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Investing.com - O Morgan Stanley elevou seus preços-alvo para Nvidia e Broadcom após uma série de reuniões na Ásia e nos EUA indicarem força generalizada na demanda por IA e condições de oferta mais restritas em todo o ecossistema de semicondutores.
O banco vê ambas as empresas bem posicionadas para crescer significativamente no próximo ano, enquanto os clientes lutam para garantir hardware de IA suficiente para atender às cargas de trabalho em aceleração.
Analistas liderados por Joseph Moore afirmaram que "continuam vendo a Nvidia mantendo participação dominante no mercado", argumentando que as ameaças competitivas percebidas parecem "exageradas" e que a maior preocupação dos clientes no próximo ano é garantir fornecimento suficiente, particularmente da próxima plataforma Vera Rubin.
As receitas de data center da Nvidia permanecem limitadas pela oferta até 2026, e o Morgan Stanley agora vê a empresa no caminho para se aproximar dos níveis de receita delineados pela administração no início deste ano. O banco elevou seu preço-alvo para US$ 250 de US$ 235.
"Ainda estamos abaixo dos ’US$ 500 bilhões em 5 trimestres’ mencionados pelo CEO no evento GTC, mas claramente a situação é forte", disse Moore em uma nota na segunda-feira.
Além disso, o analista disse que as verificações indicam demanda mais forte que o esperado para a cadeia de suprimentos da Unidade de Processamento Tensor (TPU) do Google, projetada e vendida pela Broadcom. Vários fornecedores de analógicos, memória e ODMs apontaram para revisões para cima nas construções de TPU, com os maiores aumentos em 2027.
"Mantemos a Broadcom como acima da média (OW) e estamos encorajados com isso - e elevando os números - mas gostaríamos de introduzir algumas ressalvas", escreveu Moore.
Ele também observou que o Google está avançando com uma variante TPU própria em parceria com a Mediatek, descrevendo-a como um risco potencial de longo prazo, mas não um que altere significativamente sua visão do cenário base.
O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para a Broadcom para US$ 443 de US$ 409, refletindo expectativas mais altas de receita ASIC em 2026 e 2027.
O gigante de Wall Street agora projeta US$ 27,2 bilhões em receita ASIC no próximo ano e US$ 59,5 bilhões no ano seguinte, apoiados por projeções mais fortes de volume CoWoS de 3,2 milhões de unidades em 2026 e 5 milhões em 2027.
O aumento na demanda por IA está pressionando não apenas a capacidade de back-end, como CoWoS e memória de alta largura de banda, mas também wafers de front-end, destacou Moore. O fornecimento restrito em nós de 3, 4 e 5 nanômetros está reforçando um cenário otimista para o grupo mais amplo, com a indústria exigindo mais adições de capacidade.
Os mercados de memória também estão se tornando drasticamente mais restritos, com compradores de nuvem mostrando o que os analistas descrevem como uma "mentalidade de compra de corrida do ouro".
Em todo o ecossistema, a demanda por CPUs de servidor de uso geral permanece forte, com a AMD continuando a ganhar participação enquanto o crescimento da oferta da Intel fica aquém.
Moore também destacou o progresso contínuo na Astera Labs e a exposição limitada aos esforços de localização da China para os maiores players americanos.
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