Esta ação disparou quase 10% no Ibovespa hoje e acumula 12% de alta em agosto
Introdução e contexto de mercado
A Allison Transmission (NYSE:ALSN) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 4 de agosto de 2025, revelando um trimestre de desempenho misto com receita estável, mas lucratividade melhorada. As ações da empresa subiram 1,19% nas negociações após o fechamento do mercado, atingindo US$ 88,73, após um modesto ganho de 0,35% durante o horário regular de negociação.
A fabricante de transmissões anunciou uma significativa aquisição de US$ 2,7 bilhões do negócio Off-Highway da Dana, enquanto simultaneamente revisou suas projeções para o ano completo, refletindo as condições atuais do mercado e despesas relacionadas à aquisição. O trimestre mostrou desempenho divergente entre os segmentos de mercado, com vendas para defesa aumentando enquanto os segmentos on-highway na América do Norte e off-highway global apresentaram queda.
Destaques do desempenho trimestral
A Allison Transmission reportou vendas líquidas de US$ 814 milhões no 2º tri de 2025, essencialmente estáveis em comparação com o mesmo período do ano anterior. Apesar da receita estagnada, a empresa alcançou melhorias notáveis nos indicadores de lucratividade. O lucro bruto aumentou 2% para US$ 402 milhões, enquanto o lucro líquido subiu 4% para US$ 195 milhões.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho:
O lucro por ação diluído alcançou US$ 2,29, uma melhoria de 8% em relação ao ano anterior, continuando a tendência positiva do 1º tri, quando a empresa reportou LPA de US$ 2,23. O EBITDA ajustado cresceu 4% para US$ 313 milhões, com a margem de EBITDA ajustada expandindo 160 pontos base para 38,5%.
O desempenho financeiro detalhado da empresa mostra uma gestão eficaz de custos apesar dos desafios de receita:
O fluxo de caixa da Allison permaneceu sólido, com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais aumentando 7,6% para US$ 184 milhões e o fluxo de caixa livre ajustado crescendo 2,0% para US$ 153 milhões:
Detalhes da aquisição da Off-Highway da Dana
O anúncio mais significativo foi a aquisição planejada do negócio Off-Highway da Dana por aproximadamente US$ 2,7 bilhões em uma transação totalmente em dinheiro. O negócio representa 6,8x o EBITDA ajustado da empresa-alvo ou 5,2x quando incluídas as sinergias estimadas de aproximadamente US$ 120 milhões.
Os detalhes da transação revelam a abordagem estratégica da Allison para financiamento e integração:
A aquisição foi aprovada pelos conselhos de administração de ambas as empresas e deve ser concluída no final do 4º tri de 2025. A Allison espera que o negócio seja imediatamente acrescivo ao lucro por ação diluído, mantendo flexibilidade financeira com alavancagem líquida projetada de menos de 3,0x no fechamento.
A administração destacou os benefícios estratégicos da aquisição, posicionando-a como um catalisador para o crescimento global:
Análise de desempenho por segmento
Os mercados finais da Allison mostraram desempenho altamente divergente no 2º tri de 2025. O segmento de defesa liderou o crescimento com um aumento de 47%, enquanto o segmento On-Highway fora da América do Norte cresceu 11%, e Peças de Serviço aumentou 6%. No entanto, esses ganhos foram compensados por uma queda de 30% no segmento Off-Highway Global e um declínio de 9% no On-Highway da América do Norte.
A seguinte análise ilustra o desempenho contrastante dos segmentos:
O segmento On-Highway da América do Norte, apesar de seu declínio, continuou sendo o maior contribuinte para a receita com US$ 417 milhões. O forte desempenho nas vendas de defesa (US$ 63 milhões) representa um ponto positivo significativo, provavelmente impulsionado pelo aumento dos gastos globais com defesa em meio às tensões geopolíticas em curso.
Projeções atualizadas para 2025
A Allison revisou suas projeções para o ano completo de 2025, citando as condições atuais do mercado final, despesas relacionadas à aquisição e o impacto do "One Big Beautiful Bill Act". A perspectiva atualizada representa um ajuste para baixo em relação às projeções fornecidas no 1º tri, que haviam projetado vendas líquidas entre US$ 3,2-3,3 bilhões e lucro líquido de US$ 735-785 milhões.
As projeções revisadas fornecem os seguintes intervalos:
A empresa agora espera vendas líquidas de US$ 3.075-US$ 3.175 milhões e lucro líquido de US$ 640-US$ 680 milhões. O EBITDA ajustado está projetado em US$ 1.130-US$ 1.180 milhões, com fluxo de caixa livre ajustado de US$ 620-US$ 660 milhões. Apesar das revisões, a administração observou que está mantendo o ponto médio da projeção implícita da margem de EBITDA ajustada, indicando foco contínuo na eficiência operacional.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Allison Transmission enfrenta tanto oportunidades quanto desafios. A aquisição da Off-Highway da Dana representa um movimento estratégico significativo que pode melhorar a posição da empresa no mercado global e criar novos caminhos de crescimento. As sinergias anuais esperadas de aproximadamente US$ 120 milhões devem apoiar a lucratividade uma vez que a integração esteja completa.
No entanto, as projeções revisadas sugerem cautela em relação às condições de mercado de curto prazo. O declínio significativo nos segmentos Off-Highway Global (-30%) e On-Highway da América do Norte (-9%) indica potenciais dificuldades em mercados-chave. As despesas relacionadas à aquisição também impactarão o desempenho financeiro de curto prazo antes que as sinergias sejam realizadas.
Os investidores provavelmente se concentrarão na capacidade da empresa de integrar com sucesso o negócio Off-Highway da Dana enquanto navega por condições desafiadoras de mercado em alguns segmentos. A força contínua nos negócios de defesa e peças de serviço proporciona alguns benefícios de diversificação que podem ajudar a compensar a fraqueza em outras áreas.
Com as ações sendo negociadas a US$ 88,73 após o fechamento do mercado, bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 122,53, as ações da Allison podem apresentar uma oportunidade para investidores que acreditam nos benefícios estratégicos de longo prazo da aquisição da Dana e na capacidade da empresa de manter suas fortes margens de lucro apesar dos desafios de receita.
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