Arena do Pavini - As declinantes taxas de juros no Brasil vão beneficiar os bancos, o setor de infraestrutura e de corporações não financeiras, afirma a Moody’s Investors Service em um novo relatório.
“Apesar haver pouco consenso entre os investidores sobre as expectativas econômicas e setoriais para o Brasil, todos os setores estão posicionados para ganhar com a redução das taxas de juros”, afirma a Senior Credit Officer e vice-presidente da Moody’s Barbara Mattos. “Juros menores ajudarão a pavimentar o caminho para uma transformação mais ampla dos mercados financeiros à medida que a economia se recupera da recente recessão econômica”.
Os juros mais baixos darão suporte à qualidade do crédito corporativo, aumentarão a importância da gestão de ativos e reduzirão lentamente a dependência que as companhias têm do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).
A Moody’s observa que a menor disponibilidade de recursos públicos representa um risco para o desenvolvimento do grande volume de projetos de infraestrutura. Embora o BNDES vá manter seu papel estratégico e predominante no financiamento da infraestrutura, devido à disponibilidade de recursos de longo prazo, novos financiamentos privados crescerão gradualmente tanto via dívida quanto via mercados de capitais, diversificando a base de financiamento da infraestrutura no país.
Para os bancos, gestoras de ativos e emissores de infraestrutura, a atual queda nos juros guarda semelhanças e diferenças com o período de 2012-13, quando a Selic recuou para 7,25%. Os bancos manterão uma posição cautelosa na concessão de crédito ao setor corporativo até pelo menos 2018, tendo reduzido significativamente seus contratos de financiamento corporativo desde o início de 2016. Para ajudar as companhias a cumprir com suas necessidades de financiamento, eles provavelmente se tornarão mais ativos no papel de consultores nos mercados de dívida graças, em parte, aos juros mais reduzidos.
Por Arena do Pavini