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Onde investir? XP vê Ibovespa com otimismo por queda de inflação e de juros

Publicado 05.07.2023 20:35
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Investing.com - Apesar de um início de ano fraco, as ações brasileiras terminaram o 1º semestre inspirando otimismo. De acordo com o levantamento da XP (BVMF:XPBR31) com projeções para o segundo semestre de 2023, divulgado nesta quarta-feira (5), isso foi por uma combinação de melhora das perspectivas econômicas depois de dados econômicos mais positivos do que esperado, redução dos ruídos políticos e riscos fiscais e leituras de inflação que melhoraram e expectativas de corte de juros em breve.

"Apesar da queda de 25% da Vale (BVMF:VALE3) neste semestre que passou, que tem muito a ver com com a questão da China, a bolsa brasileira já estaria em 131 mil pontos. E, assumindo que daqui pra frente, teremos a estabilidade deste papel, então esta é uma das razões que mantemos o nosso otimismo. Olhando para frente, vemos um cenário muito positivo se materializando: perspectivas de crescimento melhor do que o esperado, inflação mais baixa e taxas de juros menores. Nosso valor justo do Ibovespa é de 130.000 pontos para o final de 2023", explica Fernando Ferreira, estrategista-chefe e head de research da XP.

LEIA MAIS: XP: Perspectiva de cortes de juros ainda não foi totalmente precificada

Embora o Ibovespa já tenha subido cerca de 20% desde suas mínimas, muitos questionam se o cenário positivo à frente, especialmente taxas mais baixas de juros, já foi precificado. No entanto, para o time da XP, há vários motivos que m=podem levar o rali a durar por mais um período. De acordo com o levantamento, o rali aconteceu apesar de uma grande queda da maior ação do Ibovespa e as ações brasileiras tendem a ser positivas em ciclos de corte de juros.

"Nos últimos 20 anos, os índices Ibovespa,(NASDAQ:EWZS) (Bolsa brasileira em dólares), e Small Caps entregaram um retorno médio entre 30%-45% durante os ciclos de corte de juros", explica Ferreira.

A XP acredita ainda que há potencial para fluxos de capital estrangeiro mais fortes na Bolsa. "Enquanto a entrada de capital estrangeiro é positiva no acumulado do ano em R$ 20,8 bilhões, os dados mensais não têm sido consistentes até o momento. Se o cenário doméstico continuar melhorando, um forte retorno do capital estrangeiro pode ajudar a sustentar ainda mais a recuperação das ações brasileiras", completa.

Além disso, os fluxos institucionais ainda não retornaram e os investidores Pessoa Física (PF) ainda estão com pouca alocação em bolsa, mas o sentimento já tem ficado mais positivo. O cenário ainda conta com os níveis de posições vendidas seguem próximos dos máximos históricos e o valuation seguindo descontado.

Mesmo com o otimismo com o índice brasileiro para o segundo semestre, o time de research mantém um tom de cautela quando mencionada a possibilidade de recessão no cenário externo. "Ainda existem riscos de recessão lá fora, que podem pesar nos preços das commodities, além de riscos de retorno das incertezas do lado fiscal no Brasil, com a reforma tributária sendo o próximo item da agenda, principalmente sua segunda parte que será focada em renda", comentam.

Recessão e cenário externo

Caio Megale, economista-chefe da XP, acredita que o Brasil está em destaque entre os países emergentes. Isso se deve aos fatores que veem favorecendo o país diante de episódios externos e internos. De acordo com ele, é uma economia que mostra que mostra resiliência, com projeção do PIB revisada para 2,2% ante 1% no semestre passado.

"As contas públicas mostraram melhora desde o início do ano. O governo apresentou um arcabouço fiscal que, apesar de depender do crescimento da receita, reduziu a probabilidade de cenários extremos. Também, anunciou medidas para aumentar a arrecadação, que podem somar mais de R$ 250 bilhões, mas muitas delas correm alto risco de não ser implementadas ou não atingir o valor estimado. Ainda assim, esperamos agora resultado mais positivo para 2023: déficit primário do governo central de R$ 122 bilhões (1,1% do PIB) e dívida bruta do governo geral de 75,8% do PIB. Os desafios permanecem, pois o governo central precisa arrecadar cerca de R$ 100 bilhões adicionais para cumprir a meta de resultado primário de 2024", argumentou o especialista.

Para a inflação, a XP vê o indicador com "surpresa para baixo" pela primeira vez desde a pandemia. Em janeiro, os especialistas projetavam o IPCA em 5,4% para este ano e a estimativa foi elevada para 6,2% após dados "desanimadores" até abril. Hoje, a XP prevê alta de 4,7% para o índice. A queda desde então tem sido impulsionada por eventos internos e externos, afetando principalmente alimentos, bens industriais e bens administrados (principalmente gasolina).

"Esse melhor desempenho deve ajudar a manter a inflação sob controle no curto prazo, embora não acreditemos que o IPCA convirja para a meta de 3% tão cedo. Em horizontes mais longos, ainda vemos a sustentabilidade fiscal como o principal risco para o Banco Central (BC). Também vemos a taxa de câmbio na faixa de 4,50-5,00 R$/US$ por enquanto. E mantemos uma previsão de R$/US$ 5,00 no final do ano", pontuam em relatório.

Selic x Ações: Futuros cortes nos juros podem impulsionar mais quais ativos? Confira no vídeo:

Onde investir? XP vê Ibovespa com otimismo por queda de inflação e de juros
 

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Comentários (9)
Alberto Lima
Alberto Lima 05.07.2023 22:18
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Com a reforma tributária e o arcabouço fiscal, a bolsa vai no mínimo para 150k até o final do ano...isso está absolutamente claro...
lucas eduardo
lucas eduardo 05.07.2023 22:18
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Fonte: vozes da minha cabeça
Gustavo Coutinho
Gustavo Coutinho 05.07.2023 22:09
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xp que vá pra p. q. p.
Marcos Kuhnen
Marcos Kuhnen 05.07.2023 22:06
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XP zero credibilidade
Fernando Miranda
Fernando Miranda 05.07.2023 21:56
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Os bozzoloides não vao gostar.m de ler isso. XP comunista.
Maurício Resende
Maurício Resende 05.07.2023 21:49
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L L L L L L L 🚀🚀🚀🚀🚀
Rodrigo Ferreira
Rodrigo Ferreira 05.07.2023 21:12
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Xp falou que vai subir é pq vai cair. Anotem ai
E. Andrade
E. Andrade 05.07.2023 21:03
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Otimismo com essa reforma que vai tributar tudo? governadores, prefeitos, deputados, senadores e governo discutindo a divisão dos tributos que o povo vai pagar. Já fizeram o acordo, é tanto tributo que o povo vai pagar que todos eles sairão ganhando. E o povão que vai pagar o pato é o que menos importa, nem consultado vai ser!
Rafael Boneto
Rafael Boneto 05.07.2023 21:03
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Andrade, eu não entendi os detalhes dessa reforma, vc poderia explicar por favor ?
05.07.2023 20:58
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Acho que a XP está falando de outro país kkk.
Licio Mathias
Licio Mathias 05.07.2023 20:40
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uma corretora jamais iria gospir no prato que come.
Marco Antonio Wartchow
Marco Antonio Wartchow 05.07.2023 20:40
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Vai confiando nisso...
 
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