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Mesmo que BC leve Selic a zero, Tesouro não conseguiria vender a essa taxa, diz Mansueto

Economia 14.05.2020 15:45
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© Reuters. .

Por Marcela Ayres

BRASÍLIA (Reuters) - Mesmo se o Banco Central levasse a Selic a zero, o Tesouro não conseguiria vender títulos públicos a essa taxa, afirmou nesta quinta-feira o secretário do Tesouro, Mansueto Almeida, destacando que o Brasil deve se esforçar para aprovar reformas que mostrem compromisso com redução da dívida pública no longo prazo.

Ao falar em audiência pública do Congresso transmitida pela internet, Mansueto lembrou que mais da metade da dívida pública é rolada a cada 12 meses. Isso significa que, com a Selic hoje em 3% ao ano, metade da dívida será financiada a um juro real muito próximo de zero.

Por outro lado, ele destacou que esse financiamento a custo mais baixo só consegue ser feito, no caso brasileiro, com títulos de vencimento curto. Para títulos longos, a taxa de juros é mais alta pois embute a percepção de que o país terá problemas fiscais pela frente.

"Eu não acredito que Brasil terá problema, por isso que eu não estou referendando taxas longas. A gente está vendendo títulos curtos, com taxa baixa, mas o mercado começa a pedir 'olha, para eu lhe financiar, eu quero um juro um pouco maior'", disse Mansueto.

"A gente não consegue determinar totalmente o juro que o governo se financia. No limite, mesmo que o Banco Central levasse o juro para zero, o Tesouro não conseguiria vender um título a taxa de juro zero. Vender título a taxa de juro negativa, ou juro muito baixo, próximo de zero, é um luxo para poucos países do mundo", completou.

Mansueto alertou que o colchão de liquidez da dívida pública está caindo. Toda semana, o Tesouro está vendendo cerca de 10 bilhões de reais em títulos públicos, mas precisará "pedir muito mais".

"Governo está sacando da conta que ele tem, mas essa conta vai secando, a partir de um momento vou ter que praticamente duplicar esse valor" afirmou ele.

Mansueto afirmou que o que o preocupa é se o país irá conseguir criar consenso político para avançar com as reformas que são necessárias.

Ele ponderou que uma dívida de 90% do Produto Interno Bruto (PIB) --patamar que o Brasil irá alcançar e eventualmente até passar neste ano-- é muito alta para um país que não cresce, ou cresce 1% ao ano.

Por conta dos gastos com a crise desencadeada pela pandemia de coronavírus, ele também pontuou que o déficit primário do setor público consolidado pode chegar a até 700 bilhões de reais e superar o nível de 9% do PIB este ano.

Para engatar uma retomada mais forte, ele insistiu que o país deverá se engajar em reformas, como a tributária e a modernização de marcos regulatórios.

Mansueto admitiu ver investidores preocupados com quebra do Brasil, mas ele afirmou que isso não faz sentido pois o futuro do país depende de decisões que ainda serão tomadas.

"É muito importante que os investidores tenham a certeza que país vai, ao longo do tempo, gradualmente, conseguir pagar sua dívida, conseguir controlar o crescimento da sua dívida em relação ao tamanho da economia. Por isso que é tão importante crescer", disse.

"E para nós crescermos nós vamos precisar fazer várias reformas no país. Há consenso para todas as reformas? É claro que não há consenso para todas as reformas que o país precisa fazer, mas isso faz parte do bom e desejável diálogo político."

REGRA DE OURO EM XEQUE

Segundo Mansueto, o governo não conseguirá cumprir a regra de ouro até 2023 em função do buraco fiscal ter ficado muito grande. A regra impede que o governo se endivide para pagar gastos correntes, como salários e aposentadorias.

"Vamos ter que mudar de alguma forma a regra de ouro", disse ele.

Em sua participação na audiência, Mansueto avaliou que a regra de ouro não é boa e que é "muito disfuncional".

"Eu não gostaria de parar programa social para cumprir regra de ouro não, de jeito nenhum. Eu, como secretário do Tesouro Nacional, seria contra parar de emitir dívida porque eu não poderia financiar despesas de custeio, que são programas sociais", disse.

REVISÃO FOLHA DE PAGAMENTO

Mansueto também indicou aos parlamentares que o programa de financiamento à folha de pagamento lançado pelo governo para empresas com faturamento de 360 mil reais a 10 milhões de reais está em revisão.

O secretário do Tesouro afirmou que o programa --que tem um orçamento total de 40 bilhões de reais, sendo 34 bilhões de reais do Tesouro e 6 bilhões de reais dos bancos-- não será executado plenamente como aprovado.

De acordo com Mansueto, as empresas estão relutando em tomar empréstimos pela contrapartida que têm que adotar de não demitir os empregados. Isso porque elas não querem se comprometer em função das incertezas da crise.

O secretário do Tesouro também citou como empecilho o impedimento que havia para as empresas fecharem o financiamento caso tivessem dívidas junto à Previdência. Esse entrave caiu com a aprovação da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) do Orçamento de Guerra.

Mesmo que BC leve Selic a zero, Tesouro não conseguiria vender a essa taxa, diz Mansueto
 

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Comentários (7)
Rob erto
Rob erto 15.05.2020 6:23
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Economia é complexo demais, mas o BC faz parecer tão simples que nem sei pq o temos. Inflação abaixa, abaixa a SELIC também. Inflação sobe, SELIC sobe também. Trabalho extremamente mecânico. Coloque uma situação mais complexa como a atual e a fórmula continua a mesma
Rob erto
Rob erto 15.05.2020 6:19
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Campos Neto superou o Tombini. Para mim, o Mansueto é um dos poucos economistas sérios desse governo
Fábio Costa Alves Silva
Fábio Costa Alves Silva 14.05.2020 20:03
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A Selic vai ter de subir... se não for de uma forma planejada, aí teremos um novo e piorado período Dilmerico kkk
Mamoru Uehara
Mamoru Uehara 14.05.2020 18:25
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Selic zero não quer dizer juros a zero. nunca. faz um empréstimo pra vc ver ainda vai pagar 100% no final.
Paulo Guedes
Paulo Guedes 14.05.2020 16:35
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Realmente me surpreende como alguém compra esses lixos. O que faz o BC acreditar que eu vou me desfazer dos meus bonds que, ainda que rendam próximo a 0%, me proteje de uma desvalorização do real (moeda que uma hora precisa de 4 pra um dólar, depois 5 pra um dólar, depois 100 pra um dólar)? Sejam mais humildes e coloquem essa Selic a no mínimo 45% pra ver se pessoas como eu consideram ao menos em colocar alguns trocados no Brasil.
Paulo Guedes
Paulo Guedes 14.05.2020 16:35
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protege*
Fabio Piloto
Fabio Piloto 14.05.2020 16:31
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Em um momento de deflação e choque de demanda o BC não só pode como deve emitir moeda de forma ponderada e cobrir esses gastos excepcionais sem aumentar a dívida pública. Muitos economistas defendem essa tese e o PG está pensando nisso.
Felipe Moreira
Felipe Moreira 14.05.2020 12:44
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a maioria dos "analistas" (bando de sardinha) que aparece aqui pra defender RCN na Selic atual mal consegue entender essa frase do Mansueto: "o Tesouro não conseguiria vender títulos públicos a essa taxa.".. Não entendem o quão inflado é o preço dos LTN e NTN comparado ao nosso CDS, nossa condição fiscal e a perspectiva da evolução de Debt to GDP de Emerging Markets cuja balança comercial e fundamentalmente comoditties num ambiente de queda da demanda no cenário internacional. Acham que Selic é bem simples, basta definir uma taxa com base no IPCA atual. O primeiro sinal verdadeiro de Inflação é q fuga do seu titulo pré-fixado medida inclusive pela correria por proteção no dólar.
Pierre Namur
Pierre Namur 14.05.2020 12:44
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tao inteligente, faz um curso de redação
 
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