Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - A XP (BVMF:XPBR31) atualizou a sua avaliação sobre as ações da Simpar (BVMF:SIMH3) e das suas controladas Vamos (BVMF:VAMO3), JSL (BVMF:JSLG3) e Movida (BVMF:MOVI3), mantendo as recomendações de compra para todos os ativos. O banco digital também incluiu no seu modelo os resultados mais recentes do segundo trimestre e corrigiu os preços-alvos para os papéis.
Sobre a Simpar, a XP acredita que além da valorização das subsidiárias do grupo, a Simpar está negociando com um desconto de holding excessivo de 34%. Para o banco digital o grupo se tornou uma alocadora de capital de sucesso, incorporando em seu portfólio uma combinação positiva de mercados estratégicos, governança e M&A.
A expectativa também é que o mercado consiga enxergar com mais clareza o valor da CS Infra e Automob, empresas que fazem parte da holding, mas possuem o capital fechado. À medida que essas empresas estão crescendo, isso destrava valor na holding, segundo a XP, que espera eventualmente também pela abertura de capital dessas empresas.
A XP elevou o preço-alvo da Simpar de R$ 14,75 para R$ 18,40.
Movida
Após acrescentar o resultado positivo do 2T22 na sua análise, a XP considera que a Movida continua com um valuation atrativo e as estimativas de crescimento de aluguel devem ser suportadas por um ambiente de oferta de veículos mais positivo.
O múltiplo atual da Movida de ~7x P/E para 2023E, mas o múltiplo alvo da XP é de 9,8x estão abaixo da média histórica. O único alerta feito pelo banco digital é que os custos financeiros mais elevados podem reduzir o lucro nos próximos anos.
A XP reduziu o preço-alvo de R$ 29 para R$ 25.
JSL
A XP reiterou a sua expectativa de crescimento, tanto orgânico quanto inorgânico, para a JSL, destacando que a aquisição da empresa tech de logística Truckpad joga uma luz sobre o real valor de uma plataforma logística completa.
Além de acrescentar as transações M&A no seu novo modelo para a empresa, a XP também destaca que a JSL recuperou margens através de uma gestão bem-sucedida da inflação de custos e possui um valuation atrativo no nível atual de 5x EV/Ebitda.
A XP reduziu o preço-alvo de R$ 12 para R$ 11.
Vamos
A Vamos é uma das ações queridinhas da XP, uma vez que o mercado de locação de caminhões no Brasil ainda inexplorado e a empresa possui uma posição de liderança que permite vantagens competitivas. Além disso, a Vamos tem um modelo de negócios resiliente, devido aos seus contratos de longo prazo.
A XP acredita que essa forte combinação está permitindo que a Vamos se sobressaia operacionalmente, apesar do ambiente macro atualmente desafiador, já que a empresa está elevando seu yield de acordo com as taxas de juros mais altas do Brasil, enquanto continua a surpreender positivamente o mercado com crescimento de volume.
O preço-alvo foi elevado pela XP de R$ 19 para R$ 21.