Últimas Notícias
Investing Pro 0
💎 Como escolher as melhores ações? Experimente o filtro de ações Pro Iniciar

Risco Americanas (AMER3) gera impacto em Fundos Imobiliários e Fundos?

Por Marx GonçalvesETFs e Fundos16.01.2023 11:28
br.investing.com/analysis/risco-americanas-amer3-gera-impacto-em-fundos-imobiliarios-e-fundos-200454621
Risco Americanas (AMER3) gera impacto em Fundos Imobiliários e Fundos?
Por Marx Gonçalves   |  16.01.2023 11:28
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse artigo já foi salvo nos seus Itens salvos
 
 
AMER3
-0,89%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
LAME4
+0,00%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
HGLG11
+0,07%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
MAXR11
-1,31%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
GGRC11
+0,55%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 
XPLG11
-0,05%
Adicionar/Remover de uma Carteira
Adicionar aos favoritos
Adicionar posição

Posição adicionada com êxito a:

Dê um nome à sua carteira de investimento
 

O mercado foi pego de surpresa na quinta-feira, 12, com o anúncio do rombo na Americanas (BVMF:AMER3) de R$ 20 bilhões.

A companhia afirmou ter encontrado "inconsistências contábeis", o que caiu como uma bomba no mercado, uma vez que muda completamente a dinâmica de alavancagem da companhia, criando uma necessidade de aumento de capital forte.

Na bolsa, as ações de outras empresas do setor foram arrastadas, com o temor de que práticas semelhantes tenham sido empregadas.

Diante do caos financeiro, investidores de Fundos Imobiliários e Fundos de Ações que estão expostos a Americanas podem estar se perguntando o tamanho do impacto nos seus investimentos.

Impacto para Fundos Imobiliários

Ao todo, a Lojas Americanas é inquilina em oito principais fundos imobiliários, sendo eles: MAXR11, GGRC11, LVBI11, XPLG11, BRCO11, VIUR11, HGLG11 e RBRL11.

O fundo com maior exposição é o Max Retail (MAXR11), com 34% da sua receita advinda da empresa, seguido do GGR Covepi (GGRC11), que possui quase 20% de exposição, sendo o fundo que apresentou maior queda após o anúncio do rombo bilionário, de -3,81%.

O investidor de FIIs precisa ter a leitura de que ao comprar um fundo de tijolo se está comprando indiretamente um conjunto de imóveis, e não necessariamente os contratos de locação do FII.

Caso o fundo imobiliário venha a ter algum problema com o inquilino, mas o imóvel em questão esteja muito bem localizado e tenha um bom padrão construtivo, é perfeitamente possível reposicionar esse espaço, mesmo que leve um certo tempo.

Logo, se os fundamentos do imóvel e da região onde ele está situado não foram alterados, é preciso refletir muito bem antes de vender as cotas do fundo a qualquer preço apenas por conta de um risco de desocupação que nem sequer sabemos se vai se materializar, como é o caso da Americanas.

O episódio reflete também a importância de o investidor priorizar fundos com portfólios de imóveis bem diversificados. Isso porque, na pior das hipóteses, mesmo que o FII tenha alguma exposição de sua receita imobiliária à empresa, o impacto da desocupação acaba sendo limitado em função da diversificação.

Impacto para Fundos e gestoras


Já para os fundos com portfólio presente em Americanas, de acordo com o que conseguimos apurar até o momento, os papéis de crédito estavam bem pulverizados na indústria.

No crédito, alguns papéis de Lojas Americanas (BVMF:LAME4) estavam a cerca de IPCA + 8,14% no dia 11 e foram reprecificados para em torno de IPCA + 21% (trazendo o papel a negociar com um valor 52% menor).

Essas são perdas significativas e vão fazer os fundos de crédito sofrer, mesmo que tenham posições pequenas de 1% (provavelmente veremos cotas negativas em vários deles)”.

LEIA MAIS: Rombo na Americanas afeta clientes do Nubank (BVMF:NUBR33) que aplicavam em fundo de renda fixa

No mercado de fundos de crédito, o grande medo é o contágio que um gestor tem no outro e o efeito bola de neve que decorre disso.

Se haverá ou não contágio e venda forçada – principalmente em fundos de liquidez mais curta – é cedo para dizer. Eu acredito que não, afinal o CDI alto talvez mascare um pouco as perdas ao investidor e retire o ímpeto para os resgates. Para um efeito maior, talvez a situação precisasse se deteriorar ainda mais.

Já os fundos com maior exposição às ações de AMER3, é claro que também vão sofrer. A gestora Moat Capital FIA Master foi o principal alvo, com a queda de 77% das ações afetando os 8% de alocação deles.

Se os investidores devem sair de gestora impactados pelo rombo da Americanas, a respondeu é não. Esse evento é imponderável, não há como saber (vide a reação do mercado). É por isso que muitos gestores também evitam exageros de concentração nas alocações unitárias, afinal você sempre está sujeito ao evento de cauda.

Um estrago desse tamanho com 40% de alocação no fundo acabaria tirando o gestor completamente do jogo.

Um abraço

Risco Americanas (AMER3) gera impacto em Fundos Imobiliários e Fundos?
 

Artigos Relacionados

Risco Americanas (AMER3) gera impacto em Fundos Imobiliários e Fundos?

Adicionar comentário

Diretrizes para Comentários

Nós o incentivamos a usar os comentários para se engajar com os usuários, compartilhar a sua perspectiva e fazer perguntas a autores e entre si. No entanto, a fim de manter o alto nível do discurso que todos nós valorizamos e esperamos, por favor, mantenha os seguintes critérios em mente:

  • Enriqueça a conversa
  • Mantenha-se focado e na linha. Só poste material relevante ao tema a ser discutido.
  • Seja respeitoso. Mesmo opiniões negativas podem ser enquadradas de forma positiva e diplomática.
  • Use estilo de escrita padrão. Incluir pontuação e letras maiúsculas e minúsculas.
  • NOTA: Spam e/ou mensagens promocionais ou links dentro de um comentário serão removidos.
  • Evite palavrões, calúnias, ataques pessoais ou discriminatórios dirigidos a um autor ou outro usuário.
  • Somente serão permitidos comentários em Português.

Os autores de spam ou abuso serão excluídos do site e proibidos de comentar no futuro, a critério do Investing.com

Escreva o que você pensa aqui
 
Tem certeza que deseja excluir esse gráfico?
 
Postar
Postar também no :
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Obrigado pelo seu comentário. Por favor, note que todos os comentários estão automaticamente pendentes, em nosso sistema, até que aprovados por nossos moderadores. Por esse motivo, pode demorar algum tempo antes que o mesmo apareça em nosso site.
Comentários (9)
Andre Romano
Andre Romano 17.01.2023 14:29
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
@MarxGoncalves, tem fundo com exposição de 99,66% do PL em AMER3. Confere?
Antonio Madruga
Antonio Madruga 16.01.2023 21:24
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
cade os semideuses para socorrer as Americanas ?
Joaquim Santos
Joaquim Santos 16.01.2023 17:54
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Os bilionarios deveriam cocar o bolso e pagar este rombo
Rodrigo Petit
Rodrigo Petit 16.01.2023 17:25
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
E a mídia passando pano pra esse golpe das americanas. É muito grave o q foi feito. Tira a credibilidade no mercado de capitais brasileiro isso.
Rodrigo Petit
Rodrigo Petit 16.01.2023 17:24
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Deveria ser congelado o patrimônio do Lemann. Isso q ele fez é banditismo. Telles é Sicupira Tb. Foi um golpe.
Mario Zand
Mario Zand 16.01.2023 16:27
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
PWC...qual a credibilidade desta empresa?
Rodrigo Biscaia
Rodrigo Biscaia 16.01.2023 16:19
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
TUDO ARMADO
Juliana Mendes
Juliana Mendes 16.01.2023 16:10
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
cadê a galera lambe saco do Lemann?
Luis Felipe Fernandes Gomes
Luis Felipe Fernandes Gomes 16.01.2023 15:23
Salvo. Ver Itens salvos.
Esse comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Tenho GGRC11, XPLG11, LVBI11 e BRCO11. Achei incrível como o GGRC11 caiu hoje. Manterei as cotas, estão entregando boa performance.
 
Tem certeza que deseja excluir esse gráfico?
 
Postar
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua permissão para inserir comentários está atualmente suspensa devido a denúncias feitas por usuários. O seu status será analisado por nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Anexar um gráfico a um comentário
Confirmar bloqueio

Tem certeza de que deseja bloquear %USER_NAME%?

Ao confirmar o bloqueio, você e %USER_NAME% não poderão ver o que cada um de vocês posta no Investing.com.

%USER_NAME% foi adicionado com êxito à sua Lista de bloqueios

Já que acabou de desbloquear esta pessoa, você deve aguardar 48 horas antes de bloqueá-la novamente.

Denunciar esse comentário

Diga-nos o que achou desse comentário

Comentário denunciado

Obrigado!

Seu comentário foi enviado aos moderadores para revisão
Cadastre-se com Google
ou
Cadastre-se com o e-mail