Garanta 40% de desconto
💎 WSM subiu +52.1% desde que foi selecionada por nossa estratégia de IA em dezembro. Acesse todas as açõesAssine agora

CHARGE: O dólar volta a ser o centro das atenções

Publicado 09.03.2021, 14:26
Atualizado 09.03.2021, 14:27
© Investing.com

© Investing.com

Por Geoffrey Smith

Investing.com - Apenas três meses atrás, o dólar não tinha um amigo no mundo. Agora está no centro das atenções aonde quer que vá.

A opinião consensual fez o que tantas vezes faz - e girou em torno de um centavo. A noção de que uma política fiscal e monetária frouxa nos EUA deveria inevitavelmente degradar a moeda de reserva mundial parecia sólida no papel, mas negligenciou outras implicações importantes que só agora estão se tornando claras.

A primeira é o efeito eletrizante que elas teriam sobre o crescimento, especialmente quando sustentadas pelo progresso de uma campanha de vacinação que - ao que parece - garantirá que os norte-americanos nunca mais tenham tanto medo da Covid-19. O recente acordo da Merck (NYSE:MRK) (SA:MRCK34) que permite que a Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) (SA:JNJB34) fabrique sua vacina de dose única em suas grandes instalações significa que todos os adultos do país que desejarem poderão ser vacinados até o final de maio. Isso também antecipa o dia em que os EUA podem ser um exportador dessas vacinas.

Wall Street já começou a revisar suas previsões de crescimento no minuto em que o governo do presidente Joe Biden elaborou seu pacote de US$ 1,9 trilhão. Nesta terça-feira, quando o pacote estava em sua votação final no Congresso antes de ser assinado, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico disse que o plano acrescentaria 3,3 pontos percentuais ao crescimento dos EUA e 1% ao crescimento global neste ano.

LEIA MAIS: Vacinação e estímulo nos EUA melhoram perspectiva econômica global, diz OCDE

A OCDE agora vê um crescimento de 6,5% nos EUA neste ano, e ainda está no final conservador de um intervalo de previsão que implica em uma melhora acentuada nos retornos sobre ativos em dólar no geral.

Isso começa com o Tesouro dos EUA, cuja demanda sem precedentes por dólares para financiar uma expansão substancial do estado de bem-estar dos EUA significa que ele simplesmente tem que pagar um preço mais alto por esse dinheiro.

E, assim como a demanda do Tesouro atinge níveis recordes - estimados em US$ 274 bilhões apenas no primeiro trimestre - os grandes negociantes primários dos EUA que habitualmente armazenam grande parte das novas emissões do Tesouro estão mais relutantes do que o normal em aumentar seus ativos.

Isso porque o Federal Reserve até agora se recusou a dizer se vai estender uma lacuna vital nas exigências de capital que criou para aliviar o pânico do ano passado. De acordo com o Índice de Alavancagem Suplementar, um produto das reformas regulatórias pós-2008, os bancos devem deter 3,5 centavos de capital para cada dólar de ativos que detêm, independentemente do risco. O SLR foi suspenso no ano passado para ajudar o sistema financeiro a lidar com o estresse da primeira onda da pandemia. Deve ser restabelecido no final de março (a menos que o Fed decida de outra forma na reunião do Comitê Federal de Mercados Abertos na próxima semana).

Se não for, o Tesouro terá que oferecer taxas ainda mais altas em seus IOUs. O déficit de US$ 2,3 trilhões projetado neste ano pelo Escritório de Orçamento do Congresso é quase o dobro do que o Fed está atualmente se comprometendo a comprar por meio de seu programa de flexibilização quantitativa.

Os perdedores disso tudo são os ativos de porto seguro no geral, e o ouro em particular. O dólar subiu mais de 5% até agora neste ano contra o iene e o franco suíço, cujos retornos nominais negativos pareceram ainda piores conforme os rendimentos do Tesouro dos EUA a 10 anos dispararam acima de 1,5%. O euro dificilmente parece melhor posicionado, já que o ritmo de sua campanha de vacinação permite que os EUA e o Reino Unido ganhem três meses de vantagem na reabertura de suas economias. Os analistas da Nordea veem US$ 1,13 como um valor mais justo do que os US$ 1,19 atuais.

ANÁLISE: Ouro Entra em Bear Market, Buscando Evitar um Derretimento Ainda Maior

Mas é o outro ativo tradicional de porto seguro, o ouro, que mais está prejudicado. Desde o pico em agosto, o metal perdeu 16% em relação ao dólar. Em parte, isso ocorre porque Bitcoin roubou sua força. Mas, principalmente, é porque os rendimentos dos títulos reais (isto é, ajustados pela inflação), que normalmente impulsionam os preços do ouro, estão menos fortemente negativos do que há um ano.

Depois de descontar fortemente no ano passado a reflação que agora está se materializando, o metal amarelo não tem para onde ir, a não ser para baixo, no curto prazo. Como os analistas do JPMorgan escreveram a clientes na semana passada, uma cesta de commodities, ou moedas de commodities, ou mesmo ações de materiais básicos, oferecem uma melhor proteção contra a inflação.

“Simplesmente ainda é caro em termos reais e não oferece rendimento”, resumiram. E, para piorar as coisas, agora tem o Bitcoin para enfrentar.

Últimos comentários

Não chamaria o desenho de charge, é uma ilustração dependente do texto. Charges não precisam de texto e por si só, passam toda a mensagem. Charge tem o mesmo peso que um artigo de opinião. Aproveitem que o desenhista é bom e deem mais liberdade para ele expressar sua própria opinião.
Parabéns ao ex-presidiário e a Suprema o que mesmo??? Condenado da justiça devia estar na CADEIA!!!
Parabéns Pauno Guedes
Rumo aos 6
dólar caro é igual a inflamação. temos que torcer para que caía.
Vai começar uma nova festa, você ja sabe o nome da musica e o ritmo musical. Mas voce vai saber dançar? Voce tem ensaiado os passos? ...ou vai esperar a festa começar para tentar aprender com a musica rolando. (só uma reflexão, quem entender, seja feliz)
Inventei uma dança nova...
Quer dizer que 2 tri de dólares a mais no mercado vai fazer o dólar subir ? a ciência exata da "oferta x demanda" diz que não. Esse ano ainda vou comprar dólar abaixo dos 5.
Uai aqui tb imprimimos olha nosso aumento de divida... somos a terceira pior do mundo
Lá fora tá cheia de dólares e o pouco aqui faz com que o real desvalorize. Desgoverno queimando tudo que resta. Aproveita enquanto tá menos de 6 reais. 5 reais esquece.
kkkkkkkkkkkkkkkk Em 21 anos de plano real, o real SEMPRE perdeu valor frente ao dólar. Agora no meio de uma pandemia, com o cenário político e econômico do Brasil um caos, milagrosamente o real vai crescer frente ao dólar. boa sorte ai
Paulo Guedes ladrão
acredito numa Alta, mercado internacional curte o Lulismo!!
O BOVESPA VIRÁ BUSCAR OS 90.000 PONTOS ,LOCKDOWN EM TODAS AS CIDADES,DESEMPREGO,MILHÕES DE PESSOAS MORRENDO ,NÃO TEMOS VACINAS,STF SOLTANDO BANDIDOS E ANULANDO PROCESSOS ,SÓ SE VC FOR LOUCO DE COMPRAR ESSA MERDA DE BRASIL NESSE MOMENTO ,USEM STOPS CRIANÇAS ,O BAGULHO TÁ LOUCO E FRENÉTICO !!!
Agora o indice bovespa dispara, acões ligadas ao comercio, principalmente varejo vão decolar.
90.000 PONTOS É LOGO ALI !!!!
concordo contigo Patrick
Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.