AXIA3: Axia cai após anúncio de bonificação, mas tendência de alta permanece
Introdução e contexto de mercado
A BCE Inc. (Nova York:BCE) apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 6 de novembro, mostrando impulso positivo em métricas financeiras-chave, apesar do desempenho misto entre segmentos. A gigante de telecomunicações relatou que seu lucro por ação ajustado atingiu US$ 0,79, superando as expectativas dos analistas de US$ 0,71 em 11,27%, ajudando a impulsionar a ação em 3,57% para US$ 23,19 no pregão regular após o anúncio.
O desempenho trimestral da empresa foi fortalecido por aquisições estratégicas e parcerias, particularmente a aquisição da Ziply Fiber concluída em 1º de agosto de 2025, que contribuiu para o crescimento geral da receita, apesar dos desafios no segmento de mídia.
"Todos os indicadores financeiros estão alinhados com as projeções para o ano fiscal de 2025", observou a BCE em sua apresentação, mantendo suas perspectivas para o ano inteiro apesar das pressões macroeconômicas que afetam partes de seus negócios.
Destaques do desempenho trimestral
A BCE reportou receita consolidada de US$ 6,05 bilhões para o 3º tri de 2025, representando um aumento de 1,3% em relação ao ano anterior, embora ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas de US$ 6,09 bilhões. O EBITDA ajustado da empresa cresceu 1,5% para US$ 2,76 bilhões, mantendo uma forte margem de 45,7%.
O segmento de wireless da empresa mostrou métricas em melhoria, com o churn de telefonia móvel pós-paga melhorando em 15 pontos base em relação ao ano anterior, marcando o segundo trimestre consecutivo de melhoria. A BCE adicionou 68.018 assinantes líquidos de telefonia móvel, enquanto as adições líquidas de dispositivos móveis conectados aumentaram 48,5% em relação ao ano anterior, chegando a 83.505.
Como mostrado na seguinte visão geral das métricas operacionais:
No segmento de linha fixa, o serviço de internet de fibra óptica até a residência (FTTH) continuou impulsionando o crescimento com 65.239 adições líquidas. Aproximadamente 50% das residências com internet agora assinam pacotes que combinam mobilidade e serviço de internet, destacando a bem-sucedida estratégia de venda cruzada da BCE.
O segmento de mídia enfrentou dificuldades com uma queda de 11,5% na receita de publicidade devido à menor demanda por publicidade tradicional e desinvestimentos em estações de rádio. No entanto, a receita de publicidade em vídeo digital cresceu 21% e os assinantes do Crave aumentaram 24% em relação ao ano anterior, chegando a 4,3 milhões.
Iniciativas estratégicas
A BCE destacou várias iniciativas estratégicas destinadas a fortalecer sua posição competitiva. A empresa concluiu a aquisição da Ziply Fiber em 1º de agosto e formou uma parceria Network FiberCo com a PSP Investments para acelerar a implantação de fibra óptica.
A empresa também lançou o Wi-Fi 7 em sua rede Bell Pure Fibre, que afirma ser o serviço de internet mais rápido do Canadá. Além disso, a BCE anunciou uma parceria com a AST SpaceMobile para fornecer serviço direto para celular de propriedade canadense em 2026.
No segmento empresarial, a BCE relatou crescimento de 34% na receita de soluções baseadas em IA em relação ao ano anterior. A empresa lançou a Bell Cyber, unificando suas capacidades de cibersegurança, e iniciou a implementação interna da plataforma de IA agêntica segura da Cohere para os membros da equipe.
Para seu negócio de mídia, a BCE lançou pacotes de streaming combinando o Crave com Netflix e Disney+, garantiu direitos de transmissão de longo prazo para jogos do Montreal Canadiens e Winnipeg Jets, e formou parcerias estratégicas com iHeartMedia e Tubi.
Análise financeira detalhada
Os resultados financeiros consolidados da BCE mostraram impulso positivo em métricas-chave, com crescimento particularmente forte do fluxo de caixa livre de 20,6% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,003 bilhão. As despesas de capital diminuíram 6,6% para US$ 891 milhões, consistente com a redução planejada de gastos da empresa para 2025.
O gráfico a seguir detalha o desempenho financeiro consolidado da BCE:
O segmento canadense de Serviços de Comunicação e Tecnologia (CTS) da empresa viu uma leve queda de 0,6% tanto na receita quanto no EBITDA ajustado em comparação com o 3º tri de 2024. No entanto, a receita total de internet aumentou aproximadamente 2%, e o segmento manteve uma forte margem de EBITDA ajustado de 46,8%, um aumento de 10 pontos base em relação ao ano anterior.
O segmento CTS dos EUA recém-formado, que inclui as operações da Ziply Fiber a partir da data de aquisição de 1º de agosto, contribuiu com US$ 160 milhões em receita e US$ 71 milhões em EBITDA ajustado, alcançando uma margem de 44,4%. O segmento adicionou 4.700 assinantes de internet de varejo, incluindo 9.000 adições líquidas de FTTP.
A Bell Media enfrentou desafios com a receita caindo 6,4% para US$ 732 milhões e o EBITDA ajustado caindo 6,7% para US$ 237 milhões em relação ao ano anterior. Apesar desses obstáculos, a empresa afirmou que continua no caminho para entregar crescimento positivo de receita e EBITDA ajustado para o ano fiscal completo de 2025.
O balanço da BCE mostrou liquidez disponível de US$ 3,6 bilhões, incluindo US$ 460 milhões em caixa em 30 de setembro de 2025. A relação de alavancagem da dívida líquida da empresa ficou em aproximadamente 3,8x, refletindo o impacto tanto da venda da MLSE quanto da aquisição da Ziply Fiber. A BCE observou que os recursos líquidos da venda da MLSE de aproximadamente US$ 4,2 bilhões foram utilizados para o requisito total de financiamento em dinheiro de aproximadamente US$ 5 bilhões para a aquisição da Ziply Fiber.
Declarações prospectivas
A BCE reconfirmou todas as suas metas de orientação financeira para 2025, que foram atualizadas em 7 de agosto de 2025. A empresa espera crescimento de receita e EBITDA ajustado de 0% a 2%, intensidade de capital de aproximadamente 15%, crescimento do LPA ajustado de -13% a -10%, e crescimento do fluxo de caixa livre de 6% a 11%. A empresa também manteve seu dividendo anualizado por ação ordinária em US$ 1,75.
O CEO Mirko Bibic expressou otimismo sobre a transformação da BCE durante a teleconferência de resultados, afirmando: "É um momento empolgante aqui, pois redefinimos a Bell". Ele enfatizou o posicionamento estratégico da empresa no setor de IA, observando: "O Canadá está tendo seu momento de IA, e será distintamente soberano", e destacando as soluções únicas de IA da BCE ao afirmar: "Somos um de um".
Olhando para o futuro, a BCE visa alcançar US$ 1,5 bilhão em soluções baseadas em IA até 2028 e tem como meta uma relação de alavancagem de 3,5x até 2027. A empresa também planeja acelerar a expansão da Ziply Fiber em 2026, com o potencial de atingir um número significativo de locais combinados da Ziply Fiber-Network FiberCo a longo prazo.
Embora a BCE enfrente desafios contínuos decorrentes de incertezas econômicas, mudanças regulatórias e intensa competição nos mercados de wireless e fibra, suas iniciativas estratégicas e parcerias posicionam a empresa para navegar por esses obstáculos enquanto busca oportunidades de crescimento a longo prazo.
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