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Helbor Empreendimentos SA (HBOR3)

B3
Moeda em BRL
Declaração de Riscos
2,30
0,00(0,00%)
Fechado

HBOR3 Fórum de Discussão

Mogi das Cruzes, 30 de maio de 2024 – A Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) (“Helbor” ou “Companhia”) informa aos seus acionistas e ao mercado em geral que o Conselho de Administração aprovou em reunião realizada em 29 de maio a emissão de uma Cédula de Crédito Bancário (“CCB”) no valor de R$ 250.000.000,00 (duzentos e cinquenta milhões de reais), com amortização única ao final do prazo de vencimento que se dará no 12º mês de sua emissão, com a remuneração de CDI+2,70% a.a., a ser emitida em favor do Banco Bradesco S.A., que será garantida pela outorga de alienação fiduciária das quotas detidas direta, e indiretamente, pela Companhia no capital social da Rec República do Líbano Empreendimentos Imobiliários Ltda. Os recursos captados pela Devedora por meio da Emissão serão utilizados, integral e exclusivamente nos seus empreendimentos imobiliários e/ou de empresas coligadas ou controladas, para, conforme aplicável, o pagamento de gastos, custos e despesas futuros, de natureza imobiliár
Hoje não teria assembleia?
última vez que negociei com esse ativo vendi a 1,92 ! se tiver a 1,90 de novo talvez eu compre 👀
Para fechar os comentários: a empresa é muito segura e ao preço atual das ações está de graça mesmo. A empresa tem um controlador que está à frente da administração, não terá nada a ganhar deixando ela ir mal. A empresa já pagou muito dividendo no passado e pode voltar a pagar mais quando a dívida cair e o lucro aumentar. Os controladores investiram bastante nos folow on anteriores, não importa se os recursos colocados foram oriundos de dividendos recebidos já que eram recursos que lhes pertenciam. Não vendam suas ações para perder dinheiro e facilitar a vida dos players que operam na ponta vendida.
Tudo bem, sr. Hélio Borstein..
Somando todas essas coisas daria quanto de redução do PL?? Nem 10 por cento. Ainda sobram 67% de deságio (100 - 10 - 23). Negócios mal explicados tem em tudo que é empresa, podendo citar Gafisa, Mitre, só para ficar no setor de construção civil. No caso da Helbor, compensa aguardar a redução da dívida que virá neste e no próximo ano para ver a reação do mercado.
Acredite nessa administração incompetente quem quiser!!!
As perspectivas e projeções anunciadas nos calls não devem ser levadas muito em conta, pois estão sujeitas a mudanças de cenários, como é ressalvado sempre por eles. Agora que neste e no próximo ano haverá redução da dívida nao tenho dúvida. Ou vc não acredita nisso?
Você acha essa empresa menos confiável que outras, como Gafisa e Mitre, para ficar só na construção civil ?
Agora para concluir por este mês: porque decidi estudar as NOTAS EXPLICATIVAS da HELBOR, especialmente o Item 9 (b) intitulado de Detalhes do saldo de investimento. Quando transformei o arquivo em PDF para planilha, referente aos resultados do 3T23 (acumulado de 01/01/2023 a 30/09/2023) identifiquei que algumas EQUIVALÊNCIAS PATRIMONIAIS estavam erradas: o Lucro reportado era de 22 milhões não passava de 3 milhões quando corrigidas as EQUIVALÊNCIAS PATRIMONIAIS. Referente às ITR 1T23: O cerne da questão é que apuração da HELBOR não se mostrou, em minha análise, fidedigna no que diz respeito à apropriação da Equivalência Patrimonial das investidas. No caso da ALDEN o correto seria apropriar 5.150 mas foi apropriado resultado positivo de 13.002 (7,852 milhões a mais). No caso da ANDROMEDA (Myrá) o correto seria 1.360 mas foi apropriado 1.700 (340 mil a maior). Na ORIGEM o correto seria 722 mas foi apropriado resultado positivo de 843 (121 mil a mais). Na LEOPOLDO FIGUEIRA o correto seria 2.318 mas foi apropriado 3.672 (1.355 a maior). Na CAMINHOS DA LAPA III o correto seria apropriar como resultado 12.801 mas foi apropriado 22.094 (9,293 milhões a mais que o correto). No somatório as apropriações a maior totalizaram 18,598 milhões de reais. Portanto, o LL da CONTROLADORA (acumulado de janeiro a setembro de 2023) que foi reportado como sendo de 22.176 (em milhares de reais), na realidade, considerando minha análise das discrepâncias da linha EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL, correspondia a 3,2 milhões.
Depois disso, tive que analisar cada uma das SPE da HELBOR (mais de 300 empresas) desde a abertura de capital até o 3ºTRI2023. Achei uma quantidade incrível de m e r d a. Decepção TOTAL!! Se alguém quiser saber mais topo explicar tudo. Mas por aqui fica impossível porque tem muita coisa que não dá pra mostrar e comprovar o que achei de errado. Muita coisa mesmo.
O caso da HESA 158 achei agora recentemente. É só um cheirinho dos outros casos que são muito maiores. O PL da HESA 158 reportado como sendo de quase 130 milhões impacta o PL INDIVIDUAL da HELBOR em 130 milhões (a HELBOR detém 100% da HESA 158) e, obviamente, impacta em 130 milhões o PL CONSOLIDADO da HELBOR. Mas a CCISA 128 aceitou o terreno (os 80% do terreno detidos pela HESA 158) por 38 milhões e comprou os 20% da HBR 4 (também do grupo porque é participação societária da HBR REALTY) por 9,5 milhões de reais. Tem muita perda não reconhecida aí. Não é preciso ser brilhante para estimar as perdas. Mas elas foram reconhecidas nas ITR do 1T24? a resposta é um sonoro NÃO.
Enfim acreditar cegamente numa empresa em estado de quase insolvência é muito perigoso. Cheguei a ter muitas ações da HELBOR quando acredita em release, que no fundo é uma propaganda da empresa. Tem que aprofundar nas NE e comparar o que os parceiros estão reportando a respeito dos empreendimentos que são em parceria. A HELBOR tem uma grande parceria com a TEGRA denominada CAMINHOS DA LAPA. Essa com a CURY é bem pequena. As outras parcerias são principalmente com a TOLEDO FERRARI, que não publica nada, e com a MPD, que dificilmente publica alguma coisa.
Quem quiser ver quando minhas expectativas em relação à HELBOR mudaram radicalmente é só ler meus comentários (histórico de comentários). Isso ocorreu porque parei de acreditar em RELEASE DE RESULTADOS, apresentação de RESULTADOS e parti para o que interessa, o estudo das NOTAS EXPLICATIVAS. Daí tudo mudou.
Portanto, Isso aqui é um papel higiênico usado dos dois lados. Em resumo: é uma empresa B O S T A!!
A HELBOR é uma HOLDING. Se vc quiser conhecer a HELBOR vai precisar conhecer antes cada uma de suas participações societárias. Aí sim, vc estará no caminho certo para conhecer VERDADEIRAMENTE o que está por detrás da HELBOR.
Caro Marcos, acho que não chegaremos a um consenso, acho que este fórum não é a via adequada para esgrimas intermináveis, cada qual que mantenha suas convicções, afinal somos todos responsável por nossos atos e prejuízos decorrentes. Desejo-lhe boa sorte em seus investimentos e que cada qual aqui do fórum extraia suas conclusões e adote a postura que julgar melhor.
A Tecnisa só os controladores mesmo acreditam nela. Ja caiu mais de 40% neste ano, relação P/Vpa de 0,32, tem dívida liquida superior ao patrimônio e seguidos prejuízos, além de receita líquida desprezível. Por dinheiro lá é salgar carne estragada.
Isso mostra transparência. Mesmo com resultados atuais ruins, o controlador continua comprando porque acredita no futuro. Acredito bastante que nela não há maquiagem. A seriedade, honestidade e transparência é maior.
Agora voltando ao caso TECNISA. Não conheço em profundidade a empresa. Mas olhando o comportamento da família NIGRI, controladora da empresa, verifica-se que realmente acreditam muito no futuro brilhante para ela. De janeiro/2022 a abril/2024, compraram ações no mercado em 125 pregões, totalizando 6.650.000 ações pagando o total de 23,2 milhões de reais. Portanto, essas quase 7 milhões de ações foram compradas ao PM de 3,49/ação. Isso é confiança! Essa é uma boa mensagem para o minoritário. Quanto a EZ TEC, os controladores não compraram diretamente no mercado. Mas como a empresa sempre teve muita liquidez fizeram dois grandes programas de RECOMPRA de ações recentes. Em set/2021 e out/2021, a TESOURARIA da empresa comprou 5.035.897 de ações por 115,5 milhões de reais (PM de 23 reais/ação). De janeiro/2022 a abril/2022, a TESOURARIA comprou mais 975.000 ações por 16,2 milhões de reais (PM de 16,60). De maio/2022 a julho/2022, a TESOURARIA comprou mais 2.863.400 ações, ao custo de 45,2 milhões de reais (PM de 15,77/ação). Em decorrência das recompras, foram canceladas 6.010.897 ações. Hoje estão em TESOURARIA 2.863.400 ações que foram recompradas no último programa de RECOMPRA DE AÇÕES. Portanto, a RECOMPRA total foi de quase 8.900.000 ações. Mas isso é só pra empresa que tem alta liquidez financeira. A perspectiva é que a empresa num horizonte de 4 anos alugue e venda duas grandes torres corporativas (ESTHER TOWERS) por cerca de 2 BI de reais. Como a empresa não tem dívida, após descontados os custos de comercialização e os impostos, certamente serão distribuídos como dividendos cerca de 1,5 BI para os acionistas. Isso, repita-se, porque a empresa não tem dívida líquida.
177 milhões de reais em RECOMPRA de ações é só para empresa com muita saúde financeira. Isso a EZ TEC tem desde que abriu o capital em 2007.
Claro que está em queda, todo o setor está em queda. 27 milhões de ações shorteadas é pesado também. De 17 milhões de ações vendidas a descoberto, em 28/12/2022, o saldo atual pulou para 27 milhões de ações shorteadas, ou seja, um incremento de 10 milhões de ações é muita coisa. Agora, HELBOR saiu de 2,2 milhões de ações para 2,9 milhões. 700 mil ações para um free float de 65 milhões é nada, nada mesmo.
HELBOR caiu porque o mercado está caindo e é muito endividada. EZ TEC caiu porque o mercado caiu e os vendidos querem manter suas posições ganhadoras, por enquanto, porque certamente venderam bem mais alto que 13,00/ação atual. É o jogo do mercado.
Existe atualmente quase 3 milhões de ações alugadas as quais em algum momento deverão ser recompradas, o que deve gerar forte pressão compradora já que o movimento diário é de cerca de 400 mil ações. Os vendidos estão numa emcruzilhada.
Desde quando é mais vantajoso comprar o terreno do que fazer permuta sem empatar o capital. Afinal vc mesmo afirma que um dos terrenos comprados pela Helbor desvalorizou mais de 50%.
No Rio de Janeiro desvalorizou porque compraram errado, muito caro. Muita ganância e muita alavancagem é a certeza do mau negócio. Iriam construir um grande empreendimento de uso comercial, contudo o mercado do rio ficou muito ruim. Desistiram devido à falta de demanda. Agora, para salvar alguma liquidez, fizeram a parceira com a CURY que já atua há alguns anos no Rio. Vão pegar o dinheiro (talvez 50-70 milhões de reais porque tem 20% do empreendimento em permuta do tipo financeira) aos poucos. Para completar o ciclo vão ter que esperar até cerca de 1 ano após a entrega da obra (venda e repasse de todas unidades lançadas).
Pra quem tem dinheiro comprar em CASH é muito mais vantajoso quando o lançamento não for muito longo porque o seu custo de terreno certamente será muito menor que a permuta. Numa permuta, no padrão médio e médio alto, o terrenista vai ter direito a 30% da unidades a construir, ou seja, 30% do VGV total do empreendimento. Agora, em CASH, o valor desembolsado vai girar em torno 15-20% do VGV total. Quem tem muita grana pode se aproveitar disso. Agora, quem vende almoço para comprar o jantar, nem pensar. Proibitivo. Impossível.
Fazer um folow on com o preço nesse nível seria desastroso para os minoritários pela gigantesca diluição que sofreriam. Defender emissão de novas ações agora é uma irresponsabilidade e a empresa age corretamente ao não fazer isso.
De todas as IPO’s já realizadas quase nenhuma se revelou vantajosa para que aderiu. Melhor comprar na bacia das almas pra ver como fica.
Em tese, tudo que se coloca aqui de desconfiança vale para todas as empresas, inclusive para as estatais. Se ninguém é confiável, como continuar investindo nas empresas? Não tem empresário que seja santo.
No final das contas, todos devemos contar em viver numa Matrix, pois acordar para a realidade pode ser um desastre !
Informação de cartório é informação pública. Basta pagar os emolumentos, que para cópia em PDF da matrícula, são bem baratinhos (tipo 20,00 por matrícula). Comparar os reportes financeiros de duas empresas públicas que tem parceria em uma terceira empresa (fechada) é mais fácil ainda e gratuito. Basta tem conhecimento intermediário de contabilidade e disposição. Não confiar cegamente em nenhum CONTROLADOR é a palavra chave, porque eles são bem espertos: vendem as ações quando a cotação está alta, muita das vezes exageradamente alta, e recompram as ações quando a cotação está baixa. Alguém aí viu os BILIONÁRIOS da HELBOR recomprar as ações da empresa no mercado, mesmo que seja só uns 2% com o dinheiro dos dividendos que pingou pra eles em 2022 e 2023? Receberam 6 milhões de reais em 2023 e 12 milhões em 2022. As cotações estão abaixo de 3,00 desde o começo de 2022, com breves subidas acima deste patamar. O reporte diz que a empresa a 3,00 vale apenas 28% do VPA e nem assim os controladores estão dispostos a aumentar sua posição. O mercado detém quase 50% das ações. Comprar 3% ou 5% das ações em circulação não prejudicaria em nada a liquidez e além disso seria a sinalização do maior INSIDER da empresa, os controladores, acreditam no VALOR da empresa. Vejam o caso da ONCOCLÍNICAS, o papel estava abaixo de 7,00 e o fundador da empresa resolveu fazer um aumento de capital a 13,00 onde ele vai bancar 500 milhões de reais. Isso sim é controlador que acredita na empresa. Veja a TECNISA, a família NIGRI, controladora da empresa, comprou no decorrer de 2022 e 2023 mais de 8 milhões de ações por um preço médio acima de 3,00/ação. Investiram nas ações cerca de 25 milhões de reais. Ressalte-se que a TECNISA distribuiu o último provento em 2016. Portanto, tiveram que buscar recursos em outros investimentos particulares da família ou mesmo algum empréstimo. Sinal claro de que acreditam no futuro da empresa.
O comprometimento com os MINORITÁRIOS é ZERO mesmo. A única vez que a família comprou algumas ações na bolsa foi em 2014, ano em que se iniciou a quase FALÊNCIA da HELBOR, porque ela foi uma das duas empresas mais afetadas com a crise dos distratos. Quem salvou a empresa de verdade foram os MINORITÁRIOS que colocaram mais de 700 milhões (valores atualizados pelo IPCA) nos aumentos de capital em 2016, 2017 e 2019. Se não fosse os MINORITÁRIOS a empresa tinha FALIDO. No total, desde 2007, os minoritários aportaram quase 1,5 BI na HELBOR (valores corrigidos pelo IPCA). Os minoritários merecem todo respeito. Eles salvaram a empresa.
Quanto aos controladores (tudo valores corrigidos pelo IPCA), eles receberam de 2007 a 2015, 600 milhões de dividendos da HELBOR. Depois, para a empresa não falir participaram dos aumentos de capital em 2016, 2017 e 2019 com os mesmo 600 milhões de reais. Portanto, em termos líquidos NÃO COLOCARAM 1 centavo sequer na HELBOR. Tudo coube aos minoritários. Isso é muito importante porque muita gente acha, equivocadamente, que quem salvou a empresa da falência na crise dos distratos foram os controladores. É MENTIRA. Quem salvou a HELBOR foram os minoritários!! Aportaram mais de 700 milhões de reais (nos aumentos de K em 2016, 2017 e 2019).
Portanto, para haver geração de caixa só com novo aumento de K mesmo. Não si iludam. Os administradores controladores recebem recursos da empresa, mas não criam valor para o MINORITÁRIO. São incompetentes e pouco transparentes.
Outra coisa: veja se consta nas NOTAS EXPLICATIVAS, de todas elas desde a abertura de capital da HELBOR em 2007, uma única menção do endividamento que ela tem com os FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO denominados UNIDADES AUTÔNOMAS (I, II, III, IV e V). Se fossem sérios e honestos mencionariam uma dívida da ordem de 250 milhões com esses FII. Pesquise e me diga, Fusao!
Realmente não entendo porque não consta, nem nunca constou, nas NE, o detalhamento, com transparência e honestidade, desse passivo (dívida com taxas de juros de CDI + 3% a.a. e outra parte com IPCA + 9% a.a.).
Fusao Nishiyama, se vc ainda acha que os administradores são sérios, honestos e transparentes pesquise no site de RI da TEGRA (empresa 100% da BROOKFIELD) por quanto ela mensura o valor de sua participação nas empresas CAMINHOS DA LAPA 1 LTDA, CAMINHOS DA LAPA II LTDA e CAMINHOS DA LAPA III LTDA. Depois, verifique por quanto a HELBOR avalia essas mesmas empresas (somar o valor da equivalência à MAIS VALIA). TEGRA tem 50% e a HELBOR (via HESA 126) tem os outros 50% das empresas CAMINHOS DA LAPA (1, II, III). Será que a TEGRA reconhece a exótica MAIS VALIA? Va lá em 31/12/2021 e veja como eras as avaliações destas empresas por TEGRA e HELBOR. Depois vá lá em 31/03/2022 e veja como as coisas mudaram RADICALMENTE. Pesquise e veja. É tudo público. HELBOR é empresa pública e TEGRA é empresa pública porque quer abrir o capital. Geralmente, quem quer abrir capital ENFEITA A NOIVA. Mas veja quem verdadeiramente está ENFEITANDO A NOIVA. Analise e tire suas próprias conclusões.
Veja o caso AMERICANAS e IRB. Vc sabe que estava por detrás dessas empresas? FÓRUM não é lugar de denúncia mas sim discussão. Aqui eu discuto sobre as evidências que encontrei porque se vc for ver meus comentários aqui, o histórico deles, vc vai concluir que eu era uma ALICE exatamente como vc é hoje, acreditava em tudo sem pesquisar a fundo. AUDITORES INDEPENTES podem ser também incompetentes ou coniventes a troco de alguma coisa.
Sinto que ao invés de investigar e discutir vc tá se sentindo agredido por meus comentários neste fórum. Não é assim que deve ser. Acreditei que a administração da empresa era séria, honesta e transparente por mais de 2 anos. Depois que abri a caixa de pandora tudo mudou. Acho que são oportunistas, esperando o dinheiro dos minoritários em novos aumentos de capital. Desde o IPO (inclusive), os minoritários aportaram (corrigido pela IPCA) quase 1,5 bilhão na HELBOR. Por isso que eu digo que aqui só gera caixa quando tem aumento de K. Me convença do contrário!
Quem estava por detrás das AMERICANAS como investidores de referência todos sabem. Sim eles eram os principais acionistas, aqueles que nomeavam os administradores ou eles mesmos exerciam cargos no CA e na Diretoria Executiva. Por mais de 10 anos, o mercado não viu nada de errado no BALANÇO. Depois da denúncia do RIAL foi-se descobrir que o RISCO SACADO não contabilizado já durava mais de 10 anos. Um passivo gigantesco, mais de 20 bilhões, escondido dos AUDITORES INDEPENDENTES e todo mercado, centenas, talvez milhares de fundos onde eram gestores e analistas as mais brilhantes mentes do planeta. Portanto, entendo que vc não esteja disposto a aprofundar sua análise, não querer analisar as NOTAS EXPLICATIVAS, mas só o BALANÇO. É difícil mesmo, mas não impossível pra quem tem um conhecimento intermediário de contabilidade e muita força de vontade, muita transpiração.
A empresa realizou um lançamento no Rio de Janeiro em parceria com a Cury, uma das mais conceituadas construtora com ações na bolsa. Quem sabe possa advir daí uma fusão das empresas, alavancando a cotação da Helbor.
Originalmente, o terreno possuía quatro matrículas (n°s 284.681, 284.682, 284.683 e 284.684) perante o 9º CRI RJO (RJ). A HESA 158 adquiriu 54,61% deste terreno mediante a lavratura da escritura pública de compra e venda lavrada em 17/12/2014 (Livro nº. SB-555, às folhas inicial/final 104/106 do Ato nº.45 do 15º Ofício de Notas do RJO (RJ)). O valor da transação, pelos 54,61% do terreno, devido pela HESA 158 foi de R$ 61.098.554,81. Depois, a HESA 158 comprou mais 25,39% do terreno FII LÁTERES (CNPJ 17.209.378/0001-00) pela importância de R$ 18.065.000,00, em 12 parcelas mensais corrigidas pelo CDI + 1,9% ao ano, cujos pagamentos realizados, em 2018 e 2019, totalizaram R$ 19.688.000,00. Portanto, 19,688 somados aos 61,099 totalizou 80,8 milhões de reais de custo de aquisição referente 80% do terreno pela HESA 158.
Verifica-se que de 2014 para 2018 o terreno ao invés de valorizar sofreu depreciação do seu valor de mercado. Em 2014, a HESA 158 negociou 55% dele por 61 milhões e, em 2018, o valor de 25% foi negociado por 20 milhões. Por fim, agora em 2024, a depreciação do valor de mercado foi muito maior porque 80% do terreno foi avaliado por 38 milhões de reais, ou seja, em valores nominais, a HESA 158 perdeu 42,8 milhões de reais (80,8 milhões que foi o preço de compra subtraído de 38 milhões que foi o valor atribuído ao terreno no processo da incorporação imobiliária pela CCISA 128).
Agora eu pergunto: os controladores sérios e honestos da HELBOR reconheceram alguma perda na HESA 158. A resposta é não! O valor do PL da HESA 158 não diminuiu 1 centavo. Em 31/12/2023, o PL da HESA 158 era reportado pela HELBOR pelo valor de R$ 129.916.000,00. Agora, em 31/03/2024, após toda transação com a CCISA 128 ter sido concluída, o valor do PL da HESA 158 (que pertence 100% à HELBOR) foi mensurado pela administração da HELBOR por R$ 129.424.000,00. Tenho certeza de que isso é falta de transparência para com os minoritários e credores. E vc, Nishiyama?
Acertei na Moura Dubeux e ganhei um bom lucro lá, mas a bola da vez agora, em minha opinião, está com a Helbor. Prefiro arriscar em empresa cujo P/VPA seja bem baixo porque tem uma avenida de recuperação, após analisar cuidadosamente o balanço, o histórico da empresa e a seriedade e ética dos controladores. Porém a estratégia que adoto é a de investir 50% do meu limite estabelecido para a ação, como parte fixa, e os outros 50% ir comprando e vendendo aos poucos conforme a cotação suba ou caia.
O tamanho da dívida, por si só, não diz tudo. É preciso ver onde ela foi aplicada. No caso desta empresa a dívida se destinou a financiar os empreendimentos por ela lançados que se concentrou em um curto período de tempo. Depois que os imóveis estiverem prontos e vendidos e a divida paga ainda restará o valor do patrimônio líquido que é quase 5 vezes o valor da cotação da ação, isso sem incluir qualquer lucro a ser apurado na venda dos imóveis. Simples assim.
A empresa já reduziu o ritmo de lançamentos e está empenhada em vender os estoques, com isso, obviamente, reduzirá sua dívida líquida. Está no caminho certo. As retiradas que controlador faz estão dentro da normalidade e correspondem a sua remuneração como CEO da empresa. Se não fosse para ele o pagamento seria feito a outra pessoa que fosse designada para comandar a empresa. Melhor que seja o dono que faz o gado engordar e não um empregado qualquer que possui outros interesses.
Fórum é pra trocar opiniões. Quem sabe mais opina mais. Quem sabe menos estuda e aprende.
O recado é esse: aumento de dívida líquida de 974 milhões de reais em 2 anos. Acho que essa empresa não é viável nem nunca foi. Aqui é rezar para uma especulação acontecer e vazar fora, antes que seja tarde demais. Empresa ruim. Eterna queimadora de caixa. Administradores péssimos. Só de salários a família controladora deve ter levado mais de 6 milhões de reais em 2023.
Quem fizer as contas, desde a abertura de K em 2007, vai ver que sempre foi assim. Só em 2018, 2019 e 2021 houve no consolidado ano alguma geração de caixa. Em 2022, a queima foi de 562 milhões de reais. Em 2023, atingiu 186 milhões, isso porque a empresa não considerou dívida as captações com os FII. Se considerasse, a queima em 2023 seria de mais de 300 milhões de reais. É muita queima de caixa: somando 2022 e 2023, o endividamento líquido aumentou em quase 900 milhões de reais. É muito dinheiro.
O que tu ganha emitindo opinião?
Dívida Líquida em 31/12/2021 = 919 milhões de reais. Dívida Líquida em 31/03/2024 = 1.643 milhões + 250 milhões de reais com os FII = 1.893 milhões de reais. Daí 1.893 menos 919 dá um aumento de dívida líquida de 974 milhões de reais em 2 anos. Acho que essa empresa não é viável nem nunca foi. Aqui é rezar para uma especulação acontecer e vazar fora, antes que seja tarde demais. Empresa ruim. Eterna queimadora de caixa. Administradores péssimos. Só de salários a família controladora deve ter levado mais de 6 milhões de reais. Só o Presidente recebeu mais de 3 milhões de reais. Os outros dois vice da família devem juntos também ter recebido mais de 3 milhões.
Quando eu digo que a empresa só gera caixa com aumento de K, não é mentira não.
A capitalização dos juros é infinita aqui. Já tem mais de 417 milhões de reais ativados aos estoques de imóveis. Uma hora a bomba explode
A empresa tá valendo 316 milhões, 23% do Patrimônio líquido, deu 50 milhões de lucro no ano passado e distribuiu dividendos. Desafio quem quiser a indicar outra empresa na bolsa com indicadores sequer parecidos.
Na MOURA DUBEUX você acertou o fiofó da mosca. Lá é empresa boa mesmo. Aqui tá difícil pra não dizer quase impossível.
Acertei na Moura Dubeux e ganhei um bom lucro lá, mas a bola da vez agora, em minha opinião, está com a Helbor. Prefiro arriscar em empresa cujo P/VPA seja bem baixo porque tem uma avenida de recuperação, após analisar cuidadosamente o balanço, o histórico da empresa e a seriedade e ética dos controladores.
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