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Para Credit Suisse, Via Varejo é “fênix que renasceu” (inclusive, no radar do banco)

Publicado 24.02.2020, 11:40
Atualizado 24.02.2020, 15:25
© Reuters.

© Reuters.

A Via Varejo (SA:VVAR3) continua colhendo os frutos da reestruturação iniciada desde o retorno da família Klein ao seu controle, em meados do ano passado. Dona das redes de varejo Casas Bahia e Ponto Frio, a empresa foi comparada pelo Credit Suisse à Fênix, a mitológica ave que ressurge de suas próprias cinzas.

O renascimento não é apenas simbólico, mas também prático. Para se ter uma ideia, fazia mais de um ano que o banco suíço não revisava suas projeções para a empresa.

O último preço-alvo, de R$ 7 por papel, foi divulgado em 28 de janeiro de 2019. Agora, Vítor Saragiotto e Pedro Pinto, os analistas que assinam o relatório do Credit Suisse, deram uma geral nas expectativas para os papéis.

O novo preço-alvo é de R$ 21. Sim, é o triplo do anterior, mas, além do fato de que o papel ficou mais de um ano sem revisão, é preciso observar que o novo valor representa um potencial de alta bem menor, quando comparado com o patamar em que ele já é negociado na B3.

Com base no fechamento de sexta-feira (21), o preço-alvo embute uma valorização de 26% nos próximos 12 meses. A recomendação do banco suíço é de outperform, isto é, desempenho esperado acima da média do mercado.

Para chegar ao novo preço, os analistas incorporaram uma previsão de 7% de crescimento nas vendas “mesmas lojas” (aquelas em operação há, pelo menos, 12 meses). A dupla também estima uma alta de 6,2% no ebitda.

Com essas variáveis, o papel estaria sendo negociado por 43,2 vezes sua relação Preço/Lucro (P/L). O banco admite que, à primeira vista, pode-se tratar de um papel caro, quando se considera que a empresa ainda está se reestruturando. Mas, para atenuar esse fator, a instituição acrescentas duas ponderações.

Novo indicador

A primeira é que o múltiplo não incorpora, totalmente, o potencial de ganhos que a reestruturação pode gerar. A segunda é que os investidores podem preferir outras métricas para avaliar a Via Varejo (SA:VVAR3).

Assim, o P/L perderia peso, em favor do VE/RBV (valor da empresa, dividido pela receita bruta de vendas, ou EV/GMV, na sigla em inglês).

A preferência por este último múltiplo refletiria de modo mais adequado, segundo o Credit Suisse, a percepção de alguns fatores positivos no desempenho recente da companhia, como o crescimento “atraente” das vendas online, que o banco acredita “ser factível de se materializar”.

“Se essa hipótese se provar verdadeira, a diferença de valuation é substancial”, afirma o relatório. “A Via Varejo negocia, atualmente, a 0,7 vez o EV/GMV projetado para 2020, enquanto seus pares estão acima de 1,5 vez”, acrescenta.

A Via Varejo deve divulgar seus números do quarto trimestre e do consolidado de 2019 em 25 de março, após o fechamento do mercado. Para o Credit Suisse, este será o momento de “ver os primeiros sinais de uma boa recuperação”.

Por Money Times

Últimos comentários

se não fosse corona vírus já estaria 19,00 fácil
Até sair o balanço não acredito em nada do que cospem na mídia.
Quero ver esse balanço 4t19 + o desconto do famoso bilhão do erro contábil.
Kkkkk só vendo o desespero dos vendidos morrendo de inveja!!! 21 ainda está barato!!! Fatura o dobro da principal concorrente e certamente é a marca mais querida do Brasil se falando de varejo!!!! Voaaaaaaa Vvar, voaaaaaaaaaaa
Quem ainda acredita nessas análses de banco???? Incompletas, mal feitas, cheias de conflito de interesse...
Quem ainda acredita nesses analistas de merda?
Eu timha 11.500 acoes da VVAR3 e no fim do ano vendi tudo a R$9,70, pq meu PM ers de R$6,90. So entro outra vez depois da divulgacao do ultimo balsnco e podicionsmento da Ibovespa e CVM sobre a suspeita de fraude contabil
Se tivesse segurado estava bem posicionado hoje
Desculpem os erros de grafia. Escrevo rapido e nao paro para verificar 🤷🏽‍♂️
E agora estao enchendo a bola fa VVAR3. Por que? Esqueceram que o ultimo balsnco esta sendo investigado pela CVM? E os maravilhosos resultados do 4. Trimestre? Muitas vendas nao significa lucro!!!
Vejam o caso mais tipico da arrogancia desse pessoal do Credit Suisse: varias cadas de analise apontando para uma recuperacao das acoes da Oibr3, e os tais dizendo que ao contrario, as acoes irism baixar para algo de R$0,70. E agora??? Tomara seus clientes tenhsm seguido a recomrndacao a perdido dinheiro!!!!! Kkkkkk
Queto ver ate quando o banco vai manter essa equipe pretenciosa... eu uso desde o ano passado as anslises deles, e faco justo ao contrario.
Esse pessoal do Credit Suisse se acham os donos da verdade! Kkkkkkkkkk
Na minha opinião, A CS apenas deu a versão da análise deles, basta você crer ou não. especular e monitorar o mercado ou não. Não vi nada no texto que dizia que eles são o dono da verdade. A chance é 50/50. Estou estou monitorando e especulando ja. Ninguém sabe tudo, mas qualquer um pode ter sua visão e respeitar a de todos.
hora que tiver notícia positiva de controle do corona vírus. a reversão vai ser violenta...anotem aí....
até OIBR4 TO COMPRADO...
tô nem aí pra analistas, tenho 50 papéis que quando cai 5% vou comprando no fracionado ou não r$ 1000.00 e de imediato ponho a venda com margem de 5%...Essa é a estratégia da gangorra...kkk...para mim está funcionando muito bem....quarta feira é dia de muitas compras ...sorrindo e cantando...
Eles, credit Suisse, vão comprar muito em 9,xx
comprado desde os 4.89, só ajustando o Stop..., outra que ninguém acompanhou o crescimento foi a Movi3 saiu de 10 e agora está em 21.. e a Vale respeitando o suporte nos 50... se liguem...
Se voltar p 14 compro 10 k!
Seria melhor ficar calado .... a empresa já esta ruim das pernas, agora vai para a cova.
pqp viu, petista tinha q ser excluído do app. nunca vi tanta gente cega deste jeito.
Quarta feita volta pra R$ 14,
Hora de vender tudo
mesmo caras que falaram que a Bid4 vai cair até 2,80
Credit Suisse . comentarista de jogo jogado
Vamos ver a força da Fênix na quarta-feira!!! Se subir compro dobrado minhas posições vendidas!
a posição vendida dele 5 ações kkk
🤣🤣🤣🤣
3200 vamos aguardar preço médio 16,32. Pode colocar as para vender que a 14,00 começo a comprar rsrsrs....
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