Por Alessandro Albano
Investing.com - O aumento da taxa de juros e o início dos cortes no orçamento pelo Banco Central Europeu podem ter efeitos indesejáveis para países com dívidas particularmente elevadas, segundo 10 economistas consultados pelo Financial Times.
Destes, nove acreditam que a Itália corre mais riscos do que os outros estados-membros em termos de sustentabilidade da dívida e, portanto, poderia enfrentar uma nova crise da dívida.
De acordo com os economistas, o país do sul da Europa está "mais em risco de uma venda não correlacionada no mercado de títulos do governo".
O jornal britânico aponta, como prova, que enquanto o déficit fiscal incluído na Lei do Orçamento estima que diminuirá de 5,6% do PIB em 2022 para 4,5% em 2023 e para 3% no ano seguinte, por outro lado, a dívida pública da Itália continua sendo uma das mais altas da Europa, com mais de 145% do Produto Interno Bruto.
Somam-se a isso as medidas de ajuda fiscal incluídas na Manobra 2023, no valor de mais de 21 bilhões de euros, e um crescimento econômico que, como outros pares europeus, deverá ser de quase 0% este ano.
As preocupações com o estado das finanças se tornam mais intensas quando se considera que em março, como já anunciado pelo próprio BCE, o banco começará a colocar de volta no mercado os 5 trilhões de títulos do governo adquiridos durante os vários programas de flexibilização quantitativa dos últimos anos.
Uma situação da qual o governo está bem ciente, visto que após a última decisão de Frankfurt vários ministros do governo italiano, incluindo a Guido Crosetto, expressaram sua perplexidade sobre o caminho que o banco central está tomando para combater a inflação ainda a um nível de 10%.
Em sua última entrevista coletiva de 2022, a primeira-ministra Giorgia Meloni também deixou clara sua opinião sobre o BCE, afirmando que "na situação atual seria melhor evitar fazer escolhas piores", e acrescentando que "seria útil para o BCE gerir bem a comunicação sobre as escolhas feitas, pois de outra forma há o risco de gerar não pânico, mas flutuações nos mercados que frustram o trabalho que os governos fazem diariamente".
Entrevistado pelo FT, Marco Valli, economista-chefe da UniCredit (BIT:CRDI) SpA, disse que as "maiores necessidades de refinanciamento da dívida" e a situação política "potencialmente complicada" tornam o país "mais vulnerável a uma venda nos mercados de títulos".
Enquanto isso, a taxa do título a 10 anos continua muito alta, a 4,47% depois de também ter tocado 4,73% na véspera da aprovação da Manobra no Senado. Também é alto o spread, hoje com 213 pontos de base.