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Investing.com - Em uma nota aos clientes na segunda-feira, o analista do Morgan Stanley, Stephen Byrd, alertou que a rápida expansão da inteligência artificial está aprofundando uma lacuna estrutural entre a capacidade computacional necessária para treinar modelos avançados e a energia necessária para operar os data centers que os sustentam.
O analista afirmou que está "novamente revisando para cima nossa previsão de demanda de energia para data centers, impulsionada pela maior demanda de chips", citando uma "taxa não linear de melhoria da IA" que está elevando drasticamente os requisitos energéticos.
O banco agora projeta um "déficit acumulado de 47 GW em 2025-28 contra 44 GW anteriores", após estimativas atualizadas de vendas de semicondutores vinculadas a volumes mais fortes da Nvidia.
O Morgan Stanley acredita que o tema subjacente é "a proliferação da inteligência", com a adoção da IA expandindo-se mais rapidamente do que a infraestrutura consegue acompanhar.
Até 2026, o banco espera que os investidores mudem o foco para o que chama de "gargalos de inteligência", obstáculos como restrições de energia, aprovações políticas, escassez de mão de obra e falta de equipamentos especializados para data centers.
O Morgan Stanley observou que essas restrições definirão a próxima fase de investimentos em IA e determinarão quais empresas terão melhor desempenho.
Entre os potenciais vencedores, o banco destaca operadores mais bem posicionados para "desbloquear o crescimento de data centers", especialmente aqueles que oferecem soluções rápidas de "tempo para energia".
O Morgan Stanley apontou para turbinas a gás natural, localização em usinas nucleares operacionais e células de combustível da Bloom Energy, que, segundo ele, poderiam fornecer "5-8 GW durante este período" e potencialmente mais com rápida expansão de capacidade.
Mas o "caminho mais rápido" para nova energia, argumenta o banco, é a conversão de sites de mineração de Bitcoin, que já controlam "quase 20 GW de grandes... sites que têm um acordo firme de interconexão com a rede".
A IREN é vista como um exemplo emblemático do modelo "nova nuvem". "Sob o modelo de ’nova nuvem’, mais notavelmente exibido pela IREN, o minerador de Bitcoin compra GPUs/TPUs, constrói todo o data center e aluga a instalação para hyperscalers e outros clientes - potencialmente sob contratos com durações relativamente curtas (como o contrato de 5 anos assinado pela IREN com a Microsoft)", escreveu o banco.
O Morgan Stanley afirmou que esses locais oferecem "o menor risco de execução" para os players de IA e provavelmente se tornarão cada vez mais valiosos à medida que a lacuna de energia se ampliar.
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