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Investing.com - O JPMorgan apresentou uma visão amplamente construtiva para 2026 sobre hardware tecnológico e pagamentos europeus, destacando uma próxima recuperação de vários anos em equipamentos de semicondutores, pressão seletiva em fabricantes de dispositivos e cenários promissores para empresas com impulsionadores de IA ou crescimento estrutural.
As principais escolhas do banco para o ano são ASML, Adyen e Nokia, cada uma vinculada ao que considera os temas mais fortes do setor.
Os analistas do JPMorgan esperam que o equipamento de capital para semicondutores (semicap) seja o segmento mais forte em 2026, à medida que o ciclo de memória avança decisivamente. Os preços spot de DRAM aumentaram mais de quatro vezes desde setembro, e agora "é uma questão de quando e não ’se’ os gastos com capital de semicondutores aumentarão significativamente", afirmaram os analistas liderados por Sandeep Deshpande.
Com a expansão de salas limpas limitando a velocidade com que os produtores podem adicionar capacidade, a firma de Wall Street prevê um ciclo de vários anos que se estenderá até 2027-28, com a ASML posicionada para se beneficiar primeiro.
Os pedidos do grupo holandês devem aumentar notavelmente no final de 2025 e ao longo de 2026, impulsionados pela demanda de memória, enquanto ASMI, VAT Group e BE Semiconductor devem se juntar à recuperação mais tarde no ciclo.
Por outro lado, os fabricantes de dispositivos semicondutores continuam enfrentando uma sobrecarga de estoques elevados nos setores automotivo e industrial. O JPMorgan observa níveis de estoque de 166 dias no terceiro trimestre, aproximadamente 46 dias acima do "novo normal", o que espera que mantenha as margens sob pressão até o final de 2026.
O mercado automotivo está sobrecarregado por pressões de preços relacionadas a tarifas, a remoção de créditos fiscais para veículos elétricos nos EUA e a demanda enfraquecida na China. A Infineon continua sendo a preferência relativa devido à sua exposição à energia para IA, mas o banco mantém-se Neutro na maioria do grupo e rebaixa a ams-Osram para Abaixo da Média.
Em equipamentos de comunicação, os analistas argumentam que os gastos com acesso por rádio permanecerão estáveis até o ciclo 6G no final da década. O foco da Ericsson em custos e potencial recompra de ações apoiam o sentimento, mas a Nokia se destaca como a ideia preferida do JPMorgan para 2026.
As unidades de Óptica e Redes IP da empresa lhe dão exposição significativa à infraestrutura de IA, e a orientação de crescimento de 10-12% nesses negócios poderia permitir que os lucros aumentassem em percentuais de dois dígitos médios.
"Se a empresa atingir esses objetivos de crescimento, a ação tem um potencial de valorização considerável com uma provável reavaliação de múltiplos", escreveram os analistas.
O setor de pagamentos continua sendo um cenário misto para o próximo ano. O JPMorgan mantém a Adyen como sua principal escolha, colocando a ação em Observação de Catalisador Positivo e apontando para um cenário de lucros mais limpo após a saída dos volumes relacionados ao CashApp e orientações de médio prazo mais conservadoras.
Os analistas afirmaram que a empresa tem "muito espaço e alavancas para crescimento futuro".
Enquanto isso, espera-se que a Nexi veja tendências fracas no início de 2026 antes de estabilizar, enquanto a Worldline enfrenta diluição significativa de um próximo aumento de capital. A Wise permanece com classificação acima da média, com a expectativa de que a listagem nos EUA reviva o interesse dos investidores.
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