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Investing.com - O RBC Capital Markets estabeleceu um novo preço-alvo de 12 meses de 7.750 para o S&P 500, o que implica uma valorização de quase 14% em relação ao fechamento de 26 de novembro.
O novo alvo da corretora é construído a partir de cinco modelos que abrangem sentimento dos investidores, valorização em comparação com títulos, expectativas de lucros, cenário econômico e política monetária. Os resultados variam de aproximadamente 7.200 a quase 8.000, com 7.750 representando o ponto médio desses sinais.
Esta abordagem pretende atuar como uma "bússola" direcional em vez de uma previsão precisa de fim de ano, afirmaram os estrategistas do RBC liderados por Lori Calvasina.
O sentimento continua sendo um dos ventos mais favoráveis. A média de quatro semanas da pesquisa de sentimento de investidores AAII recentemente estava entre um e dois desvios padrão abaixo de sua média de longo prazo.
Esta zona "em média, foi seguida por um ganho de 15% no S&P 500 em uma base de 12 meses à frente", disse Calvasina.
A valorização também impulsiona o mercado para cima na estrutura do RBC. Seu modelo atualizado de preço-lucro (P/L), que agora exclui a década de 2010 para capturar melhor a dinâmica pós-COVID, aponta para um múltiplo de 25,7x com base nas expectativas de consenso para a inflação caindo para a faixa de 2,5%, vários cortes adicionais do Fed e rendimentos de 10 anos próximos a 4%.
Quando combinado com o lucro por ação (LPA) bottom-up de US$ 311 para os próximos quatro trimestres, o modelo "aponta para um preço-justo de quase 8.000".
Outro catalisador-chave que impulsiona o preço-alvo atualizado do RBC é a força dos lucros. O consenso espera que o LPA aumente cerca de 13% em uma base contínua ao longo do próximo ano, um ritmo que corresponde de perto ao retorno implícito do mercado do RBC.
"Nosso preço-alvo de 12 meses para o S&P 500 de 7.750 implica um retorno de quase 14% em relação aos níveis do final de novembro, alinhado com o nível de crescimento do LPA previsto pelo consenso bottom-up para os próximos quatro trimestres", observou Calvasina.
Os modelos vinculados a taxas e títulos também apoiam as ações. O gap de rendimento de lucros está ligeiramente negativo, mas ainda permanece em uma faixa historicamente seguida por ganhos de dois dígitos, enquanto períodos de cortes modestos do Fed — cerca de 1% em 12 meses — têm sido associados a um aumento médio de 13,3% no S&P 500.
O principal obstáculo nas perspectivas vem das expectativas do PIB. O consenso e o RBC Economics veem crescimento na faixa de 1,1-2% para 2026, uma banda que historicamente tem sido acompanhada por um retorno de 12 meses de 5,7% no S&P 500.
Isso mantém o modelo no limite inferior da faixa do RBC, mas mesmo assim, a mistura mais ampla de indicadores se inclina positivamente.
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