Por Barani Krishnan
Investing.com - O antigo estrategista militar chinês Sun Tzu diz que o fator mais importante na guerra é o "elemento surpresa".
Xi Jinping provou isso nesta semana, quando o presidente chinês pegou o rival Donald Trump desprevenido ao anunciar novas tarifas de retaliação nas importações dos EUA, particularmente em um produto sacrossanto até agora na guerra comercial entre eles: o petróleo bruto. Trump estava compreensivelmente transtornado, exigindo que os fabricantes americanos saíssem da China - uma ordem que poderia ter funcionado 20 anos atrás.
A tarifa de 5% nas importações de petróleo dos EUA ameaçadas por Xi podem ou não se tornar realidade. Mas juntando-se à decisão do presidente do Federal Reserve, Jay Powell, de manter os mercados no escuro sobre seus planos de taxa de juros - outra irritação de Trump - é a última coisa que os touros do petróleo precisam. Acesso menos amigável ao mercado chinês não pode ser bom para o petróleo dos EUA, que considera a Ásia, se não a própria China, como seu principal destino regional.
Dado o impacto implícito na mudança chinesa, a queda de 2% na sexta-feira no petróleo WTI e a queda de menos de 1% no Brent podem ser modestas.
A menos que os dados de estoques de petróleo bruto nos EUA mostrem outra queda impressionante na próxima semana - uma das poucas remanescentes na chamada alta temporada de verão - é difícil ver o WTI superando US$ 55 ou Brent acima de US$ 60. A Opep, é claro, pode continuar mostrando suas garras contra os ursos de petróleo. Mas com o suprimento a partir do shale nos EUA não diminuindo, resta saber se a mordida do cartel será tão forte quanto o latido.
Os investidores do ouro, no entanto, não têm nenhum desses problemas.
Apesar de Powell manter os mercados em um jogo de adivinhação sobre a política monetária dos EUA, o ouro - incrivelmente - continua a brilhar, agora como um refúgio contra a intensificação da guerra comercial, em vez de um hedge contra taxas mais fracas.
Tanto o ouro à vista, que reflete negociações em lingotes, quanto os futuros de ouro subiram 2% na sexta-feira e parecem atingir novas máximas de seis anos acima de US$ 1.550 - uma posição que os touros do petróleo gostariam de ter.
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O presidente Trump, que quer que o Fed reduza as taxas de juros em 1%, perguntou em um tweet esta semana quem era realmente o maior inimigo do povo americano: Powell ou o presidente chinês Xi?
A decisão de Powell de deixar os mercados em suspense sobre os próximos movimentos de taxa do banco central deveria ter levado a preços mais baixos do ouro na sexta-feira. Mas o anúncio da China de novas tarifas para os produtos americanos e exigência de Donald Trump que as empresas dos EUA saiam do país não eram exatamente a combinação que os investidores esperavam.
Mas os investidores de longo prazo em ouro não estavam reclamando de qualquer maneira, porque, em vez de uma venda, eles conseguiram uma alta.
O lingote subiu US$ 29,77 por uma negociação final de US$ 1.527,89 na sexta-feira.
Os contratos futuros de ouro para entrega em dezembro fecharam em US$ 29,10, ou 1,9%, a US$ 1.537,60 na divisão Comex da Bolsa Mercantil de Nova York.
Quando a poeira baixou, foi o maior rali do ouro em três semanas, e o primeiro de muito tempo impulsionado pela compra de refúgios sobre a China. O metal precioso havia passado em grande parte, desde início até meados de abril em negociações com limite de faixa, já que os longos mercados procuravam sinais de cortes nas taxas do Fed para aumentar as posições.
Nas últimas semanas, o ouro também ocasionalmente oscilou entre US$ 1.500, já que alguns investidores apostam que o Fed não acrescentaria seu tom de dovish antes da sua conferência de 22 a 24 de agosto, Jackson Hole.
Essa reunião em Wyoming veio e foi, sem nenhuma clareza sobre o plano de jogo do Fed sobre as taxas.
A economia dos EUA está em um "lugar favorável" e o Fed "atuará conforme apropriado" para manter a atual expansão econômica nos trilhos, disse Powell no evento de Jackson Hole.
Reduções nas taxas enfraquecem o dólar, tornando as commodities cotadas em dólar mais baratas para o resto do mundo. Os preços em dólar das commodities, como o ouro, aumentam automaticamente após um corte nas taxas, ajustando-se ao fenômeno.
O Fed cortou as taxas no mês passado pela primeira vez em uma década, cortando 25 pontos-base. Os mercados esperam que o banco central faça uma redução semelhante em setembro, mas Powell até agora deu poucos sinais de que isso se cumprirá. O cabeça do Fed enfrentou críticas incessantes e pressão do presidente Trump, que acusa a lenta ação de Powell em reduzir as taxas como a verdadeira razão do crescimento mais lento do que o desejado da economia americana.
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