Por Senad Karaahmetovic
Analistas do Bernstein teceram comentários sobre os investimentos da Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) (NYSE:BRKb) no setor de hardware de TI nos últimos dez anos.
O conglomerado de Warren Buffett tinha ações da IBM (NYSE:IBM) na carteira, além de uma grande participação em Apple (NASDAQ:AAPL) e uma posição em HP (NYSE:HPQ).
O investimento em Apple foi um “home run”, de acordo com os analistas, ao passo que a participação em IBM acabou prejudicando bastante o desempenho da Berkshire.
“IBM, AAPL e HPQ se encaixam perfeitamente nos principais princípios de investimento de Buffett: as empresas têm posições/participações de liderança no mercado, são marcas reconhecidas, têm forte retorno de capital/uso disciplinado de capital e valuations razoáveis”, escreveram em nota.
Embora alguns investidores tenham questionado a decisão de Buffett de investir na HPQ, os analistas argumentam que o guru pode ter considerado o potencial da empresa de ampliar suas franquias de produtos, como a Apple.
“Nossa preocupação é com o risco de mudança tecnológica (redução da importância das páginas impressas), o que poderia deteriorar os resultados da companhia, tal como ocorreu com a IBM. Também acreditamos que as barreiras de mudança nos principais negócios da HP são muito limitadas, ao contrário da Apple e do iOS”, acrescentaram os analistas.
Em relação à Apple (39% do portfólio da Berkshire), os analistas acreditam que é pouco provável que o lendário investidor aumente sua posição, “a menos que haja uma correção significativa”.
“Buffett tem mantido uma disciplina muito grande nas aquisições de Apple, comprando a 25x os resultados (as ações estão em 28x hoje)... O retorno total de capital é de aproximadamente 4% atualmente (em boa parte por causa do seu valuation), abaixo do nível em que estava quando adquiriu a maior parte da sua participação. Concordamos em grande parte com Buffett: embora a Apple seja uma grande empresa, seu valuation parece menos atraente em termos absolutos e em relação a outras empresas de tecnologia de capitalização maior”, concluíram.
As ações da Apple acumulam uma alta de 22,6% no ano.