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O Fenômeno dos FII no Setor de Logística

Por Upside Investor (Gabriel Cavaretto)Resumo do Mercado22.11.2019 18:13
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O Fenômeno dos FII no Setor de Logística
Por Upside Investor (Gabriel Cavaretto)   |  22.11.2019 18:13
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Não é de hoje que muitos estão falando sobre os FIIs – Fundos de Investimentos Imobiliários – como uma ótima alternativa de investimento, principalmente com a possibilidade de reaquecimento do setor imobiliário, retomada do crescimento econômico e queda de juros base, a Selic, que segue em mínimas históricas.

Também não é novidade dizer que o país precisa e muito provavelmente terá melhora da parte logística, visto como um dos principais gargalos que fazem o Brasil ser tão pouco competitivo.

Então seria claro investir em ambas as interpretações, certo?

Não necessariamente.

Como nós da Upside Investor gostamos do setor, proponho uma discussão e análise sobre o assunto.

Agir desta maneira, ou seja, escolher setor logístico dentro de FIIs não está propriamente errado, tanto que os principais fundos deste setor estão tendo um ano muito interessante na bolsa de valores neste ano, como se verifica abaixo:

*IFIX – índice dos FIIs na bolsa sendo a linha preta

SDIL11 – linha verde clara

VILG11 – linha alaranjada

XPLG11 – linha rosada

HGLG11 – linha azul

GGRC11 – linha laranjada

*IBOV – índice que representa a bolsa nacional sendo a linha preta

SDIL11 – linha verde clara

VILG11 – linha alaranjada

XPLG11 – linha rosada

HGLG11 – linha azul

GGRC11 – linha laranjada

A complicação não está na interpretação supracitada em si, mas sim na importância da tempestividade, ou seja, quando o investidor de fato começa a aplicar essa estratégia.

Geralmente o mercado acionário (o financeiro como um todo) antecipa o que está por vir, por exemplo, se é evidente que o Brasil precisa desenvolver o setor de logística, as ações deste começam a se valorizar em antecipação aos resultados reais, e conforme vão aparecendo novos sinais positivos para alimentar as expectativas, a tendência da valorização é só aumentar, como foi verificado nos gráficos de cima.

O problema é que muitas pessoas começaram a realizar tais investimentos nos últimos meses, quando o mercado já teria “precificado” boa parte da valorização esperada para o setor de logística. Os valores de P/VP (preço dividido pelo valor patrimonial), que basicamente indica quanto o preço de um FII está acima do seu valor “real”, evidenciam esse fenômeno:

Tabela de FIIs de logística por DY Patrimonial de elaboração própria

Com uma média de P/VP sendo maior que 1,25 para as cinco maiores DY patrimonial, quando se elimina as de liquidez mais complicada (GRLV11 e VTLT11, com o segundo tendo melhora apenas recente), evidencia-se que muito daquilo que é esperado para o setor de logística já foi atribuído aos preços dos FIIs no momento atual, tendo poucas oportunidades.

Desta forma, fica o alerta para quem pretende fazer um investimento em FIIs de logística. É preciso agir cautelosamente e saber escolher bem os ativos, principalmente se tem altos P/VP e se tem capacidade de crescimento do VP, boa gestão e outros pontos.

Para não cair em armadilhas e fazer o contrário da máxima do mercado de “comprar barato e vender caro”, é importante que o investidor estude bem antes de investir, podendo inclusive escolher seguir uma empresa de análise de investimentos independente.

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Comentários (6)
Dudu Froes
Dudu Froes 03.02.2020 22:32
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ME EXPLICA ISSO AGR PF...
Roger Franco
Roger Franco 12.12.2019 0:15
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Otima Analise
Marcos Colombo
Marcos Colombo 25.11.2019 7:31
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Muito bom!
Fernando Curvo
Fernando Curvo 24.11.2019 1:26
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Excelente reflexão! o momento( preço) correto de entrada faz toda diferença.
Lucas Silva
Lucas Silva 23.11.2019 20:07
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Depende. O preço do GGRC está bem atrativo. A Levante, empresa de consultoria, também aposta no XPLG11.
Ginez Romero júnior
Ginez Romero júnior 22.11.2019 21:29
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realmente os fiis logisticos estão muito esticados.
 
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