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Cogna lidera perdas do Ibovespa depois de reportar prejuízo pior que o consenso

Publicado 21.08.2020, 10:13
Atualizado 21.08.2020, 10:47
© Reuters.

© Reuters.

Por Gabriel Codas

Investing.com - Na abertura da sessão desta sexta-feira na bolsa paulista, as ações da empresa de educação Cogna lideram as perdas do Ibovespa, em dia negativo no mercado. A companhia teve prejuízo no segundo trimestre, fortemente afetada pela queda de receita e aumento da inadimplência diante dos efeitos da pandemia do coronavírus.

A dona das marcas Kroton (SA:COGN3), Vasta, Saber e Platos, anunciou na quinta-feira que teve prejuízo ajustado de R$ 140 milhões, ante lucro de R$ 267 milhões. O resultado é pior do que a previsão dos analistas de mercado, cuja mediana do consenso era prejuízo líquido de R$ 38 milhões.

Por volta das 10h45, os ativos tinham perdas de 3,65% a R$ 6,32, com mínima em R$ 6,10 e volume negociado em R$ 317,55 milhões. O Ibovespa recuava 0,41% a 101.053 pontos.

A receita líquida caiu 21% na comparação anual, para 1,37 bilhão de reais, refletindo queda do faturamento no ensino superior, a maior evasão dos alunos do ensino infantil e dos anos iniciais do ensino fundamental, explicou a empresa.

O resultado operacional medido pelo lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês), foi negativo em 139,5 milhões de reais, ante 267 milhões positivos um ano antes, também sob influência de itens ligados à compra da Somos, maior provisão para perdas esperadas com calotes no ensino superior e nos produtos de parcelamento.

A Cogna adotou medidas mais restritivas de rematrícula, evitando que débitos antigos fossem renovados, o que no curto prazo gerou aumento da evasão e das provisões para perdas, mas que “a base remanescente é mais saudável e permite resultados em patamares mais sustentáveis no longo prazo”, disse a empresa.

A Cogna disse ainda que, como consequência da pandemia, aluno antes resistentes ao ensino digital agora prefere um curso híbrido equivalente, por isso aproveitará “para fazer a maior e mais impactante mudança no segmento de ensino superior já conduzida pela empresa”.

A companhia ainda decidiu ainda encerrar a oferta de Parcelamento Especial Privado (PEP) nos processos de captação de alunos a partir de 2021.

Visão dos analistas

A Mirae Asset destaca que, com o esperado, foi um resultado fraco e abaixo da expectativa. Para o segundo semenstre, a corretora ainda espera uma baixa retenção de alunos, um mercado ainda fraco no setor como um todo e uma expectativa de recuperação mais significativa em 2021.

A Necton Investimentos também ressalta o resultado fraco, abaixo das expectativas mais pessimistas do mercado. Os analistas Glauco Legat e Marcel Zambello destacam a queda expressiva do Ebtida, de 11,5% ao ano, influenciado pelo ensino superior. Além disso, os créditos para provisão duvidosa, de 46,4% da receita líquida, significam que metade dos alunos da instituição não devem pagar mensalidade na visão da instituição. No entanto, ressaltam os números das demais unidades da Cogna no comparativo semestral, com crescimento do Ebtida entre 10% e 35%, de acordo com os analistas.

Os analistas da Necton avaliam que a polêmica em torno do papel - cujo preço-alvo varia entre R$ 6 e R$ 14 - é devido à discrepância entre os segmentos de ensino superior e educação básica. Legat e Zambello enxergam a Kroton como destruidora de valor da Cogna - este e no próximo ano - devido à situação atual do ensino superior brasileiro, com a última geração do Fies se formando e "não consegue mais cobrar os preços abusivos anteriores financiados pelo governo Dilma". A Necton, no entanto, gosta das novas iniciativas da Kroton, como o fechamento de unidade e reestruturação em curso.

Já o ensino básico foi o segmento que levou à reinvenção da Cogna nos últimos anos, segundo os analistas, operando as marcas Anglo e Pitágoras, além do forte investimento em plataformas tecnológicas - com Platos, Saber e Vasta com potencial crescimento exponencial dificilmente mensurados pelo mercado. Por isso, a Necton vê a Cogna como disruptiva no segmento de educação, devido à fragmentação do ensino básico com baixo profissionalismo, evasão reduzida e imensas oportunidades.

Em linhas gerais, Legat e Zambello recomendam o papel para "investidores com maior apetite ao risco e visão de longo prazo".

Últimos comentários

investidores tem que se posicionarem em empresas pontuais para o período que estamos passando, ou seja observarem o consumo, alguém está consumindo educação, turimo,
Setor é péssimo, não respeitam os colaboradores (professores) e seus alunos, fogem da sua atividade fim (educação de qualidade). Ladeira abaixo.
como faltam apenas 100 dias para o final do ano , nao ocorreu rematriculas nesse ano, o desemprego dos jovens - muito mais elevado que das pessoas mais velhas - nao mostra sinais de recuo. De uma forma geral o jovem e seus pais ja consideram o ano perdido , tendencia de abandono aumenta . Todo esse contexto pode levar o papel para R$ 2,00 , convem refletir sobre eve tual compra
Pqp! Vai falir essa merda! kkkkkk E tem gestor que defende isso na carteira e vende dolar...
Parte dos recursos do ensino superior vem de financiamento público, a escolha é, de parar o ensino superior e reduzir gasto das famílias. Mas não posso culpar o varejo, ainda bem que há consumo, caso contrário, a crise teria devastado ainda mais as famílias. É preciso encontrar um equilíbrio, é não condenar uma coisa em detrimento da.outra. meu lucro no papel não pode estar condicionado ao pior rendimwntondo varejo que ainda emprega muitas famílias.
E os sardinhas continuam na sardinhas hahaha é impressionante.
cri cri cri cri... cadê os fanboy torcedor dizendo q era 20????... tudo caladinho agora e embaixo da cama chorando pedindo pela mãe kkkkk...
cuidado que daqui a pouco aparece os discípulos do guru de café e o clube do bolinha do TC. não fala mal de cogna e vvar porque isso é pior que xingar a mão dos torcedores sem fundamentos.
 Se eles querem ser torcedor que torçam para time de futebol..... vir pro mercado financeiro pra ser torcedor e fanboy de tosqueira sem fundamento é pedir pra ferrar mesmo...
kkkkkkk né isso. Cadê a galera do "CONGA é 20"? uauahuhauha
comprando mais
varejo subindo... educacao caindo, Brasil...paga por um eletrodomestico mas nao paga p construcao de si próprio..kkkk
País do futuro
Varejo dá preju e sobe até o infinito. Queda não é pelo prejuízo, é porque o mercado não quer.
"entre contra as notícias se é ruim compre, se for boa venda." -Stomer
Empresa faliu, entra em liquidação, papel virou pó e você VOU COMPRAR!!!!
Quero ler algum comentário do Bruce Barbosa sobre a sua queridinha. Esse papel alem de ser uma bomba, mal paga DVs
comprados ou ainda vendidos?
enchendo o carrinho!
Quem está reclamando do papel no minimo ficou no prejuízo.
quem poder comprar essa é hr! cogna é 15! #Fé
caindo e eu comprando para Longo prazo....
não acredito que ninguém esperava por isso...
Quanto mais cai mais eu compro
Deu ruim
ja era, vai falir
Nada de polêmico, é realidade é Covid meu amigo!!! mercado aqui é LP estou suave
Pior acao da bolsa . Ate oi é melhor que esse lixo
tem a opção de não comprar tb. vc loga no seu HB e escolhe a opção "não comprar"
Boa @Thiago
Fala pra nós maicon comprou opção e se ferrou né guloso
CONGA É 15
Quanto mais ela cai mais eu compro kkkk
Ferro
Ferri.
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