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Investing.com - As ações de companhias aéreas europeias sob cobertura do J.P. Morgan enfrentam pressão crescente devido ao aumento da capacidade de voos de curta distância e à desaceleração do impulso de preços com perspectivas para 2026, segundo nota divulgada na segunda-feira.
A corretora aponta o excesso de oferta como um risco central para as companhias de baixo custo, enquanto identifica perspectivas mais fortes entre as companhias de bandeira europeias e operadoras de longa distância.
O J.P. Morgan prevê um crescimento total da oferta de assentos das companhias aéreas europeias de aproximadamente 5% em relação ao ano anterior em 2026, com aumento de capacidade de aeronaves de fuselagem estreita de 6,3% e de fuselagem larga de 4%, impulsionado pela aceleração das entregas de aeronaves.
A corretora afirma que os preços começaram a enfraquecer após os aumentos pós-pandemia, particularmente nos mercados de baixo custo, com receita unitária média para companhias de baixo custo projetada para cair 0,5% em 2026, enquanto os preços das companhias de bandeira devem aumentar 0,5% devido à oferta mais restrita de voos de longa distância e demanda premium mais forte.
Os analistas projetam uma expansão da margem EBIT do setor de 60 pontos base em 2026, apoiada pela queda nos custos de combustível, mas ainda abaixo da média pré-pandemia de quase 10%.
Entre as ações individuais, a International Consolidated Airlines Group, controladora da British Airways e Iberia, é a exposição preferida do J.P. Morgan.
A corretora reitera a classificação "overweight" e mantém a companhia aérea na Lista de Foco de Analistas, citando o que considera o melhor posicionamento de demanda-oferta para 2026 e forte potencial de fluxo de caixa livre. O J.P. Morgan atribui um preço-alvo de €6, implicando um potencial de alta de 32% em relação ao fechamento de mercado de 27 de novembro.
A Air France-KLM foi elevada para "overweight" de "neutral" com um preço-alvo de €14, também com potencial de alta de 32%, com base no que o relatório cita como potencial melhoria de lucros devido à demanda de longa distância e menores custos estruturais.
A companhia aérea alemã Lufthansa recebe uma elevação para "neutral" de "underweight" com um preço-alvo de €7,5, representando 8% de queda, refletindo o que os analistas chamam de melhoria nas condições econômicas e operacionais, mas risco contínuo de execução em torno da reestruturação.
As companhias de baixo custo são avaliadas mais criticamente. O J.P. Morgan rebaixa a easyJet para "underweight" de "neutral" com um preço-alvo de 400p (18% de queda), citando pressão esperada sobre os preços devido à expansão agressiva de capacidade e novos investimentos em rotas que elevam os custos de curto prazo.
A Jet2 é rebaixada para "neutral" de "overweight" com um preço-alvo de 1.450p (2% de alta), com base na pressão esperada sobre os lucros relacionada ao capex de crescimento e ao lançamento de sua base em Gatwick.
A líder de baixo custo Ryanair mantém a classificação "overweight", com um preço-alvo de €33,5 (17% de alta), apoiada pela disciplina de custos unitários e alta geração de fluxo de caixa livre. A Wizz Air é mantida como Neutral com um preço-alvo de 1.200p após o que os analistas descrevem como risco de lucros de curto prazo devido à elevada expansão de capacidade.
O J.P. Morgan acrescenta que, embora a capacidade de longa distância permaneça restrita e favorável aos preços, a aceleração da oferta de curta distância, particularmente nos mercados de lazer do Reino Unido e continentais, provavelmente pesará sobre a rentabilidade das companhias de baixo custo em 2026.
A corretora projeta receita unitária estável em todo o setor, já que o crescimento da oferta supera a demanda em um contexto de condições macroeconômicas moderadas.
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