O Banco de Compensações Internacionais (BIS) divulgou sua última revisão trimestral, pedindo a regulamentação do setor financeiro não bancário. O Banco destacou o DeFi como um grande risco para os investidores se o ecossistema continuar operando sem a regulamentação adequada.
O risco DeFi
Na Revisão Trimestral do BIS, a instituição observou o crescimento dos intermediários financeiros não bancários, pois eles ofereciam uma gama mais ampla de oportunidades de investimento e são uma grande fonte de diversidade no financiamento externo. Apesar de seus recursos impressionantes, eles não fornecem proteção suficiente ao investidor e o relatório iluminou a classe emergente de DeFi.
“Por ser um novo sistema de pagamentos e transações, ele promete superar algumas das desvantagens das finanças tradicionais, como custos altos e velocidade lenta”, disse o BIS sobre o DeFi.
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“Por enquanto, esses ganhos são difíceis de detectar: o DeFi parece estar operando dentro de seu próprio ecossistema, com poucos serviços de intermediação financeira prestados à economia real.”
O relatório sugeriu que o DeFi está sujeito a várias vulnerabilidades, incluindo “esquemas de lavagem de dinheiro de primeira ordem e outros perigos que excedem em muito os das finanças tradicionais.
Isso sugere que as stablecoins, que são um aspecto integral do DeFi, têm falhas e que as quedas de preços dentro do ecossistema podem se espalhar para os sistemas financeiros tradicionais.
“Por exemplo, stablecoins – a graxa entre as rodas DeFi – estão sujeitos a execuções clássicas: o apoio de ativos de reserva líquidos pode atingir espirais de preços descendentes semelhantes àquelas originadas de resgates na indústria de fundos de investimento”, observou o BIS.
DeFi cresceu aos trancos e barrancos em 2021 para alcançar uma capitalização de mercado de 146,05 bilhões com protocolos como Terra e Avalanche liderando o ataque.
“Como a história confirma, qualquer coisa que cresça exponencialmente dificilmente permanecerá autocontida e, portanto, merece a maior atenção”, comentou a instituição como justificativa para o pedido de aumento das regulamentações.
A recomendação
O Banco de Compensações Internacionais sugere estruturas de mercado resilientes como instrumentais para absorver os picos na demanda por liquidez de financiamento. O banco destacou a necessidade de um esforço concertado para reduzir as lacunas regulatórias.
O BIS observou que “melhores informações” devem ser priorizadas para incluir relatórios aprimorados para os reguladores e divulgação aprimorada para os mercados. O banco pediu regulamentações para garantir que as instituições financeiras não bancárias tenham capacidade suficiente de absorção de choques.
“Outras medidas preventivas incluem uma perspectiva de supervisão menos fragmentada e mais consolidada”, disse o BIS. Ele observou que a descentralização é uma ilusão no DeFi e entidades essenciais, incluindo desenvolvedores, geralmente estão no controle.