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VALE3: Vale?

Por Victor BuenoAções26.08.2021 15:30
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VALE3: Vale?
Por Victor Bueno   |  26.08.2021 15:30
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Mesmo com os resultados positivos divulgados pela Vale (SA:VALE3) há pouco mais de 1 mês, as ações da segunda maior mineradora em valor de mercado do mundo vêm apresentando fortes quedas nas últimas semanas e voltaram a trabalhar abaixo dos R$100,00. 

A pergunta que não quer calar para os investidores não poderia ser diferente: ainda vale a pena comprar VALE3?

A resposta pode parecer simples para os sócios e entusiastas da maior empresa da nossa bolsa de valores, porém não é. 

Muitos ainda questionam o “ticket” alto da companhia girando em torno da centena de reais e isso ocorre por uma análise apenas do histórico de preço dos papéis, não por uma comparação com o seu real valor. 

Em um curto espaço de tempo as ações foram valorizando de forma expressiva, mas isso não quer dizer que elas ainda não possuam um potencial ainda maior de valorização nos próximos anos.

(Fonte: TradingView)
(Fonte: TradingView)

Mas como saber se os papéis realmente negociam com desconto? 

Os resultados apresentados pela Vale no segundo trimestre desse ano vêm mostrando um forte crescimento principalmente de receitas, lucros e EBITDA da empresa impulsionados pelas altas no preço da tonelada de minério de ferro na China e com o aumento da sua produção em 12%. 

O lucro líquido da companhia atingiu mais de US$7,5 bilhões, uma alta de 37% comparando com o primeiro trimestre do ano e mais de 600% se comparado com o mesmo período do ano passado. 

Já o EBITDA, que mede o potencial de geração de caixa operacional de uma empresa, alcançou mais de US$11 bilhões, crescendo mais de 200% frente o 2T20. A alta no EBITDA, além de trazer boas perspectivas para o caixa da companhia, mostra que a empresa possui o potencial de controlar as suas dívidas, tendo em vista que o seu indicador Dívida Líquida/EBITDA hoje gira muito próximo a 0,01x. 

Esses resultados são importantes na hora de fazer um valuation por comparação de múltiplos de empresas do mesmo setor. 

Porém, além de adotarmos companhias que possuem semelhanças em suas operações, devemos fazer a comparação com pares de um valor de mercado semelhante. Logo, a Vale, por ser uma empresa de alta capitalização, não apresentaria pares no nosso país para fazer um valuation comparativo justo. 

Para isso, precisamos comparar seus preços e fundamentos com a BHP (NYSE:BHP) (SA:BHPG34) (maior empresa de mineração do mundo) e a Rio Tinto (NYSE:RIO) (SA:RIOT34) (terceira maior do setor).

(Fonte: TradingView)
(Fonte: TradingView)

Pela movimentação de preços nos últimos 12 meses, vemos que a Vale valorizou aproximadamente 82%, enquanto os seus pares apresentaram alta em seu valor de mercado de cerca de 22%. Isso quer dizer que a Vale é mais cara que BHP e Rio Tinto? Não. 

Pelos múltiplos vemos que a mineradora brasileira trabalha com bons descontos, com um P/L que trabalha abaixo de 6,0x após os resultados do 2T21 e as quedas nas últimas semanas, enquanto o seu EV/EBITDA alcançou valores inferiores a 4,0x.

(Fonte: TradingView)
(Fonte: TradingView)

Se compararmos com a maior mineradora do mundo, a BHP, vemos múltiplos bem mais “esticados”, com P/L em 14,0x e EV/EBITDA em aproximadamente 5,0x. Vale lembrar que, quanto menores forem esses indicadores, melhor. 

(Fonte: TradingView)
(Fonte: TradingView)

A empresa que mais se assemelha em termos de múltiplos com a Vale é o seu par Rio Tinto (LON:RIO) que, hoje, apresenta um P/L de pouco mais de 6,0x e um EV/EBITDA próximo a 4,0x. 

(Fonte: TradingView)
(Fonte: TradingView)

Logo, mesmo que não tão distante de Rio Tinto, as ações da Vale trabalham sim com desconto frente aos seus pares internacionais. 

Junto a esse fator, a empresa também apresenta um bom histórico de pagamentos de dividendos, com um Dividend Yield atual de aproximadamente 9,0% e especulações de uma antecipação de proventos de 2022 para o ano atual. 

Portanto, tendo em vista os dados e gráficos analisados, será que ainda vale a pena comprar as ações da VALE3? Em minha análise, sim, VALE! 

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Comentários (21)
José Rossetto
José Rossetto 30.08.2021 20:09
Salvo. Ver Itens salvos.
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Enquanto continuar este desgoverno - um mix de Collor x Sarney: corrupção com inflação, bolsa não vai a lugar nenhum
José Rossetto
José Rossetto 30.08.2021 20:08
Salvo. Ver Itens salvos.
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Enquanto continuar este desgoverno - um mix de Collor x Sarney: corrupção com inflação, bolsa não vai a lugar nenhum
Bob Silva
Bob Silva 29.08.2021 16:48
Salvo. Ver Itens salvos.
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As pessoas acham que minério continuará valendo ouro para sempre. Tudo nessa vida gira em ciclos.
Aparecida Zamprogno Torezani
Aparecida Zamprogno Torezani 28.08.2021 19:14
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Penso que vale muito a pena, comprar
Benedito Ananias Oliveira Oliveira
Benedito Ananias Oliveira Oliveira 28.08.2021 17:35
Salvo. Ver Itens salvos.
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Sera …
Thiago Ney Muller
THIAGOMULLER 28.08.2021 14:09
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a vale sempre cai valer apena... mas o índice de materiais esta em correcao mensal. e vai corrigir com alvo final entre 60 e 77.depois volta ao normal.a ponta vendedora nem comecou a entrar. se tiver interesse em saber do por que disso... ta no YouTube la no canal. Vitor... obrigado por sua analise. mt interessante. aprendi muito com ela. obrigado nobre.
Fabio Barros
Fabio Barros 28.08.2021 13:58
Salvo. Ver Itens salvos.
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Excelente avaliação, concordo, VALE!!
Edivaldo Pereira
Edivaldo Pereira 28.08.2021 13:57
Salvo. Ver Itens salvos.
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VALE É VALE. O RESTO É CONVERSA FIADA.
Luis Nicolucci
Luis Nicolucci 28.08.2021 13:57
Salvo. Ver Itens salvos.
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não concordo nenhum pouco. Tem empresa que rendeu muito mais e muito mais segura que z Vale. O resto não é conversa não.
Dickran Berberian Junior
Dickran Berberian Junior 28.08.2021 13:57
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Luiz qual e a empresa que vc citou que rendeu mais por favor
Alexandre Granado
Alexandre Granado 28.08.2021 13:43
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Excelente artigo! Parabéns! Vale 🚀🚀🚀
Claudio Mauro Rocha Rezende
Claudio Mauro Rocha Rezende 28.08.2021 13:42
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Ontem, vi que por mais tentaram derrubar preços, não conseguiram, e no fechamento, entre 17:00 e 17:11 hs, garfaram em R$0,30. Deve atingir R$115,00 nos próximos dias!.
Luis Claudio M Andrade
Luis Claudio M Andrade 28.08.2021 13:31
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Excelente avaliação Victor!!!
Coronel Fagundes
Coronel Fagundes 28.08.2021 13:23
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🇧🇷🇺🇸🇮🇱Patriotas do meu Brasil, Bolsonaro precisa de você, agora é tudo ou nada!! Ele não tem saída, ele já sabe que pelo voto ele não ganha a eleição na qual ele vem fazendo campanha desde 2019. Para ele só resta confusão e arruaça, o que ele mais quer é que apareça uns fanáticos, loucos e saia dando tiros e tente invadir STF e o Congresso, o que mais tem nas redes sociais são personalidades Bolsonarista incentivando pessoas comuns, ignorantes, fanáticos a fazerem isso, a intenção é arrumar um pretexto, para que as forças armadas assuma o controle da situação e com isso cancelar ou até mesmo fraudar as eleições de 2022. Sei que isso já está claro para a maioria da população, mas sabe como é Bolsonarista demora para entender as coisas.
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Rafael Monteiro
Rafael Monteiro 28.08.2021 13:23
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retardado
Mariana André
Mariana André 28.08.2021 13:23
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No começo parecia que o autor da postagem está com Bolsonaro. Aí no final parecia que não estava mais! Enfim precisamos de políticos mais sensatos e que sejam bons gestores, pq no momento a coisa só desanda.
Mariana André
Mariana André 28.08.2021 13:23
Salvo. Ver Itens salvos.
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Claudio Mauro Rocha Rezende
Claudio Mauro Rocha Rezende 28.08.2021 13:23
Salvo. Ver Itens salvos.
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Aqui não é palanque de politiqueiro, tenha decência!.Eng° Cláudio Mauro.
Fábio Bispo
Fábio Bispo 28.08.2021 13:23
Salvo. Ver Itens salvos.
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JORGE SALDANHA
JORGE SALDANHA 28.08.2021 13:19
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Perfeito
Rafael L G
Rafael L G 28.08.2021 13:14
Salvo. Ver Itens salvos.
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Nem li, mas sei que vale.
Fabiano Devechi
Fabiano Devechi 28.08.2021 13:13
Salvo. Ver Itens salvos.
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Se nao comprei a 50 vou comprsr agora? Kkk to fora
Mariana André
Mariana André 28.08.2021 13:13
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
A empresa é outra hoje do que quando tinha esse valor. A valorização do minério a deixou com múltiplos bem descontados.
Cadu Gomes da Silva
Cadu Gomes da Silva 28.08.2021 13:13
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
a valorização do minério pode desvalorizar rsrsr
Valdinei Sofiatti
Valdinei Sofiatti 28.08.2021 13:07
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
O problema desse tipo de análise é que o preço do minério de ferro está alto. Se cair para 60 a 80 dólares a tonelada as ações estão caras. É muito difícil estimar os preços futuros de commodities.
José Branco Neto
José Branco Neto 28.08.2021 13:04
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Ta perto de topo, deixar dar uma recuda e os minemrios animarem e mandsr call
vinicius moreira
vinicius moreira 26.08.2021 20:04
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Esse é o meu professor querido, o famoso Vitao da TOPGAIN
Ronaldo Almeida
Ronaldo Almeida 26.08.2021 18:17
Salvo. Ver Itens salvos.
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Excelente explanação! Técnica e precisa.
Vicentão Investidor
Vicentão Investidor 26.08.2021 17:23
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
bons fundamentos e dividendos alimentam o apetite pelo papel.
Rogério Rivera
Rogério Rivera 26.08.2021 16:54
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Só para pensar.......o custo da produção do MFe da Vale deve estar abaixo dos US$ 30,00, calculem os lucros, presente e futuro.
 
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