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Analistas descartam corte da Selic neste momento em função da crise bancária norte-americana

Publicado 14.03.2023, 18:38
Atualizado 15.03.2023, 08:03
© Reuters. Sede do Banco Central, em Brasília
14/02/2023
REUTERS/Adriano Machado

© Reuters. Sede do Banco Central, em Brasília 14/02/2023 REUTERS/Adriano Machado

Por Luana Maria Benedito, Paula Arend Laier e Fabrício de Castro

SÃO PAULO (Reuters) - Embora os efeitos e o alcance da crise bancária nos Estados Unidos ainda sejam uma incógnita, analistas do mercado financeiro afirmam que, com as informações que se têm até o momento, o Banco Central do Brasil não terá tão cedo espaço para dar início à redução da Selic.

Na segunda-feira, após a falência dos bancos SVB Financial Group e Signature Bank, o mercado norte-americano passou a precificar chances maiores de o Federal Reserve (o banco central norte-americano) elevar seus juros na próxima semana em apenas 0,25 ponto percentual --e não mais em 0,50 ponto, como vinha sendo esperado.

Em reação, as taxas dos contratos futuros de juros no Brasil também recuaram, em meio à visão de que, com juros não tão elevados nos EUA, o BC também poderia antecipar o início do corte da Selic, atualmente em 13,75% ao ano.

Analistas ouvidos pela Reuters, no entanto, descartaram a possibilidade de a crise norte-americana provocar um corte da Selic já na semana que vem ou logo depois disso --as expectativas de corte seguem concentradas nos últimos meses do ano.

“Naturalmente, quando você tem problemas com bancos, mesmo com estes dois que foram fechados, que não são de tamanho tão expressivo, temos que aguardar, ter cautela. Sempre há risco de haver perda de confiança ampliada sobre instituições financeiras que não estavam enfrentando problemas imediatos”, pondera o economista Mauro Schneider, da MCM Consultores.

Apesar do cenário nebuloso, Schneider afirma que, com as informações atuais, não é de se esperar um espraiamento da crise.

“Esta terça-feira já foi um dia de mais calma e certa recuperação dos ativos. Se nos EUA ocorrer apenas uma interrupção temporária do ajuste monetário, o efeito disso aqui no Brasil também será pequeno”, acrescentou.

A MCM consultores trabalha com a expectativa de que a Selic começará a diminuir apenas no terceiro trimestre deste ano.Essa também é a perspectiva de Flávio Serrano, economista e sócio da BlueLine Asset Management, que descarta corte da Selic já na semana que vem.

“Teria que haver uma deterioração dos mercados muito forte para cortar a Selic. Cortar agora, na próxima semana, nem pensar”, afirma.

Conforme o relatório Focus mais recente do Banco Central, com projeções recolhidas até a última sexta-feira, dia em que o SVB foi fechado, a expectativa mediana do mercado é de que a Selic comece a ser cortada apenas no início de novembro, para 13,25% ao ano.

Em relatório, a XP (BVMF:XPBR31) fez ponderações. "Caso o Federal Reserve adote uma postura mais flexível, poderemos ver o Copom discutindo cortes na taxa de juros também", escreveram os analistas.

Ainda assim, a visão mais geral é de que ainda é cedo para cravar uma alteração na trajetória do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC.

© Reuters. Sede do Banco Central, em Brasília
14/02/2023
REUTERS/Adriano Machado

"Com as informações que a gente tem disponíveis até hoje, não tem nenhum argumento para o nosso BC cortar juros", disse à Reuters Roberto Padovani, economista-chefe do banco BV. "Existe preocupação com o risco bancário nos EUA, mas não se sabe como isso vai afetar a segurança global, então ainda não dá para o BC antecipar uma decisão de corte."

Ele argumentou que os preços elevados de matérias primas, dúvidas sobre qual vai ser a expansão fiscal do governo Lula, um mercado de trabalho ainda aquecido no Brasil, uma inflação que segue em patamares acima da meta e incertezas em relação às metas oficiais de inflação, entre outros fatores, seguem justificando a manutenção dos juros, mesmo com os riscos externos.

Para Matheus Pizzani, economista da CM Capital, "o BC vem sinalizando nos comunicados um peso um pouco maior da inflação inercial e da questão fiscal" em suas decisões de política monetária. "Eu não acredito que (a questão do SVB e reação do Fed) seja suficiente para o Copom antecipar corte de juros. O BC precisaria de outros elementos."

Impacto limitado

Analistas afirmam ainda que, pelas informações disponíveis, o impacto da crise bancária norte-americana no Brasil será limitado. "Os bancos brasileiros não estão diretamente expostos às consequências do SVB. Os montantes de perdas não realizadas nos livros locais não são relevantes, e os índices de capital e liquidez são confortáveis", disse o Itaú BBA em relatório.

Para além da resposta do BC, agentes do mercado também ficam de olho em como os desdobramentos recentes no setor financeiro norte-americano serão utilizados na retórica do governo contra a autoridade monetária.

Para Pizzani, da CM, o episódio do SVB não deve ser usado como nova munição do governo em sua recente pressão por uma queda da Selic, argumentando que o próprio ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse na véspera que houve menos turbulência do que o esperado. "A gente está falando do chefe da economia, então não acho que esse evento vai aumentar essa pressão" por queda da Selic.

Já Padovani, do BV, afirmou que as críticas ao BC independem do cenário e vão continuar. Para ele, "esses fatores de risco de crédito local --não se sabe quão intensa será essa desaceleração do crédito, independentemente de um nome ou outro-- e internacional são fatores que se somam" à pressão do governo por juros mais baixos.

Desde a posse em janeiro, Lula tem criticado repetidamente o nível dos juros no país, atualmente em 13,75%, e o sistema de metas para a inflação, o que gerou grandes turbulências no mercado financeiro no mês passado. O petista tem alertado para uma iminente crise de crédito diante de um cenário que diz ser prejudicial ao crescimento econômico.

Últimos comentários

Minha pergunta é simples, se os juros continuarem altos nos EUA e a crise aumentar? Isso não vai aumentar o dolar e a inflação no Brasil? Baixar a SELIC no Brasil sem espaço no cenario Macro, vai colocar o Brasil aonde???
papo furado...ok, temos que ter uma taxa de juros coerente, mas NUNCA 13,75/%....isso é um ABSURDO...
O cara da matéria só esqueceu de dizer que a crise bancária e os pedidos de falência é em grande parte culpa de uma escalada veloz das taxas de juros.
Por um BC Independente da Faria Lima. A inflação da cesta básica no Governo BolsoGuedes Perdedor nunca foi menor que 20%. Chega de mentiras e #JurosBaixosJá...
kkkkkkkkkk expecialixtas
Se aqui ja tivesse virado de vez a Jummentolândia, com certeza essa taxa ja havia sido baixada.
E o kilo do frango so iria estar custando dois milhões, trezentos e cinquenta e quatro mil reais.
O Brasil está falindo na gestão do presidente marginal.
Tá tudo joia 💎 e você reclamando.
ai cortam 0,25 dispara tudo..nao vai cortar pq aqui nao existe crise. aqui ganham com juros altos
Pressão para segurarem o dinheiro no banco, nós cdb e poupança!!! Essa é a verdade!!! Tem que cortar essa p...tá dos juros, já estão na hora!!!
se cortar vai dar sinal do crash então nao vai. so manter
É exatamente pela crise bancária americana que a SELIC vai cair
foi a taxa de juros que levou a crise bancária e no Brasil a selic já está levando os pequenos à insolvência. se o BC quiser levar o país ao caos, é só manter a taça selic.
ainda tem gente muito rica comprando imoveis veiculos...entao nada quebra.
Imóveis ... as construtoras já estão vendo queda nas vendas...
Não vai demorar para o Ladrã0 Presid@rio gritar: A cupa é do Boççonaro!
a culpa é de idiotas, tipo papagaio que repete o que ouviu sem entender de que se trata.
Economia não é bateção de tambor e nem lâmpada do gênio. Lugar de fazer desejo é outro.
Bolsa 100 mil pontos, dolar R$ 5,30, inflação subindo... Faz o L que vai ter PICAnha kkkkkk
é sinal que o TSE e STF não sabe escolher presidente pra nós
o pais não vai aguentar mais uma subida na taxa Selic não..
Esses analistas não sabem nada, bando de charlatões torcendo pra ruína do país, se não começar a abaixar a Selic logo não vai ter mais empresas pra eles recomendarem.
Quem não tem grana p comprar as quedas, vá trabalhar,... Tempo e aportes , o resto é balela
Analistas... e o X9 do BC... que nem criança... agora não baixamos a Selic...vão falir o Brasil. Enquanto isso o pantera cor-de-rosa tupiniquim não quer devolver os presentes....agora não tem como escapar da cadeia ..kkkk
Mesmo que ele venha a ser provado culpado de algo, ainda tem como escapar: é só comprar o STF igual o vagabundo ex-presidiário. E isso funciona no Brasil por idiotas-úteis igual a você, que defendem bandidos.
Mesmo??? Sem bbca...Vc sim eh mesmo um demente que apoia corrupto genocida e contrabandista... não votei nem voto em nenhum deles o que mostra a diferença entre nós...pois quem apoia corrupto ladrão e contrabandista eh vc
Alias falando em comprar o STF bem que o seu bandido de estimação tentou ... emplacou 2 idiotas e ainda queria aumentar o número de cadeiras lá para poder indica los e formar uma maioria... doentes como vcs deliberadamente jogam debaixo do tapete as verdades...
Com essa gang? Recuperar emprego? Economia crescer? kkkkkkkkkk. Vai não. O que vai ter é: estado inchado, aumento de gastos públicos, aumento de impostos, aumento de inflação, recessão, queda no PIB, mais desemprego...........
Aqui no Brasil há concentração bancária, poucos bancos, muitos clientes. Nos EUA há fragmentação neste setor. Com a quebra do SVB, Signature e First Republick bank, haverá uma corrida para os bancões de lá, com essa corrida, mais bancos menores irão ficar em situação crítica. No nosso cenário a selic vai baixar, mas esperar vai ser o remédio do COPOM em março, nem aumentar nem diminuir.
o certo é aumentar mais os juros, daí o povo vai aplicar seus capitais, e as empresas mandar embora seus funcionários, parabéns, aos bsncos centrais?
A falência dos bancos americanos está provando que os juros altos estão sendo mais maléficos que benéficos. Lá o FED está sendo questionado, mas aqui não se pode criticar o sacrossanto Banco Central. Maior juro real do mundo está aleijando o varejo, o setor produtivo, rentistas aplaudem.
Se não domar a inflação a economia vai para o espaço... e com os juros nas alturas, mundo afora, o Brasil não pode baixar a Selic, do contrário, nossa inflação explode, aí lascou! Ou seja, estamos numa situação difícil!
Uma reportagem que se pretenda honesta, deveria buscar o contraditório, as divergências, os diferentes pontos de vista e não somente pessoas com conflitos de interesses.
certíssimo, mas eles só dão ouvidos a agentes do mercado, tem muitos lucrando
Não tem picanha, aumento de impostos, escândalos, milicianos, não tem cervejinha. Parabéns idiotas!
voltamos aos tempos de especulação da Bolsa
baixar Selic agora, dólar irá trabalhar la na casa dos 5.80
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