Por Barani Krishnan
Investing.com - O Fed está custando caro ao inseto do ouro.
Com as negociações encerradas em junho, o valor do ouro caiu mais de 8% no segundo trimestre, registrando seu pior desempenho de três meses desde o primeiro trimestre de 2021. Para junho em si, a queda foi de mais de 2%, completando um terceiro mês consecutivo no vermelho.
Os futuros de ouro do primeiro mês para agosto na Comex de Nova York fecharam a própria negociação de quinta-feira em queda de US$ 10,20, ou 0,6%, a US$ 1.807,30 a onça.
Foi o mesmo humor lento e descendente exibido pelo metal amarelo nas últimas duas semanas, pois permaneceu preso dentro de uma faixa de negociação de US$ 20 nos níveis baixos de US$ 1.800.
Os traders atribuíram o mal-estar do ouro à conversa ininterrupta do Federal Reserve sobre aumentos de juros, acompanhado pelo maior aumento da taxa de juros este mês em 28 anos pelo banco central em seu esforço para conter a inflação que cresce no ritmo mais rápido em quatro décadas. As taxas de juros subiram 75 pontos-base, da faixa de 0,75%-1% para 1,5%-1,75%.
Apesar disso, alguns investidores de ouro ainda encontraram motivos para serem positivos sobre as perspectivas no curto prazo.
“O ouro, sem dúvida, teve um segundo trimestre decepcionante. Mas pelo lado positivo, provavelmente é exatamente onde começará a se recuperar”, disse Phillip Streible, estrategista de metais preciosos da Blue Line Futures em Chicago, que admitiu comprar ouro a US$ 1.800 na quinta-feira.
“É normalmente o caso; as pessoas começam a desistir do ouro e depois ele volta”, disse Streible. “A força do dólar provavelmente se dissipará quando o Fed não puder mais nos surpreender com seus aumentos de taxas. E então, o rendimento dos títulos do Tesouro vão subir novamente, indicando inflação, o que funciona bem para o ouro.”
A questão de como o ouro reagirá à inflação tem sido um enigma para os investidores desde que subiu para recordes acima de US$ 2.100 em agosto de 2020, depois caiu para US$ 1.600 em um ponto antes de recuperar o nível de US$ 2.000 no início deste ano, embora brevemente. Apesar de sua posição muito elogiada como uma proteção contra a inflação, a relação do ouro com as pressões de preços mal tem sido constante nos últimos dois anos.
A inflação dos EUA, por outro lado, aumentou consistentemente nos últimos nove meses, enquanto a economia do país esteve constantemente sob ameaça.
Os dados mais recentes do Departamento de Comércio na quarta-feira mostraram que o Produto Interno Bruto dos EUA contraiu 1,6% no primeiro trimestre, contra o crescimento de 6,9% no quarto trimestre do ano passado. O departamento emite três leituras do PIB para cada trimestre. O que foi interessante no primeiro trimestre foi que cada uma das duas últimas estimativas veio em um ponto percentual menor do que anteriormente.
A leitura do PIB reforçou as expectativas do mercado de que os Estados Unidos caminhavam para uma recessão. Com a contração de 1,6% no primeiro trimestre, a economia tecnicamente entrará em recessão se não retornar ao crescimento positivo até o final do segundo trimestre, que termina quinta-feira.
Enquanto isso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse em um evento do Banco Central Europeu transmitido ao vivo de Portugal que o Fed estava correndo contra o relógio para vencer a inflação. O banco central não teve escolha a não ser continuar aumentando as taxas de juros para conseguir isso, embora não haja garantia de que possa fornecer um pouso suave para a economia, disse Powell.
“Existe o risco de irmos longe demais [com aumentos de taxas]?” disse Powell. “Certamente há um risco. O maior erro a ser cometido – vamos colocar dessa forma – seria não restaurar a estabilidade de preços.”
Muitos economistas dizem que o Fed deixou “taxas muito baixas por muito tempo” e sua recuperação agora pode desvendar a recuperação feita desde o ano passado com a pandemia de coronavírus. O Fed manteve as taxas entre zero e 0,25% por dois anos durante a pandemia, e só as elevou este ano em março. Desde então, trouxe as taxas de juros para entre 1,5% e 1,75%. O banco central disse que continuará com os aumentos das taxas até que a inflação, que atinge as máximas de 40 anos de mais de 8% ao ano, retorne à sua meta de 2% ao ano.
Tal ambiente de aumento de taxa pode não ser um bom presságio para o ouro.