Juro da dívida bate recorde e deficit nominal supera R$ 1 trilhão
Investing.com - O Federal Reserve pode optar por encerrar a redução de longo prazo do seu balanço na reunião de política monetária desta semana, segundo analistas do Barclays.
Alguns analistas de Wall Street têm previsto que o Fed poderia finalmente interromper o esforço de reduzir o tamanho de seu balanço de aproximadamente US$ 6,6 trilhões, diminuindo suas posições em títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas - um processo conhecido como aperto quantitativo, ou QT - neste mês ou em sua última reunião de 2025 em dezembro, sinalizando indicações de atritos crescentes nos mercados monetários.
O banco central adquiriu anteriormente grande parte dessas posições durante períodos passados de estresse financeiro para ajudar a moderar as taxas de juros, fortalecer os mercados e apoiar a economia em geral.
Mas, após uma redução de vários anos em seu balanço, depois que um excesso de compras durante a pandemia elevou o valor para um pico de quase US$ 9 trilhões em 2022, a liquidez necessária para manter as engrenagens do mercado funcionando mostrou sinais de esgotamento.
O impacto dessa dinâmica ficou claro nos mercados monetários de curto prazo este mês, quando bancos e outros agentes estavam em busca de mais dinheiro do que havia disponível para emprestar. As taxas de juros overnight subiram como resultado, em determinado momento ultrapassando a faixa-alvo do Fed.
Nesse contexto, o presidente do Fed, Jerome Powell, recentemente sugeriu que o fim do QT estava se aproximando, alimentando previsões de que o Fed pode optar por anunciar sua conclusão ou apresentar um roteiro para encerrá-lo. O Fed observou anteriormente que interromperá completamente as reduções do balanço quando os funcionários avaliarem que existem reservas "amplas" no sistema bancário.
Powell não usou especificamente essa linguagem em um discurso no início deste mês, mas disse que as reservas "parecem permanecer abundantes", embora em declínio.
Em uma nota aos clientes, os analistas do Barclays disseram que a pressão aumentou nos mercados de financiamento de curto prazo nas últimas semanas, com a instalação de apoio do Fed destinada a conter as taxas de financiamento vendo "uso regular".
"Isso tem feito os investidores se perguntarem se o Fed interromperá a redução do balanço esta semana. Embora achemos que o Fed esperará até a reunião de dezembro para anunciar o fim do QT, acreditamos que será uma decisão difícil", escreveram os analistas, incluindo Lefteris Farmakis e Samuel Earl. "Também existem boas razões para eles pararem mais cedo em vez de esperar, que se resumem principalmente a considerações de gerenciamento de riscos."
Eles acrescentaram que existem "cicatrizes" da experiência do Fed em 2019, quando a profunda redução do balanço causou uma escassez temporária de caixa que fez os custos de empréstimos de curto prazo dispararem.