas, extrairia o valor restante e então passaria para a próxima oportunidade.

Com o tempo, no entanto, seu foco se deslocou para uma postura mais de longo prazo, centrada em encontrar grandes empresas a um preço justo, influenciado pelo tamanho crescente de seu portfólio – que tornou o investimento em bitucas de charuto cada vez menos prático – e por sua parceria com Charlie Munger, o eventual vice-presidente da Berkshire Hathaway e parceiro mais antigo e influente de Buffett.

Com o impulso de Munger, Buffett começou a focar em empresas com uma vantagem competitiva durável e uma marca forte, ou o que ele chamava de fosso, enquanto permanecia dentro de seu ‘círculo de competência’, evitando indústrias e empresas que ele não entendia – o exemplo mais famoso sendo novamente a tecnologia. Ele investiria em empresas descontadas com forte potencial de crescimento e as manteria no longo prazo. Buffett também começou a focar mais na gestão das empresas em que investia, colocando um prêmio na liderança forte e ética. Essa mudança de foco permitiu que aproveitasse o poder dos juros compostos e gerou retornos substanciais para a Berkshire Hathaway e seus acionistas ao longo dos anos.

Hoje, Buffett continua a aplicar esse princípio de “grande empresa a um preço justo” em seus investimentos, focando em companhias com forte potencial de crescimento e uma vantagem competitiva duradoura. Ele continua comprometido com o investimento em valor e segue buscando oportunidades para investir em empresas descontadas, com foco no longo prazo. O Oráculo de Omaha expandiu seu olhar para investir em certas empresas de tecnologia, mostrando que continua aprendendo. Mas seu compromisso inabalável com essa filosofia, combinado com seu profundo entendimento das indústrias em que investe, fez dele um dos mais bem-sucedidos investidores de todos os tempos.

Warren Buffett é amplamente conhecido por sua sabedoria de investimento e deu muitos conselhos ao longo dos anos sobre como ser um investidor bem-sucedido. Alguns de seus princípios mais conhecidos incluem os seguintes:

Uma das citações mais famosas de Buffett destaca seu foco no investimento em valor. Ele acredita que é mais importante focar no valor que uma empresa oferece, ao invés de simplesmente seu preço de ações. Sua estratégia é encontrar empresas com fundamentos fortes, vantagens competitivas duráveis e um histórico de crescimento, e está disposto a pagar um preço justo por essas empresas, sabendo que seu valor aumentará com o tempo.

Isso destaca a filosofia contra a tendência de Buffett ao investir. Ele frequentemente aproveita os pânicos e “crashes” do mercado para comprar empresas com desconto, sabendo que seu valor eventualmente se recuperará, além de evitar empresas supervalorizadas, mesmo que todos os outros estejam investindo nelas, sabendo que seu valor provavelmente diminuirá com o tempo.

Isso destaca o foco de Buffett na qualidade sobre o preço. Ele acredita que é melhor investir em uma empresa com um histórico comprovado de sucesso, uma vantagem competitiva durável e forte potencial de crescimento, mesmo que signifique pagar um preço justo, do que investir em uma empresa com um preço mais baixo, mas fundamentos mais fracos.

Warren Buffett é conhecido por sua sabedoria de investimento, distribuída em cartas anuais que ele escreve como CEO e presidente da Berkshire Hathaway, bem como em entrevistas e na reunião anual da Berkshire Hathaway que acontece todos os anos em Omaha. Ele estabeleceu várias regras que segue para garantir o sucesso. Algumas das suas mais importantes regras incluem:

Esta é considerada por muitos como a regra mais importante de Buffett e é a base de sua filosofia de investimento. Ele acredita que é mais importante proteger o capital do que tentar obter um lucro rápido, e está disposto a abrir mão de oportunidades de investimento se não estiver confiante nas perspectivas de longo prazo da empresa. Seguindo esta regra, conseguiu minimizar suas perdas e maximizar seus retornos ao longo do tempo. Ele enfatiza tanto isso que costuma dizer: “A regra número 2 é nunca esquecer a regra número 1”.

Buffett é um investidor de longo prazo e acredita que é mais importante focar no potencial futuro de uma empresa do que em seu desempenho de curto prazo. Ele investe em empresas com uma vantagem competitiva durável, uma gestão forte e um histórico de crescimento, e mantém esses investimentos a longo prazo, aproveitando o poder dos juros compostos. Ele já disse que seu período preferido de retenção é ‘para sempre’.

Buffett acredita que é essencial ter um profundo entendimento das indústrias e empresas nas quais você está investindo. Ele tira o tempo necessário para pesquisar minuciosamente cada oportunidade de investimento, analisando fatores como as finanças da empresa, a vantagem competitiva e a equipe de gestão. Seguindo esta regra, ele é capaz de tomar decisões de investimento informadas e minimizar seu risco.

A riqueza de Warren Buffett pode ser atribuída à sua postura disciplinada ao investimento e ao seu compromisso em seguir seus princípios de investimento. Ajudou o fato de ele ter começado sua jornada de investimento desde jovem, estudando o mercado de ações e lendo sobre investimentos. Ele continuou refinando sua filosofia de investimento ao longo dos anos, focando no investimento em valor e procurando empresas com fundamentos sólidos e vantagens competitivas duráveis. Isso também lhe deu tempo para fazer seus investimentos se multiplicarem ao longo do tempo.

Alguns de seus investimentos mais bem-sucedidos incluem a compra de ações de empresas como Coca-Cola, American Express e Bank of America. Ele também realizou investimentos bem-sucedidos em empresas como Procter & Gamble, Johnson & Johnson, e Walmart, entre outras. Após adquirir a Berkshire Hathaway, ele também liderou a aquisição de várias empresas, incluindo See’s Candies, GEICO, Fruit of the Loom, Duracell, e Dairy Queen, que foram adicionadas ao seu império empresarial.

O sucesso de investimento de Buffett também pode ser atribuído à sua disposição de adotar uma filosofia contra a tendência ao investir e manter seus investimentos a longo prazo. Ele evita investimentos da moda e, em vez disso, foca em investir em empresas que têm um histórico comprovado de sucesso e forte potencial de crescimento. Seguindo seus princípios de investimento, ele conseguiu consistentemente superar o mercado e gerar fortes retornos ao longo do tempo.

Em fevereiro de 2023, o patrimônio líquido de Warren Buffett foi estimado em mais de 100 bilhões de dólares, tornando-o uma das pessoas mais ricas do mundo. Apesar de sua imensa riqueza, sua metodologia de investimento permaneceu relativamente inalterada ao longo dos anos.

Warren Buffett escreve uma carta aos acionistas da Berkshire Hathaway todos os meses de fevereiro, anexada ao relatório anual da empresa. Ele também realiza uma reunião anual com os acionistas em Omaha, todo mês de maio. Estes são eventos muito aguardados, e Buffett e Munger são conhecidos por falarem francamente sobre tópicos de investimento atuais e perenes nessas cartas e eventos.

Na carta aos acionistas de 2022 de Buffett, lançada em fevereiro de 2023, ele falou sobre o “molho secreto” da Berkshire Hathaway. Ele explicou como a Berkshire terminou de comprar suas posições atuais na Coca-Cola e na American Express em 1994 e 1995, respectivamente. Cada posição custou cerca de 1.3 bilhões de dólares na época e produziu um total de 116 milhões de dólares em dividendos (um rendimento de dividendos de 4,5% sobre o custo total na época). Os dividendos dessas posições agora valem 1,06 bilhão, o que significa que a Berkshire recebe mais de 38% de seu investimento original em dividendos todos os anos.

Mas, escreveu Buffett, “Esses ganhos de dividendos, embora agradáveis, estão longe de serem espetaculares.” O que provou ser mais importante são os ganhos de capital, já que as posições estão avaliadas em 25 bilhões de dólares e 22 bilhões de dólares, respectivamente. Tomar a decisão certa e mantê-la, evidentemente é o molho secreto da Berkshire. Ou, como disse o próprio Buffett:

Buffett continua a seguir seus princípios de investimento em valor, procurando empresas com fundamentos sólidos e uma vantagem competitiva durável. Ele tem uma preferência por empresas blue-chip com um histórico comprovado de sucesso e uma história de crescimento constante. Ele também continua a focar no longo prazo, evitando negociações de curto prazo e, em vez disso, tentando manter seus investimentos por muitos anos.

Nos últimos anos, no entanto, houve algumas mudanças na filosofia de investimento de Warren Buffett. O tamanho de seu portfólio exige que ele invista em empresas maiores. Conforme mostrado em seus registros 13F, sua empresa, a Berkshire Hathaway, também abriu posições em empresas de tecnologia como Amazon, Taiwan Semiconductor e, notavelmente, Apple. A Apple reflete muitos dos princípios testados e comprovados de Buffett, pois a maioria dos observadores diria que a empresa tem um forte fosso operacional e um grande valor de marca, junto com fundamentos sólidos. De fato, a Apple se tornou um dos maiores vencedores de Buffett em termos de dólares, graças ao tamanho de sua posição e à ascensão contínua do fabricante do iPhone.

Apesar dessas mudanças, a metodologia de investimento de Warren Buffett permanece enraizada em seus princípios de investimento em valor. Ele continua comprando ações de petróleo e gás, por exemplo, e a manter grandes posições em Coca-Cola e Bank of America. Seja qual for seu portfólio específico, ele continua a ser um modelo para investidores em todo o mundo e sua filosofia de investimento continua sendo amplamente considerada uma receita para o sucesso.

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