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Investing.com - O Morgan Stanley rebaixou a JD.com, Inc (NASDAQ:JD) de Equalweight para Underweight na segunda-feira, estabelecendo um preço-alvo de US$ 28,00. A ação, atualmente negociada a US$ 31,79, é considerada subvalorizada de acordo com os modelos do InvestingPro, apesar de ser negociada a um modesto índice P/L de 8,75.
O rebaixamento reflete a expectativa do Morgan Stanley de que o crescimento da receita da JD.com desacelerará para 5,6% ano a ano no quarto trimestre de 2025, com potenciais quedas anuais nas vendas de eletrodomésticos e eletrônicos. Os investidores devem observar que a JD.com está programada para divulgar seus últimos resultados trimestrais em apenas 3 dias, em 13 de novembro.
O Morgan Stanley observa que a JD.com havia se beneficiado mais do que concorrentes como a Alibaba e a PDD das políticas de troca implementadas desde o final de agosto de 2024, devido à sua maior exposição a eletrodomésticos e eletrônicos em seu valor bruto de mercadorias e mix de vendas.
A empresa de pesquisa projeta uma desaceleração adicional do crescimento da receita para 4,4% ano a ano em 2026, citando efeitos decrescentes da política de troca que criarão uma base de comparação alta a partir do terceiro trimestre de 2025. Isso marca uma desaceleração significativa em relação ao atual crescimento de receita da JD.com de 14,47% nos últimos doze meses.
O Morgan Stanley também espera que os investimentos contínuos da JD.com em novos negócios impactem negativamente as margens de longo prazo e o retorno sobre o patrimônio, prevendo que a margem líquida não-GAAP decline para aproximadamente 2,3-2,5% entre 2025 e 2030, com o ROE deteriorando de 20,3% em 2024 para 12,6% até 2030. Os dados do InvestingPro já mostram que a JD.com sofre com margens de lucro bruto fracas de apenas 9,83%, embora a empresa mantenha fortes reservas de caixa que excedem suas obrigações de dívida.
Em outras notícias recentes, a JD.com anunciou uma colaboração com a fabricante de baterias CATL e a montadora GAC para lançar um novo veículo, com test drives públicos programados para o final de outubro e lançamento oficial em 9 de novembro. A empresa também está em discussões com bancos, incluindo HSBC Holdings Plc e Standard Chartered Plc, para garantir um empréstimo em euros para financiar sua aquisição do varejista alemão de eletrônicos Ceconomy. Além disso, o braço de investimento imobiliário da JD.com planeja lançar um fundo de investimento imobiliário (FII) baseado em Singapura em parceria com a empresa de investimentos suíça Partners Group e a EZA Hill Property, potencialmente avaliado em mais de US$ 1 bilhão. Em atualizações de analistas, a Susquehanna reduziu seu preço-alvo para a JD.com para US$ 32,00 de US$ 40,00, citando pressão nas margens, embora tenha observado o crescimento acelerado da empresa no segundo trimestre, impulsionado pela forte demanda dos consumidores e expansão para novas linhas de negócios. Enquanto isso, o analista da Bernstein, Robin Zhu, destacou o potencial da China como um centro-chave para inovação em IA, enfatizando a grande base de usuários de internet do país e a disponibilidade de modelos de IA de código aberto com custos competitivos de token. Esses desenvolvimentos sublinham o envolvimento ativo da JD.com em várias iniciativas estratégicas e expansões de mercado.
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