Ano pré-eleição nos EUA costuma ser positivo para as ações; 2023 será diferente?

• S&P 500, Dow Jones e Nasdaq costumam se sair bem em anos pré-eleição nos EUA.
• Após um ano tumultuado, o cenário parece ser mais positivo para os índices.
• Com a entrada de um novo ano pré-eleição, será que esses índices agora vão disparar?

A escolha de quem vai ocupar a presidência da República dos EUA ocorrerá em novembro de 2024, portanto estamos oficialmente em um ano pré-eleição.

Observando o desempenho do S&P 500, o primeiro trimestre de um ano pré-eleitoral foi positivo em 17 das últimas 18 ocasiões desde 1950, com uma alta de mais de 7%. Esse também foi o melhor trimestre de todo o ciclo presidencial de quatro anos. Além disso, o segundo trimestre apresenta uma performance bastante satisfatória.

O padrão do ciclo presidencial é geralmente o seguinte: os primeiros dois anos do mandato presidencial são os piores para o mercado acionário, pois é quando as políticas menos populares são adotadas, enquanto os últimos dois anos costumam ser os melhores para as ações, já que é quando as políticas mais populares são levadas a cabo, simplesmente porque as eleições estão se aproximando, e a intenção é ganhar votos.

Portanto, o primeiro e o segundo anos são os piores para o mercado acionário, enquanto o terceiro e o quarto são os melhores. De todos os anos, o terceiro tende a ser o melhor. A história mostra que o desempenho médio do S&P 500 desde 1900 foi o seguinte:

• Primeiro ano presidencial: +6,82%.
• Segundo ano presidencial: +2,94%.
• Terceiro ano presidencial: +11,84%.
• Quarto ano presidencial: +7,63%.

Aliás, com os democratas, os setores de biotecnologia, indústria e saúde tendem a ser favorecidos. Por sua vez, quem ganha com os republicanos são as farmacêuticas e as companhias aéreas.

Além disso, o mercado tende a se comportar bem quando o Capitólio está dividido, embora tenha se comportado melhor quando é controlado pelos democratas. Mas estes fatores-chave ainda são relevantes para o S&P 500:

1. Falta de energia na média móvel de 200 dias. O índice não conseguiu superá-la nos meses de março, agosto e dezembro de 2022 e falhou novamente em janeiro de 2023. Em algumas dessas ocasiões, começou a ultrapassar um pouco a média, mas sem sucesso, e logo em seguida vieram as quedas. Desde que fique acima dos 3.783 pontos não há problemas, mas é urgente romper a média de 200 dias para voltar a alçar voos mais altos.
2. Traçando os níveis de Fibonacci até a mínima relevante (outubro de 2022), obtemos uma série de zonas que geralmente atuam, por um lado, como alvos de alta e, por outro lado, como resistência. A primeira zona foi alcançada em novembro de 2022. Foi o primeiro alvo da subida, atuando também como resistência. A segunda região ou segundo alvo de alta de médio prazo está em 4.150 pontos.

Dow Jones

Dow Jones diário

Assim como o S&P 500, desde 1900, o Dow Jones Industrial tem melhor desempenho quando os democratas estão na Casa Branca do que os republicanos.

Desde que Biden entrou na Casa Branca, o Dow Jones registrou 44 novas máximas históricas e subiu 7%, ocupando o 13º lugar entre os últimos 21 presidentes. Desde 1900, outros presidentes viram o Dow Jones Industrial registrar um desempenho melhor. Entre os dez principais estão (exceto Biden):

1. Franklin Roosevelt (1933): +90,5%.
2. Calvin Coolidge (1923): +51,7%.
3. Barack Obama (2009): +48,7%.
4. Warren Harding (1921): +39,3%.
5. Richard Nixon (1963): +33,9%
6. Gerald Ford (NYSE:F) (1974): +26,8%.
7. Donald Trump (2017): +24,6%.
8. Bill Clinton (1993): +19,4%.
9. George Bush (1989): +18,4%.

Mas o que deve ser destacado em relação ao Dow Jones são duas questões:

1. Assim como o S&P 500, ele ainda não conseguiu superar sua resistência, que se formou em agosto, falhando ao tentar ultrapassá-la em novembro, dezembro e janeiro. Um rompimento acima de 34.587 pontos seria um sinal positivo.
2. Uma cruz de ouro foi acionada em meados de dezembro, abrindo espaço para um rali, mas a resistência está impedindo que isso aconteça.

Nasdaq

NASDAQ diário

No ano passado, a Apple (BVMF:AAPL34)(NASDAQ:AAPL), Amazon (BVMF:AMZO34)(NASDAQ:AMZN), Alphabet (BVMF:GOGL35)(NASDAQ:GOOGL) e Microsoft (BVMF:MSFT34) (NASDAQ:MSFT) perderam espaço pela primeira vez desde 2008.

Em 2022:

• Apple: -26%.
• Amazon: -50%.
• Alphabet: -39%.
• Microsoft: -28%.

Em 2008:

• Apple: -57%
• Amazon: -45%
• Alphabet: -56%
• Microsoft: -44%

Nos 14 anos entre os dois períodos, não houve um ano em que as ações das quatro empresas registraram retornos negativos. Em alguns anos, todas tiveram ganhos (2009, 2012, 2013, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021).

Desde 2000, o Nasdaq 100 teve o seguinte desempenho:

• 2000: -37%
• 2001: -33%
• 2002: -38%
• 2003: +50%
• 2004: +11%
• 2005: +2%
• 2006: +7%
• 2007: +19%
• 2008: -42%
• 2009: +55%
• 2010: +20%
• 2011: +4%
• 2012: +18%
• 2013: +37%
• 2014: +19%
• 2015: +10%
• 2016: +7%
• 2017: +33%
• 2018: +0,4%
• 2019: +39%
• 2020: +49%
• 2021: +27%
• 2022: -32%

O S&P 500 está prestes a registrar seu melhor mês desde julho, graças ao setor de semicondutores. Desde que tocou a mínima de dois anos em meados de outubro, o Índice de Semicondutores da Filadélfia já subiu mais de 30%.

Aviso: O autor não possui atualmente qualquer posição nos ativos mencionados.