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Introdução e contexto de mercado
A Dycom Industries Inc (Nova York:DY) divulgou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 em 19 de novembro de 2025, demonstrando forte desempenho financeiro e anunciando uma aquisição significativa para expandir suas capacidades de infraestrutura digital. A especialista em infraestrutura de telecomunicações reportou crescimento de dois dígitos em métricas-chave, mantendo o impulso dos trimestres anteriores.
As ações da empresa têm apresentado bom desempenho ao longo do último ano, negociando próximo à máxima de 52 semanas de US$ 349,99, refletindo a confiança dos investidores no posicionamento estratégico da Dycom nos setores de telecomunicações e infraestrutura digital em rápido crescimento.
Destaques do desempenho trimestral
A Dycom reportou receitas contratuais totais de US$ 1.451,8 milhões para o 3º tri 2026, representando um aumento de 14,1% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O crescimento orgânico da receita, que exclui contribuições de negócios adquiridos, atingiu 7,2% ano a ano.
As métricas de lucratividade da empresa mostraram melhoria ainda mais forte, com o EBITDA ajustado subindo 28,5% para US$ 219,4 milhões e a margem EBITDA ajustada expandindo 169 pontos base para 15,1%. O lucro por ação diluído ajustado cresceu 35,4% para US$ 3,63.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros da apresentação:
"Entregamos resultados excepcionais no terceiro trimestre, com forte crescimento orgânico e expansão significativa de margem", disse Dan Peyovich, Presidente e CEO da Dycom, destacando a sólida execução da empresa em meio à forte demanda por serviços de telecomunicações e infraestrutura digital.
Aquisição estratégica da Power Solutions
O anúncio mais significativo foi a aquisição planejada da Power Solutions, LLC por US$ 1,95 bilhão. Esta movimentação estratégica expandirá a exposição da Dycom ao mercado de data centers em rápido crescimento, complementando seu negócio existente de infraestrutura de telecomunicações.
A transação inclui aproximadamente US$ 293 milhões em ações ordinárias da Dycom, com o restante em dinheiro, representando um múltiplo de preço de compra de aproximadamente 9,7x o EBITDA Ajustado dos últimos quatro trimestres da Power Solutions. Espera-se que vantagens fiscais reduzam o múltiplo líquido para aproximadamente 8,5x.
O slide a seguir detalha a estrutura e o financiamento da transação:
A Power Solutions é líder em contratos elétricos para data centers com aproximadamente US$ 1,0 bilhão em receita anual esperada para o ano civil de 2025 e um CAGR de 15% de 2020-2024. A empresa conta com mais de 2.800 funcionários qualificados e mantém relacionamentos de décadas com desenvolvedores líderes de data centers e usuários finais de grandes empresas de tecnologia.
A justificativa estratégica para a aquisição inclui:
Espera-se que a combinação diversifique significativamente o mix de receita da Dycom, com serviços elétricos para data centers representando 16% da receita da empresa combinada:
Análise financeira detalhada
A carteira de pedidos da Dycom continuou a crescer, atingindo US$ 8,222 bilhões no 3º tri 2026, um aumento de 4,7% em relação aos US$ 7,856 bilhões no 3º tri 2025. A carteira de pedidos para os próximos 12 meses cresceu ainda mais rápido, 11,8% ano a ano, para US$ 4,994 bilhões, indicando forte demanda de curto prazo pelos serviços da empresa.
Como ilustrado no gráfico de tendência da carteira de pedidos:
O balanço da empresa fortaleceu-se durante o trimestre, com a dívida líquida nominal diminuindo para US$ 834,9 milhões, de US$ 1.006,5 milhões no trimestre anterior. A liquidez total melhorou para US$ 706,5 milhões, de US$ 545,9 milhões no 2º tri 2026.
A geração de fluxo de caixa mostrou melhoria significativa, com fluxos de caixa operacionais de US$ 220,0 milhões no 3º tri 2026, comparados a US$ 65,8 milhões no 3º tri 2025. Os Dias de vendas em aberto (DSO) melhoraram para 105 dias, de 119 dias no ano anterior, contribuindo para o melhor desempenho do fluxo de caixa.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente do fluxo de caixa da empresa:
Declarações prospectivas
A Dycom elevou sua orientação de receita para o ano fiscal de 2026, agora esperando que as receitas contratuais totais variem de US$ 5,350 bilhões a US$ 5,425 bilhões, representando um crescimento de 13,8% a 15,4% sobre o ano anterior. Esta orientação exclui quaisquer resultados da aquisição pendente da Power Solutions.
Para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026, a empresa forneceu a seguinte perspectiva:
As perspectivas de crescimento de longo prazo da empresa são sustentadas por vários impulsionadores da indústria, incluindo:
Espera-se que a aquisição da Power Solutions seja imediatamente acresciva ao EBITDA ajustado e ao LPA diluído ajustado da Dycom. A Power Solutions traz mais de US$ 1,0 bilhão em carteira atual e projeta-se que mantenha sua margem histórica de EBITDA ajustado de meados a altos teens.
Posição competitiva na indústria
A aquisição da Power Solutions pela Dycom melhora significativamente seu posicionamento competitivo no mercado de infraestrutura digital. A entidade combinada aproveitará a presença nacional da Dycom em 50 estados e mais de 500 locais para expandir as operações da Power Solutions além de sua atual presença regional em três estados.
A oportunidade de expansão geográfica é ilustrada no seguinte slide:
A aquisição também adiciona capacidade substancial de mão de obra qualificada, combinando duas forças de trabalho líderes com valores compartilhados e foco em segurança e desempenho. Esta força de trabalho expandida aumentará a capacidade da Dycom de executar projetos grandes e complexos em mercados de telecomunicações e data centers.
Olhando para o futuro, a Dycom está bem posicionada para capitalizar o CAGR projetado de 20-25% na capacidade de data centers dos EUA até 2030, impulsionado pela adoção de IA, explosão de dados e incentivos políticos. O portfólio de serviços expandido da empresa aborda todo o espectro de necessidades de infraestrutura digital, desde telecomunicações até distribuição de energia e construção de data centers.
À medida que as demandas de infraestrutura digital continuam a crescer, o posicionamento estratégico da Dycom na interseção dos mercados de telecomunicações e data centers deve proporcionar múltiplos caminhos para um crescimento sustentável de longo prazo.
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Apresentação completa: