- A incerteza do mercado atual torna ainda mais importante a garimpar o verdadeiro valor de uma ação
- PayPal é um exemplo de uma voo alto sofrendo queda livre
- Então, há valor? Vamos olhar o valor do PayPal usando uma série de ferramentas.
- Se você estiver interessado em atualizar a sua busca por novas ideias, consulte o InvestingPro+
- Todos investem no mercado de ações com o objetivo de aumentar o seu capital
- O mercado não é previsível, de modo que temos de viver sempre com incerteza
- Aumentar a probabilidade de se ganhar dinheiro
- Minimizar o impactos de eventos "imprevisíveis" em nossos portfólios
- Ação com valuation descontada
- Margem de segurança superior a 25% em comparação com o Valor Justo
- Excelente balanço
- Possível recuperação técnica após forte queda e sobrevenda
- Tendência de crescimento nos resultados e receitas
O grande dilema do investidor, quando entra nos mercados, é saber se e quanto pode lucrar com seus investimentos.
Desse modo, começamos com 2 premissas principais:
Sabendo de tudo isso, precisamos de ferramentas, dados e informações que nos permitam "maximizar" nossos resultados em relação aos dois pontos acima, que são:
É por isso que, quando investimos em ações, temos de considerar o máximo de informações possível e sermos capazes de compará-las, além de dispor de ferramentas que nos ajudem a minimizar as margens de erro.
Hoje, vamos ver como usar as ferramentas do Investing.com para analisar uma ação. Vou utilizar as ações da PayPal Holdings, Inc.(NASDAQ:PYPL) como exemplo.
Conferindo os gráficos
O primeiro nível de análise é o contexto do mercado: ou seja, entendimento ao nível de mercados, índices e setor, e se o contexto é favorável ou não à ação.
Para verificar a situação atual, posso usar os gráficos iniciais do Investing.com para o Nasdaq.
A partir do gráfico acima, podemos ver como o índice Nasdaq (que inclui o PayPal), após uma correção de pouco mais de 20%, está agora tentando subir de volta para as máximas históricas, em um contexto de mercado bullish que tem ocorrido há vários anos e ainda não se reverteu. Na verdade, o suporte a 12.600 pontos parece ter se mantido firme por enquanto. Isto permanece mesmo que prolongue a janela de tempo e altere o intervalo de diário para semanal, por exemplo, para ver a tendência subjacente.
Depois de verificar o contexto do mercado, posso mergulhar nos detalhes do PayPal (SA:PYPL34). Começando com o gráfico:
Uma das primeiras coisas que se observa aqui é o visível recuo em relação às máximas históricas do segundo semestre de 2021. Um recuo que começou a partir de uma correção geral no setor da tecnologia, conforme a tendência do Nasdaq vista acima, mas que então se acentuou no caso do PayPal, em função de um resultado trimestral abaixo do esperado.
E ainda assim, podemos definir alguns indicadores (como RSI em sobrevenda e MACD em uma cruz bullish) que nos dizem ao nível gráfico que "talvez" o pior já tenha passado.
Olhando para a Saúde Financeira do PayPal
Vamos voltar para aquele registo de resultados trimestrais, onde temos algumas funções muito interessantes na versão gratuita.
Na verdade, se nos concentrarmos nos resultados do PayPal, notamos (imagem abaixo) duas coisas importantes:
- Os resultados mais recentes foram, de fato, inferiores ao consenso, embora ainda assim positivos e em crescimento contínuo em termos de tendência de médio prazo
- O crescimento das receitas continua positivo e melhor que as estimativas dos analistas
Assim, apenas com as considerações mostradas acima, eu já poderia argumentar que uma queda desse nível no preço das ações do PayPal é mais que injustificada.
Mas eu preciso ir mais longe, e eu posso fazer isso usando as ferramentas InvestingPro.
O Pro abre acesso a um conjunto de recursos adicionais, incluindo a "saúde financeira" de qualquer ação. Assim, vejamos o retrato do PayPal:
Especificamente, na imagem acima, vemos, a partir da caixa à esquerda, a pontuação geral de status (de 1 a 5).
O valor para o PayPal está em 3 de 5, ou seja, uma saúde financeira "boa". Imediatamente abaixo, vemos os detalhes de cada um dos principais itens (Fluxo de Caixa, Crescimento, Preço, Lucros, Valuations). Cada um deles, por sua vez, pode ser aberto com dezenas de indicadores presentes.
Além disso, notamos que, no estado de saúde, os dois “menores” itens são o fluxo de caixa e o valor relativo, enquanto a saúde do lucro parece muito sólida. Lembre-se que os resultados e o lucro abaixo do esperado tinham sido o VERDADEIRO MOTIVO do recuo acentuado e estendido das ações. Isto oferece mais uma confirmação de que os investidores podem ter reagido exageradamente.
Por outro lado, se olharmos para o painel à direita, também podemos ver, a nível do gráfico, a tendência ao longo do tempo destes indicadores de saúde financeira, a fim de compreender se os níveis atuais apresentam declínios preocupantes (neste caso, não) ou uma tendência crescente (como valuations).
Também muito interessante é a comparação com os concorrentes. Aqui, podemos ver (caixa à esquerda, imagem acima) como o PayPal é a maior ação em Market Cap (como representado pelo círculo maior), mas, ao mesmo tempo, possui um crescimento de receita em linha com os outros players, em como valuations alinhadas ao setor (devido à queda recente).
Na caixa à direita, em vez disso, vemos o desempenho da ação em comparação com o mercado e outros concorrentes. Todas essas métricas são personalizáveis, portanto, posso adicionar outras empresas à comparação ou alterar os dados no painel esquerdo (por exemplo, usando o ROA, retorno sobre ativos, em vez de crescimento de receita).
Mergulhando nos balanços: um legado de crescimento
Se, então, eu quiser olhar o histórico de demonstrações financeiras e compreender o possível preço-alvo da ação, o serviço o mais detalhado no site, o InvestingPro+, me ajuda a concluir minha análise.
A primeira coisa que posso usar são os dados históricos de até 10 anos atrás (demonstrações de resultados, balanço patrimonial, demonstração de fluxo de caixa), tudo em um só lugar fácil de encontrar, sem precisar pesquisar, perder tempo no site da companhia e ter de analisar todas as demonstrações financeiras ano após ano.
Além disso, o recurso de exportar permite que eu obtenha arquivos de vários tipos (no exemplo, Excel) para aprofundar minha análise se eu quiser executar cálculos adicionais por conta própria.
Na imagem acima, vemos que as linhas exibidas em verde já nos contam uma história duradoura de lucros e receitas crescentes ao longo dos anos. Vemos também que as margens brutas do PayPal permaneceram historicamente constantes e elevadas, em cerca de 48%.
Isso nos prepara para a seção final e de resumo da nossa análise, na qual temos de fazer uma estimativa de uma possível faixa de preços e compará-la com o valor atual do ativo, para compreender se temos a margem de segurança necessária que nos permita efetuar nosso investimento.
No caso do PayPal, podemos ver que o valor intrínseco é 48,6% maior que o valor atual da ação. Podemos interpretar isto como a "margem" que temos sobre o valor correto da ação, ou, em outras palavras, quanto espaço temos para que a ação suba se as coisas correrem bem, e quanta gordura temos para a ação se as coisas correrem mal. Normalmente, considero um valor igual ou superior a 25% como ideal a fim de considerar a margem como sendo possivelmente interessante.
Consequentemente, quando tenho de definir um preço-alvo para a ação objeto da minha análise, fixo a um nível inferior ao valor justo obtido aqui e que também corresponda aos gráficos de antes. Por exemplo, US$ 155/ação.
Por último, lembro que o valor justo citado acima é a "média" de12 modelos diferentes, que levam em conta diversos aspectos das valuations.
Como podemos ver na imagem acima, notamos que o método de "múltiplos" expressa valores justos mais baixos do que o modelo de fluxo de caixa descontado. Entretanto, mesmo nesse ponto, sabendo que a ação está sendo negociada com um desconto significativo, ainda que se trate de uma estimativa de pior caso possível, ainda estaríamos bem na frente.
Conclusões
Portanto, para resumir os principais pontos da minha análise do PayPal:
Estamos diante de um ativo com possível "Compra", a ser incluído em nosso portfólio.
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