AXIA3: Axia cai após anúncio de bonificação, mas tendência de alta permanece
Investing.com - O Barclays prevê que a próxima fase de crescimento do mercado tomará forma em 2026, impulsionada por lucros resilientes das empresas de tecnologia de mega capitalização e um cenário monetário mais favorável.
Como resultado, o banco elevou sua meta para o S&P 500 no final de 2026 para 7.400, de 7.000, e aumentou sua estimativa de lucro por ação (LPA) para o ano fiscal de 2026 para US$ 305, de US$ 295.
A nova meta é baseada na aplicação de um múltiplo de aproximadamente 24x aos lucros do ano fiscal de 2026, com o Barclays atribuindo cerca de 30x às grandes empresas de tecnologia, 28,5x ao restante do setor de tecnologia e 20,5x ao restante do índice.
"Vemos potencial de alta nas estimativas de LPA do setor de tecnologia para 2026, já que as megacaps continuam a executar bem em um ambiente macroeconômico de baixo crescimento e com a corrida da IA não mostrando sinais de desaceleração", escreveram os estrategistas liderados por Venu Krishna em uma nota na quarta-feira.
Ao mesmo tempo, a equipe acredita que os lucros fora do setor de tecnologia provavelmente ficarão abaixo do consenso, à medida que o aumento da inflação e um mercado de trabalho mais fraco prejudicam a atividade econômica e os gastos do consumidor.
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A IA continua sendo o tema definidor por trás da visão otimista do Barclays. Apesar da volatilidade recente em torno dos gastos de capital dos hyperscalers e necessidades de financiamento, o banco mantém que a demanda por computação e as vias de monetização continuam a crescer, abrangendo usuários pagantes, publicidade e ferramentas empresariais.
Simultaneamente, condições financeiras mais favoráveis e cortes nas taxas do Federal Reserve devem apoiar as avaliações de ações, atividades de fusões e aquisições e setores sensíveis a taxas mais baixas. Os estrategistas acrescentam que os hyperscalers estão cada vez mais recorrendo aos mercados de crédito público e privado para ajudar a financiar pesados compromissos de capital, uma mudança que contribuiu para a recente volatilidade das ações.
Eles também destacam um cenário fiscal mais sólido para 2026 e argumentam que os recentes ajustes tarifários reduziram os piores cenários comerciais, embora algumas pressões de preços ainda estejam "no horizonte".
O Barclays espera que o crescimento do PIB dos EUA permaneça lento, mas melhor do que a maioria dos mercados desenvolvidos, com o desemprego aumentando gradualmente, mas permanecendo dentro de uma faixa neutra. Uma queda mais acentuada no desemprego "continua sendo o maior risco de curto prazo", alertaram os estrategistas.
Eles também sinalizam que as eleições de meio de mandato nos EUA em 2026 podem introduzir uma camada adicional de incerteza política, com padrões históricos mostrando retornos mais fracos das ações em anos de eleições intermediárias.
Em termos setoriais, o Barclays adota uma postura positiva "em todo o complexo de TMT como uma história de crescimento secular, e favorece os setores Financeiro e de Utilidades "para exposição a taxas mais baixas e potencial de fusões e aquisições a avaliações razoáveis".
Os setores de consumo e áreas ligadas a commodities permanecem com recomendação de subponderação devido ao sentimento, dinâmica da inflação e excesso de oferta.
Em termos de estilo, o Barclays continua a preferir Crescimento em vez de Valor, citando condições financeiras mais favoráveis, perfis de lucros de maior duração e fortes fundamentos do setor de tecnologia.
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