Ações da Starbucks caem após resultados abaixo do esperado

A Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) viu suas ações caírem quase 2% nas negociações de pré-mercado na quinta-feira, um dia após a gigante do café reportar lucros abaixo do esperado para o quarto trimestre fiscal e margens menores.

A empresa sediada em Seattle reportou lucro por ação ajustado de US$ 0,52 com receita de US$ 9,57 bilhões, comparado às estimativas de Wall Street de US$ 0,56 e US$ 9,35 bilhões, respectivamente. A receita líquida consolidada aumentou 5% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 9,6 bilhões, enquanto o lucro por ação GAAP caiu drasticamente para US$ 0,12, uma redução de 85% em comparação ao mesmo período do ano passado.

As vendas comparáveis globais (SSS) subiram 1%, marcando o primeiro aumento em sete trimestres, liderado por um salto de 3% nas vendas internacionais. As vendas comparáveis na América do Norte e nos EUA ficaram estáveis, pressionadas por uma queda de 1% no volume de transações, que foi compensada por um aumento de 1% no valor médio do tíquete.

"A receita foi 3% melhor do que esperávamos, incluindo melhores SSS internacionais, crescimento nos canais de desenvolvimento e melhor desempenho nas vendas comparáveis dos EUA", comentaram analistas da Guggenheim. Eles esperam que o SSS nos EUA seja de 2% no 1º tri fiscal de 2026 "e aumente durante o ano para +3-4%".

Analistas da TD Cowen compartilharam essa visão. "Embora as projeções para o ano fiscal de 2026 não sejam fornecidas até a reunião de investidores de 29 de janeiro, espera-se que as vendas em lojas comparáveis aumentem ao longo do ano com base nos avanços da reestruturação."

As margens operacionais contraíram substancialmente, destacando as pressões de custos contínuas e o impacto da reestruturação. A margem operacional GAAP diminuiu para 2,9%, uma queda de 1.150 pontos base em relação ao ano anterior, enquanto a margem não-GAAP reduziu em 500 pontos base para 9,4%, refletindo investimentos em mão de obra, fatores inflacionários e desalavancagem.

"Estamos há um ano em nossa estratégia ’De Volta à Starbucks’, e está claro que nossa recuperação está ganhando força", disse o CEO Brian Niccol. "Nosso retorno ao crescimento global de vendas comparáveis e o impulso que estamos construindo me dão confiança de que estamos no caminho certo para oferecer o melhor da Starbucks para nossos clientes, parceiros e acionistas."

A Starbucks encerrou o trimestre com 40.990 lojas globalmente após fechar 627 locais como parte de sua reestruturação, mais de 90% delas na América do Norte. Apesar dos fechamentos, a receita líquida no segmento da América do Norte aumentou 3% para US$ 6,9 bilhões, embora a margem operacional tenha caído drasticamente para 4,5% devido aos custos de reestruturação, inflação e aumento nos investimentos em mão de obra.

As vendas na China, principal mercado internacional de crescimento da Starbucks, cresceram modestamente, com vendas comparáveis aumentando 2%, já que um aumento de 9% nas transações de clientes compensou uma queda de 7% no tíquete médio. Enquanto isso, a receita de Desenvolvimento de Canais aumentou 17% para US$ 542,6 milhões, sustentada pelo crescimento através da Global Coffee Alliance e outras iniciativas de produtos de consumo embalados.

Apesar da considerável compressão de margens e pressão nos resultados, a trajetória positiva de vendas da Starbucks e a lealdade ao seu dividendo, agora pago por 62 trimestres consecutivos, ajudaram a sustentar o sentimento dos investidores. A empresa reiterou seu compromisso de longo prazo com o crescimento sustentável e a reformulação das operações de suas lojas, alinhados com sua visão de recuperação plurianual.

(Luke Juricic contribuiu para este relatório.)