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Com o Gás Natural em Alta, este ETP pode Interessar a Muitos Investidores

Publicado 22.09.2021, 14:56
Atualizado 02.09.2020, 03:05

No Hemisfério Norte, o outono e o clima mais frio começam no fim do mês de setembro. Com o inverno chegando, os preços altos do gás natural não saem do noticiário, principalmente no Reino Unido e na União Europeia, onde a demanda gerada pela recuperação econômica enfrenta restrições de oferta.

Gás natural diário

Em 20 de setembro, o preço da commodity estava acima de US$5 por mmBtu. Logo em seguida, em um único pregão, a realização de lucros fez com que se aproximasse do nível de US$4,88. No acumulado do ano, o gás natural já entregou um retorno de mais de 80%, e 74% nos últimos 12 meses.

Na última década, os EUA ultrapassaram a Rússia e se tornaram os maiores produtores mundiais de gás natural. Irã, Catar, China, Canadá e Noruega vêm em seguida. Pelo lado do consumo, temos EUA, Rússia, China, Irã e Japão.

Uma pesquisa recente da McKinsey & Company sobre o gás e o GNL dize o seguinte:

“Embora tenhamos visto um alto nível de volatilidade em 2020, a perspectiva para o gás e o GNL é de forte crescimento. A Ásia continuará impulsionando a demanda”.

Hoje, apresentamos uma lista de várias empresas de energia que podem fornecer exposição ao gás natural e discutimos um produto negociado em bolsa (ETP).

Principais ações ligadas ao gás natural

Os investidores otimistas com o gás natural acompanham diversas ações de energia, como:

  • Antero Resources (NYSE:AR) — alta de 151% no acumulado do ano (YTD);
  • Cabot Oil & Gas Corporation (NYSE:COG) (SA:C1OG34) — alta de 19% YTD;
  • Cheniere Energy (NYSE:LNG) — alta de 42% YTD;
  • EQT (NYSE:EQT) — alta de 47% YTD;
  • Kinder Morgan (NYSE:KMI) (SA:KMIC34) — alta de 15% YTD;
  • Northern Oil & Gas (NYSE:NOG) — alta de 96% YTD;
  • Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) (SA:RDSA34) — alta de 13% YTD;
  • Southwestern Energy (NYSE:SWN) — alta de 62% YTD;
  • Tellurian (NASDAQ:TELL) — alta de 146% YTD.

Como os números acima mostra, os retornos dessas ações até agora no ano não foram similares aos vistos na commodity. De posse dessa informação, apresentamos um ETP pelo qual os investidores do gás natural podem se interessar em saber mais:

Fundo United States 12 Month Natural Gas

  • Preço atual: US$12,80
  • Média de 52 semanas: US$7,24 - 14,36
  • Taxa de administração: 0,90% ao ano

O fundo United States 12 Month Natural Gas (NYSE:UNL) rastreia o preço do gás natural entregue no centro de distribuição de Henry em Louisiana. Ele começou a ser negociado em novembro de 2009. Com US$14,2 milhões sob gestão, é um pequeno fundo de commodity.

UNL semanal

O UNL possui 12 contratos futuros que se estendem pelo período de 12 meses. A maioria dos contratos futuros geralmente expira no prazo de um mês. Os movimentos diários de preço no UNL refletem as mudanças nesses contratos futuros.

Em outras palavras, o fundo tem exposição a 12 contratos separados por 12 meses. Com isso o UNL é diferente do United States Natural Gas (NYSE:UNG), outro fundo de gás natural.

No caso do UNG, os gestores do fundo compram e rolam posições no contrato futuro mais próximo, negociado na Nymex. Cerca de duas semanas antes da expiração, o UNG rola os contratos para a vigência subsequente.

Já falamos sobre o conceito de rolagem em artigos anteriores da nossa coluna. Ela afeta os retornos desses fundos de commodity. Na maioria dos casos, a rolagem gera prejuízos. Por isso, produtos como UNL e UNG são mais apropriados para negociações de curto prazo. Ou seja, não são ideais para carteiras de longo prazo.

Se compararmos o UNL com o UNG, seu fundo irmão, notamos que, no período de 52 semanas, os retornos do UNL forma maiores:

  • UNL: alta de 48,8% nos últimos 12 meses;
  • UNG: alta de 41,6% nos últimos 12 meses.

Os investidores do UNL têm menos exposição ao contrato com vencimento mais próximo, já que detêm contratos mais longos na curva futura. Com isso, sua exposição à rolagem é menor.

Dessa forma, se tivéssemos que escolher entre o UNL e UNG, optaríamos pelo primeiro. No entanto, mais uma vez enfatizamos que os fundos de commodity que utilizam contratos futuros não são ideais para investidores de longo prazo.

Em vista da recente alta dos preços do gás natural, os investidores fariam melhor em aguardar uma correção de cerca de 3%-5% antes de assumir novas posições. Nossa expectativa, entretanto, é que os preços do gás continuem fortes no longo prazo. As ofertas estáveis e a demanda crescente devem continuar dominando o noticiário de vários países.

Por fim, os investidores que não querem comprometer capital em fundos de commodities, mas desejam incluir ETFs com participação em empresas de gás natural, pode manter os seguintes fundos no radar:

  • First Trust Natural Gas ETF (NYSE:FCG) — alta de 65,5% YTD (Obs.: este ETF detém mais ações petrolíferas do que nomes de gás natural.);
  • Invesco DWA Energy Momentum ETF (NASDAQ:PXI) — alta de 50,1% YTD;
  • SPDR® S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP) — alta de 44,3% YTD;
  • VanEck Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE:FRAK) — alta de 58,8% YTD.

 

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