Na quarta-feira, o Deutsche Bank manteve sua recomendação de Manutenção e meta de preço de 12,00$ para as ações da Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN), após notícias sobre o aprofundamento da colaboração da empresa com a Volkswagen (VW).
A joint venture, anunciada inicialmente em junho, foi agora solidificada, permitindo compartilhar custos de pesquisa e desenvolvimento para arquitetura elétrica e software de veículos elétricos (VE). Espera-se que essa parceria beneficie múltiplos modelos e marcas.
Os termos da joint venture foram atualizados desde o anúncio inicial, com o investimento potencial máximo na Rivian Automotive agora fixado em aproximadamente 5,8 bilhões$, um aumento em relação à estimativa anterior de 5,0 bilhões$.
Os termos revisados incluem uma injeção adicional de caixa de 320 milhões$ no início da joint venture, totalizando 1,32 bilhões$ em comparação com o 1 bilhão$ inicial. Além disso, prevê-se um investimento adicional de 460 milhões$ no segundo semestre de 2027, com um prêmio de 84%.
De acordo com a análise do Deutsche Bank, os marcos de financiamento são independentes e não excessivamente ambiciosos, sugerindo um forte compromisso da VW com a parceria. Espera-se que a Rivian Automotive cubra apenas 25% das despesas compartilhadas dentro da joint venture até 2028, começando com o desenvolvimento do veículo R2.
Prevê-se que este arranjo reduza significativamente as despesas operacionais da Rivian Automotive a partir do próximo ano. Mesmo após 2028, quando a Rivian Automotive assumirá 50% dos custos de desenvolvimento compartilhados, a VW concordou em contribuir com 100 milhões$ anualmente para ajudar a compensar a parte da Rivian Automotive.
A parceria está pronta para fortalecer a posição financeira da Rivian Automotive, potencialmente levando ao equilíbrio ou positividade do fluxo de caixa livre (FCF) ao fornecer um amortecedor contra desafios operacionais que possam surgir à medida que aumenta a produção dos modelos R2 e R3.
Da perspectiva da VW, a joint venture concede acesso à arquitetura elétrica e eletrônica (E/E) da Rivian Automotive, que a VW planeja implementar em suas plataformas, começando com marcas premium como Porsche Automobil Holding SE e Audi, e eventualmente se estendendo a veículos de mercado de massa.
O Deutsche Bank vê o acordo como uma oportunidade para a VW aproveitar a tecnologia avançada de um sistema de arquitetura baseado nos EUA para melhorar a competitividade de seus próprios modelos. Os termos também oferecem à VW certas salvaguardas ao estabelecer marcos razoáveis para garantir um retorno sobre seu investimento.
Em outras notícias recentes, a Rivian Automotive reportou ganhos abaixo do esperado para um trimestre recente, com receitas de 874 milhões$ contra uma estimativa de consenso de 982 milhões$.
As firmas de investimento DA Davidson, Mizuho e Stifel revisaram suas metas de preço para a Rivian Automotive e mantiveram recomendações neutras ou de compra. Apesar das interrupções na cadeia de suprimentos afetando a produção, a Rivian Automotive produziu 13.200 veículos e entregou cerca de 10.000 unidades. A empresa prevê um crescimento de entrega na faixa percentual de baixo dígito único ano a ano e visa uma margem bruta positiva até o quarto trimestre de 2024.
Esses desenvolvimentos recentes destacam a resiliência e o potencial de crescimento da Rivian Automotive, apesar dos desafios contínuos. Eles também sublinham a importância de parcerias estratégicas e inovações na formação do futuro da indústria automotiva.
Insights do InvestingPro
A recente parceria da Rivian Automotive com a Volkswagen alinha-se com várias métricas financeiras e tendências importantes destacadas pelo InvestingPro. A capitalização de mercado da empresa de 10,8 bilhões$ reflete sua posição significativa no mercado de VE, apesar dos desafios recentes. Uma dica do InvestingPro observa que a Rivian Automotive "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço", o que pode ser crucial para financiar sua parte da joint venture e operações em andamento.
A colaboração com a VW chega em um momento crítico, já que os dados do InvestingPro mostram que o crescimento da receita da Rivian Automotive foi de 20,33% nos últimos doze meses, mas com uma preocupante queda trimestral de receita de 34,63%. Esta parceria poderia ajudar a estabilizar a posição financeira da Rivian Automotive, abordando outra dica do InvestingPro de que a empresa está "queimando caixa rapidamente".
Enquanto a Rivian Automotive enfrenta desafios de lucratividade, com uma margem de lucro bruto de -43,42% e margem de renda operacional de -123,25%, o acordo com a VW pode ajudar a melhorar essas métricas ao longo do tempo. A estrutura da joint venture, que limita a exposição de custos da Rivian Automotive, pode ser particularmente benéfica, dado que as dicas do InvestingPro indicam que a empresa "sofre de margens de lucro bruto fracas" e "não é lucrativa nos últimos doze meses".
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a Rivian Automotive, fornecendo insights mais profundos sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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