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S&P 500: Apesar das Máximas Históricas, um Bear Market Ainda Invisível se Forma

Por Michael KramerAções07.05.2021 10:34
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S&P 500: Apesar das Máximas Históricas, um Bear Market Ainda Invisível se Forma
Por Michael Kramer   |  07.05.2021 10:34
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Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 07/05/2021

Enquanto o S&P 500 não para de registrar novas máximas, algo muito estranho está acontecendo sob a superfície. Diversas ações e setores do mercado mais amplo já estão sofrendo fortes correções ou entraram em bear market.

Até mesmo a Amazon (NASDAQ:AMZN) (SA:AMZO34), que acaba de divulgar um balanço espetacular no primeiro trimestre, não conseguiu se segurar nos últimos dias, com suas ações se desvalorizando cerca de 10% desde o pico de 29 de abril.

Ao mesmo tempo, diversos segmentos registram queda de mais de 20%, como o fundo SPDR® S&P Biotech (NYSE:XBI), que se desvalorizou mais de 30%. Além disso, o fundo Invesco Solar (NYSE:TAN) amarga uma queda de cerca de 40%. Até mesmo o badalado fundo ARK Innovation (NYSE:ARKK) já deu um mergulho de mais de 30%.

A carnificina

A carnificina é generalizada no mercado, com ações que estavam voando alto, como Roku (NASDAQ:ROKU) (SA:R1KU34), Twilio (NYSE:TWLO) (SA:T1WL34), e Zoom Video (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34) agora afundando. Como o valuation ainda está muito elevado, nada indica que haverá uma recuperação em breve. A Zoom, por exemplo, apesar de ter caído cerca de 50%, ainda é negociada a 60 vezes as estimativas de resultado de 2024 de US$ 4,98 por ação. A Roku é negociada a 132 vezes suas estimativas de resultados de 2023 de US$ 2,58 por ação.

Isso porque só estamos citando alguns nomes. Um grande rompimento para baixo está ocorrendo dentro da porcentagem das ações que estão acima das suas médias móveis de 50 dias (MMD 50) desde meados de fevereiro. Atualmente, esse número é de apenas 50%, uma queda de cerca de 85%.

MMFI diário
MMFI diário

Divergências

O mais impressionante é a diferença entre a porcentagem de ações no mercado acima das suas MMD 50 contra a mesma porcentagem de ações no S&P 500. Atualmente, a diferença é de cerca de 27%, a maior desde 2007.

SSFI diário
SSFI diário

Vale a pena notar que essa divergência não para por aí. Quando a porcentagem de ações acima da MMD 50 apresenta tendência de baixa enquanto o S&P 500 sobe, o mercado tende a seguir as primeiras ações.

% de ações acima da MMD 50
% de ações acima da MMD 50

Tudo leva a crer que não há nada de errado na superfície, mas, abaixo dela, em razão da magnitude de alguns declínios, algo mais sinistro está acontecendo. Talvez, um bear market invisível que ainda precisa emergir nas empresas de grande capitalização dos S&P 500.

Dor pela frente?

O debate sobre uma eventual correção do S&P 500, composto por empresas de maior capitalização, ainda vai dar muito pano para manga. Mas é possível dizer que algo estranho está acontecendo. A exemplo da Amazon, grandes empresas reportaram resultados espetaculares e acabaram afundando. A Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) e a Intel (NASDAQ:INTC) são exemplos de algumas ações que não conseguem disparar, apesar de fortes resultados. Pode ser que o mercado esteja nos dizendo que o caminho ficará mais pedregoso para essas ações daqui para frente e que os ganhos fáceis acabaram.

Independente do que esteja acontecendo sob a superfície, muita carnificina já está ocorrendo. Diversos setores e ações estão sendo castigados, enquanto grandes índices não param de atingir níveis cada vez maiores. Será esse um sinal de alerta de que muita gente sentirá dor no S&P 500 no futuro próximo? Ou será que se trata apenas de um silencioso bear market que está acontecendo devido à rotação de setores? Só o tempo dirá.

S&P 500: Apesar das Máximas Históricas, um Bear Market Ainda Invisível se Forma
 

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Comentários (22)
JUNIOR Mantiqueira
JUNIOR Mantiqueira 10.05.2021 12:00
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Não tem bear market que impeça a demanda por chips, está faltando...
Rafael Roedel Sperb
Rafael Roedel Sperb 08.05.2021 13:34
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Benjamin Graham já dizia no livro O investidor Inteligente, o pêndulo oscila e nos aproxima da velha máxima, venda ao som de violinos e compre ao som dos canhões. Acho que a orquestra dos violinos está cansada! Emfim, nada está tão caro que não possa ficar ainda mais caro. Tentar achar o topo do SP e DJI é risco em demasia, mas que o mercado está esticado, está.
Thiago Sampaio
Thiago Sampaio 08.05.2021 13:34
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Falou, falou, e nao disse Nada!
Frédson Costa
Frédson Costa 08.05.2021 13:34
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So falou mer,da kkk
Rafael Roedel Sperb
Rafael Roedel Sperb 08.05.2021 13:34
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Desculpem se não fui claro! Quero dizer que acho que está esticado, mas pode subir ainda mais.
Fábio Alves
Fábio Alves 08.05.2021 9:02
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O comentário faz muito sentido. Somente nos últimos 2 anos, ou seja desde o início da pandemia, o FED imprimiu mais moeda do que do que os 100 anos anteriores. O problema é que papel moeda e geração de riqueza são coisas antagônicas, é como uma balança, oferta e demanda devem estar em equilíbrio, do contrário se gera inflação descontrolada, algo semelhante ao que está ocorrendo na Venezuela e começa a acontecer também na Argentina. Os dados de Payroll do mês de abril já começam mostrar isso com certa clareza, pois de uma expectativa de criação de 1 milhão de empregos foram gerados apenas 250 mil. Governos de esquerda ou progressistas são assim, tentam a qualquer custo distribuírem riqueza dando aos mais pobres ao invés de ensinarem a pescar e se esquecem que isso gera incertezas generalizadas no mercado, ou seja, de quem detém o capital. Aguardemos pra ver os próximos capítulos, mas com toda certeza o time da bomba relógio já está se esgotando.
Vinicius Amaral
Vinicius Amaral 07.05.2021 19:36
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Esses analistas aprenderam vendo video dos youtubers, não é possivel.
Valdomiro Colovati
Valdomiro Colovati 07.05.2021 16:57
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Tato Gomez
Tato Gomez 07.05.2021 16:45
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Não concordo de todo com a perspectiva de "bear market"; afinal, ainda há parte do mercado accionista a surfar tamanha onda de liquidez ao serem batidos sucessivos máximos não só recentes mas históricos! Agora caso algum potencial investidor me peça recomendação para investir no momento o aconselharia a manter-se em "hold" pois a generalidade das cotadas se não estão envolvidas numa espiral descendente então provavelmente encontram-se demasiado sobrevalorizadas pelo que mais cedo ou mais tarde tb correrão o risco de serem alvo de fortes correções tal e qual aquelas que foram aqui mencionadas entre tantas outras, sobretudo do setor tecnológico, vítimas evidentes do processo de recuperação (pós-pandemia) motivador, em contrapartida, do retorno na aposta pelas ações de caráter cíclico, mais tradicionais e conservadoras, além de muitas das quais proporcionarem como sustento a garantia dos dividendos*
Bruno Massa
Bruno Massa 07.05.2021 16:17
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Essa geração e a anterior nunca viram um Bear Market, o grande problema é que a galera esqueceu que o QE nunca parou, apenas se ampliou no decorrer das duas últimas décadas, basta olhar o balanço de FED e o Stock Money Flow em M2, que inclusive, não será mais divulgado pelo FED, agora tem dois caminhos, Crash ou Inflação... enquanto moeda de reserva mundial, não faço ideia de qual será caminho a ser percorrido pelo Sr. Jerome Impressora.
Savio Alves do Prado
Savio Alves do Prado 07.05.2021 16:14
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Boa análise.
Allan Wochler Pelaes
Allan Wochler Pelaes 07.05.2021 16:12
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Amazon caiu essa semana juntamente com outras empresas da Nasdaq de tecnologia pela gradual reabertura do comercio que encarreta em menores vendas online. Que bear o que! Kk
Fernando Cosenza
Fernando Cosenza 07.05.2021 16:00
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As recentes altas nos Treasures de 10 anos impactaram o valuation de empresas de growth, quentem boa parte do seu valor projetado no futuro. Trazido a valor presente por uma taxa de juro maior, o valuation resultante tem mesmo que ser menor. Sabemos que o mercado precifica a expectativa e se ajusta à realidade. Talvez, o que estamos vendo acontecer com ações que negociam a multiplos muito altos é simplesmente um ajuste à realidade de juros mais altos no futuro. Essa seria a nova expectativa. Vamos esperar para ver.
Carlos Diniz
Carlos Diniz 07.05.2021 16:00
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muito bom seu comentário! parabéns!!
Danilo Araújo
Danilo Araújo 07.05.2021 16:00
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Concordo plenamente com seu ponto de vista.
Marlus Mendes
Marlus Mendes 07.05.2021 15:59
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Ah pelo amor cara, todo mercado corrige, q dramático.
Flavio Lopes
Flavio Lopes 07.05.2021 15:57
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Estaríamos à beira de um grande crash?
william cardoso
william cardoso 07.05.2021 15:57
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ouço isso faz 5 anos. lembro que em 2016 prestes a romper as máximas histórias do SP 500 pessoal já começou a falar em um novo crash nos moldes de 2008. 5 anos e era tudo balela.
Fernando Pevitz
Fernando Pevitz 07.05.2021 15:57
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Imagine a correção já em andamento da Magalú MGLU3 que hoje negocia a 325 de P/L!!! Mesmo já tendo corrigido de 28 reais para 19,50!!! Ainda tem muito pra cair pra ainda ficar cara!
Vini Vegas
Vini Vegas 07.05.2021 15:56
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Esse Michael Kramer é mais apocalíptico que o Paulo Lima do fórum S&P kkkkkk
Shirley Luiz Freitas
Shirley Luiz Freitas 07.05.2021 15:56
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
as quedas significativas são em torno de empresas de tecnologia em resultado aos títulos de 10y aumentando.
Shirley Luiz Freitas
Shirley Luiz Freitas 07.05.2021 15:55
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as quedas significativas são em torno de empresas de tecnologia em resultado aos títulos de 10y aumentando
Alan Donato
Alan Donato 07.05.2021 15:54
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O nome disso é rotação. Empresas que subiram demais, mesmo antesdos resultado. Agora os grandes realizam um pouco, escolhem ativos que estão descontados. Nada diferente do que ocorre a pelo menos 100 anos nas bolsas de valores.
Fabio Correa
Fabio Correa 07.05.2021 15:54
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Escolha setores resilientes que nao sobem muito nem se afetam muito. Todo mundo sempre precisara de energia, agua , coleta de residuos qdo o mundo acabar ai sim esses setores acabam ,
Fernando Ferreira
Fernando Ferreira 07.05.2021 15:50
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Lucas Oliveira
Lucas Oliveira 07.05.2021 12:21
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So sei q estou negativo em uma carteira bdr desde q entrei em abril, e das 10, 7 nao sobem nem quando o índice americano ta 2% no dia
Ronaldo Almeida
Ronaldo Almeida 07.05.2021 12:21
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Sim, mas os BDRs são mais influenciados pelo câmbio do que pelo preço das ações em si ( na NYSE). E o dolar caiu muito nas últimas semanas
Alan Donato
Alan Donato 07.05.2021 12:21
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Po mas ai vc também forçou a barra. Se encheu de BDR com o dolar a 5,70-5,80.
Mauro Figueiredo Pinto
Maurof 07.05.2021 11:10
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O fenômeno descrito por você é resultado do aumento de investidores e, mesmo as empresas apresentando lucro alto, seus investidores novos estão fazendo a realização em cima de um objetivo pre determinado.
Nathan Silva
Nathan Silva 07.05.2021 11:03
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Acho que quanto mais você fala em queda mais sobe
 
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