As ações de redes de restaurantes podem servir de refúgio para investidores de longo prazo durante turbulências de mercado. Suas opções de refeições de baixo custo, presença global e estabilidade de resultados são alguns dos pontos fortes que as protegem da extrema volatilidade que pode afetar as ações de alto crescimento durante períodos de incerteza.
Hoje, vamos analisar duas redes globais de fast food, a Starbucks (NASDAQ:SBUX) (SA:SBUB34) e o McDonald’s (NYSE:MCD) (SA:MCDC34), a fim de determinar qual delas oferece maior valor diante da intensificação da liquidação dos mercados e da especulação de que o Federal Reserve apertará a política monetária de forma mais agressiva para combater a inflação.
1. Starbucks
Desde meados do ano passado, a tendência mostra claramente que o interesse dos investidores pela rede de cafeterias conhecida por seus Frappuccinos e Pumpkin Spiced Lattes está caindo. A ação, depois de disparar até a máxima recorde de meados de julho, acumula queda de mais de 10% nos últimos seis meses, ficando atrás de outras grandes operadoras de restaurantes. Os papéis da SBUX fecharam ontem a US$106,03.
Essa fraqueza ocorre após uma notável reviravolta durante a pandemia, quando a empresa sediada em Seattle viu seus negócios serem abalados pela disseminação mundial da Covid-19, forçando os clientes a ficar em casa, e os estabelecimentos comerciais, a fechar as portas.
Enquanto as vendas retornam gradativamente aos níveis pré-pandemia, a Starbucks enfrenta novos desafios por causa da escalada de preços das commodities e transportes, além da inflação de salários. Muitos analistas acreditam que esses ventos contrários continuarão pressionando as margens da Starbucks e contendo sua recuperação, especialmente no momento em que ela não planeja desacelerar seus esforços de investimento para capturar participação de mercado.
Como parte do plano de roubar vendas da concorrência, a Starbucks pretende gastar US$2 bilhões com dispêndio de capital neste ano durante sua expansão agressiva, principalmente na China.
Em nota recente, Christopher Carril, analista da RBC Capital Markets, rebaixou a perspectiva da ação da Starbucks para “na média do mercado”, dizendo que o aumento das pressões de custo terá impacto:
“O atual investimento em seus colaboradores está no centro da estratégia operacional e dos princípios da SBUX e provavelmente é a decisão certa para a empresa no longo prazo. Continuamos acreditando que esse é o caso, mas, em vista da magnitude das pressões de custo no ano fiscal de 2022, consideramos que é possível haver um prolongamento do debate sobre o timing de um retorno para a meta atual da SBUX de margem operacional de 18-19%”.
Em nota similar, Brian Bittner, analista da Oppenheimer, disse o seguinte:
“Nossa análise atualizada sugere que as previsões de LPA em 2022 e 2023 carecem de alavancas de alta para impulsionar o desempenho. Enquanto 2022 é um “ano de investimento” bem telegrafado, Wall Street já considera uma margem maior e um crescimento do LPA em 2023".
2. McDonald’s
A marca de restaurantes conhecida pelos Big Macs, Egg McMuffins e batatas fritas está se mostrando uma aposta muito melhor na atual rotação para ações de valor e segurança. Ao contrário da SBUX, as ações da MCD atingiram a máxima recorde na semana passada, depois de entregar um retorno de cerca de 25% no ano passado. Os papéis do McDonald’s fecharam a segunda-feira a US$264,41.
Uma razão para essa força é que o MCD superou a maioria dos restaurantes durante a pandemia, graças aos seus serviços de delivery e retirada em loja. Além disso, um novo sanduíche de frango, elevações de preços e um robusto programa de fidelidade estão impulsionando as vendas da companhia nos EUA, onde a rede possui mais de 13.000 estabelecimentos.
As vendas comparáveis da empresa se expandiram 12,7% no trimestre encerrado em 30 de setembro, superando as estimativas dos analistas de cerca de 10%.
Piper Sandler, em nota recente, atualizou a classificação de MCD de neutra para acima da média, dizendo que a companhia está em melhor posição para enfrentar os desafios representados pelo atual ambiente inflacionário.
A nota disse o seguinte:
“Embora as pressões de custo e desafios operacionais enfrentados pela indústria como um todo sejam reais, acreditamos que o McDonald’s está em posição única para se aproveitar do seu tamanho, escala, capacidades operacionais e investimentos em curso para ganhar participação de mercado, à medida que segue as tendências de consumo de alto nível destacadas”.
Na nota citada pela CNBC.com, a Piper Sandler disse que fez uma pesquisa recente e descobriu um forte desejo de voltar aos restaurantes, com preferências apontando que o McDonald’s teria um excelente ano.
A nota disse ainda:
“Nossa pesquisa ressalta uma preferência sustentada e perto do pico entre os consumidores que desejam visitar restaurantes através do canal de drive-thru. Em termos de culinária, os resultados indicam uma demanda constante e persistente por hambúrguer e opções de frango”.
Esses sentimentos positivos também se refletem na pesquisa feita com 37 analistas pelo Investing.com, dos quais 27 classificam o MCD como acima da média.
Gráfico: Investing.com
O preço-alvo médio de 12 meses na ação é de US$274,55, um potencial de alta de quase 4%.
Conclusão
O MCD está se saindo muito melhor na atual busca por segurança do que a Starbucks.
A preferência dos investidores pela gigante do fast-food mostra que sua ação será menos impactada por eventos macro nos próximos meses, à medida que o mercado lida com um Fed mais rígido e as operadoras de restaurantes continuam enfrentando inflação mais alta, escassez de mão de obra e desequilíbrios entre oferta e demanda.