- Meta está de volta aos níveis de 2016 após mais um relatório de lucros sombrio
- O Metaverso continua a responder pela maior parte das perdas da empresa
- No entanto, InvestingPro mostra que ainda há aspectos positivos no balanço da Meta
Apesar de se recuperar na sessão de hoje, a Meta Platforms (BVMF:M1TA34)(NASDAQ:META) caiu cerca de 23% desde o balanço trimestral na quarta-feira. Em meio ao declínio do EPS, o relatório teve algumas surpresas positivas, ou seja, crescimento de usuários ano a ano e receita acima do esperado (US$ 27,71 bilhões contra US$ 27,57 bilhões esperados).
Fonte: InvestingPro
Aqui estão as principais métricas do relatório de quarta-feira:
- DAU (Usuários Ativos Diários): +4%;
- MAP (Usuários Ativos Mensalmente): +4%;
- Impressões de anúncios: +17%;
- Preço por anúncio: +18%;
- Receita: -4% A/A;
- EPS: -49% A/A;
Vamos, como sempre, checar o InvestingPro para analisar o estoque com mais detalhes.
Meta retornou efetivamente aos níveis de 2016 (abaixo de 73% dos máximos). Agora, isso me parece excessivo se considerarmos o lucro fenomenal obtido durante os últimos seis anos.
Fonte: InvestingPro
No nível de avaliação, a ação tem um Preço-Justo de US$ 208, o que implica um potencial de valorização de 108,4% em relação aos níveis atuais.
Fonte: InvestingPro
Os principais problemas dos últimos três trimestres, que coincidiram com uma queda nos lucros, são:
- A força do dólar, que impactou os retornos de praticamente todas as empresas dos EUA com escopo de negócios global
- O contexto de fraqueza geral na receita de anúncios, que também foi um problema importante nos balanços de Alphabet (NASDAQ:GOOG) e Snap (NYSE :SNAP)
- Concorrência do TikTok; embora o Instagram Reels tenha tido um desempenho notavelmente bom
Mas a principal aposta de Zuckerberg é o Metaverso, que até hoje não deu lucro, e representa um custo de vida que impacta todo o negócio da empresa.
Fonte: Quart
Como podemos ver na linha em vermelho, o segmento Reality Labs produz apenas US$ 285 milhões em receitas em comparação com quase US$ 28 bilhões no total (nada), mas impacta no nível de perda com cerca de US$ 3,67 bilhões.
Mesmo no nível de CapEx, que impacta os investimentos, vemos um grande aumento nos últimos três trimestres justamente por conta do forte investimento nesse segmento.
Agora, duas histórias:
- O Metaverso começa a dar a volta por cima e traz a Meta Platforms para negócios e horizontes ainda não visíveis (com impactos significativos na ação).
- Eventualmente, Zuckerberg percebe que o Metaverso é uma aposta perdida e volta a fazer o que sempre fez.
De qualquer forma, as contas de Meta melhorariam.
No nível do balanço, se considerarmos que a Meta tem cerca de US$ 42 bilhões entre caixa e investimentos de curto prazo, isso equivale a cerca de US$ 16 por ação ou 15% do valor da ação.
Acredito que, no curto prazo, a Meta tenha sido excessivamente penalizada, como aconteceu com Netflix (BVMF:NFLX34)(NASDAQ:NFLX), PayPal Holdings (BVMF:PYPL34) (NASDAQ:PYPL), Alibaba (BVMF:BABA34)(NYSE:BABA), e muitos outros como eles.
Portanto, embora existam elementos de fraqueza de curto prazo, pessoalmente acredito que a Meta faz pouco sentido nos níveis atuais. Assim, para investidores de longo prazo, isso pode representar uma grande oportunidade de compra.
Aviso: Fechei minhas posições no Alibaba e continuarei comprando Meta Platforms nos níveis atuais com várias entradas.