Portfólio de fundos americanos mostra expectativa de “pouso suave” na economia

© Reuters.

Por Sam Boughedda

Analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) disseram em nota aos clientes na segunda-feira que sua análise envolvendo US$ 5 trilhões em ativos dos portfólios de fundos de hedge e fundos mútuos “mostra mais similaridades do que diferenças”.

O banco publicou recentemente relatórios que analisaram 786 fundos de hedge com US$ 2,3 trilhões em posições brutas em ações, além de 548 fundos mútuos com US$ 2,5 trilhões em ativos sob gestão no início do 4º tri de 2022.

“Os fundos de hedge macro tiveram um bom desempenho no acumulado do ano (+8%), enquanto fundos mútuos com ações de grandes empresas apresentaram um retorno negativo de 11%. O peso maior das posições dos fundos mútuos superou as compras dos fundos de hedge populares (-4% vs. -27%)”, disseram os analistas.

Eles ressaltaram que os fundos discordam em relação às Big Techs, embora haja doze “ações compartilhadas”: Constellation Energy Corp (NASDAQ:CEG), Danaher Corporation (NYSE:DHR), Fiserv Inc (NASDAQ:FISV), Humana Inc (NYSE:HUM), Mastercard Inc (NYSE:MA), Servicenow Inc (NYSE:NOW), Charles Schwab Corp (NYSE:SCHW), Uber Technologies Inc (NYSE:UBER), UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH), Visa Inc Class A (NYSE:V), Workday Inc (NASDAQ:WDAY), Wells Fargo & Company (NYSE:WFC)."

“Tanto fundos mútuos de ações quanto fundos de hedge long/short superaram o desempenho do S&P 500 até agora no ano, que teve uma queda de 13%. E 55% dos fundos mútuos investidos em large-caps superaram seus respectivos índices de referência neste ano, maior taxa desde 2007 e significativamente acima da taxa média de longo prazo de 34%. O portfólio médio dos fundos mútuos superou o Russell 1000 em 105 pontos-base no ano, com destaque para a força das escolhas das ações em 2022. Embora a média dos fundos de hedge macro tenha tido um retorno positivo de 8% no ano, o fundo de hedge long/short típico teve um retorno negativo de 11%”, continuaram os analistas.

Eles disseram ainda que, embora o risco de recessão continue sendo uma preocupação para todas as categorias de investidores, sua análise do portfólio dos fundos mútuos e de hedge revela que “as exposições temáticas e setoriais são consistentes com expectativas de um ‘pouso suave’ na economia”.