Na quarta-feira, o Barclays rebaixou as ações da Boliden AB (BOL:SS) (OTC: BDNNF), uma empresa de mineração de metais com sede na Suécia, de Overweight para Underweight, ajustando o preço-alvo para 300 SEK de 365 SEK. A revisão reflete preocupações sobre o desempenho recente do preço das ações da empresa e suas projeções financeiras.
O rebaixamento ocorre após as ações da Boliden superarem sua concorrente Antofagasta PLC nos últimos seis meses, o que levou a uma avaliação "espremida". Além disso, a firma prevê que o fluxo de caixa livre da Boliden permanecerá negativo até 2026, potencialmente sendo alocado para projetos que ainda não foram aprovados.
O Barclays também aumentou sua estimativa de despesas de capital de longo prazo para a Boliden para 8,5 bilhões de SEK por ano. Este ajuste reduz o valor presente líquido (VPL) da empresa, influenciando a decisão de baixar a classificação e o preço-alvo das ações.
A análise também sugere que a Boliden pode considerar uma emissão de ações para financiar a aquisição dos ativos europeus da Lundin Mining. Esta possível movimentação ocorre em um momento em que se espera que a Boliden entregue vários projetos críticos nos próximos três anos, embora seu histórico de entrega de projetos tenha sido inconsistente.
Além disso, o Barclays observa que existem desafios adicionais para a Boliden, incluindo termos desfavoráveis nos contratos de tratamento e refino de zinco e cobre que se estendem até 2025. Esses contratos provavelmente continuarão impactando a rentabilidade da fundição. Ademais, os preços do zinco, que atualmente estão sendo negociados bem acima da curva de custos, podem enfrentar pressão devido a um crescimento previsto de 10% na oferta de minas até 2025.
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