Bid e Ask: o que significa e fórmula

O conceito de “Bid Ask” é fundamental na bolsa de valores. Indica a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (Bid) e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar (Ask). Essa diferença representa a margem de lucro dos intermediários, como os dealers, que facilitam as transações entre compradores e vendedores. É comumente expressa em pontos percentuais e representa um custo implícito da transação. Em outras palavras, toda vez que se compra ou vende um título, incorre-se em um spread Bid Ask.

Em resumo: o spread Bid Ask é definido como a diferença entre o preço máximo de compra e o preço mínimo de venda de um título aplicados por um intermediário. Ele é expresso, por convenção, em pontos percentuais e é considerado um custo de transação.

O spread entre os preços de compra (Bid) e de venda (Ask) também é considerado um importante indicador de liquidez; de fato, em mercados muito líquidos, com muitas transações, o spread Bid Ask pode aumentar ou diminuir rapidamente.

Para entendê-lo melhor, nos parágrafos seguintes inserimos uma fórmula e um exemplo concreto.

Vamos explicar como o mecanismo de Bid e Ask funciona na prática:

O mecanismo de Bid e Ask permite que os participantes do mercado determinem o preço pelo qual estão dispostos a comprar ou vender um título. O preço Bid representa o máximo que um comprador está disposto a pagar, enquanto o preço Ask representa o mínimo que um vendedor aceitará. A diferença entre esses dois preços constitui o spread Bid Ask.

O spread Bid Ask é medido em pontos percentuais; em um dado momento, o preço das ações de uma empresa é fornecido nas plataformas de negociação acompanhado pelo Bid (preço máximo de compra) e pelo Ask (preço mínimo de venda). Quem deseja comprar (ou vender) pode assim avaliar se o preço que oferece (demanda) é coerente com a tendência do mercado e, portanto, a transação provavelmente terá sucesso.

A diferença entre o preço Bid e o Ask é um custo de transação implícito, ou seja, ‘incluído’ no preço pago pelo título; Bid e Ask não devem, contudo, ser confundidos com a comissão paga ao intermediário da transação, como um banco ou corretor. A diferença entre o preço pedido e o oferecido de um título, o spread Bid Ask, é também um indicador de lucro e quando aumenta atrai investidores.

Em condições normais de mercado, o preço Ask oferecido é maior que o preço pedido, o chamado Bid. Consequentemente, existe um preço mais elevado no mercado, chamado de Melhor Bid; o preço mais baixo do mercado é chamado de Melhor Ask. Nas cotações de mercado disponíveis, por exemplo, no home banking e nos portais de informação financeira, são reportados o Melhor Bid e Melhor Ask disponíveis no mercado naquele momento, com a notação Melhor Bid e Oferta (BBO).

A fórmula do spread bid ask é:

(Preço Ask – Preço Bid) / Preço Ask

Exemplo: se o Preço Ask é R$10 e o preço Bid é R$9,95, então é fácil calcular que o spread Bid Ask é de 0,50%.

Imagine que você está olhando as cotações das ações de uma empresa:

• Bid (Demanda): 100 ações a R$50 cada
• Ask (Oferta): 100 ações a R$51 cada

Neste cenário, se quiser comprar as ações, deverá pagar o preço de ask de R$51 por ação. Se, ao contrário, quiser vender, deverá aceitar o preço de bid de R$50 por ação.

Consideremos a taxa de câmbio entre euro (EUR) e dólar americano (USD):

• Bid (Demanda): EUR/USD 1,2000
• Ask (Oferta): EUR/USD 1,2005

Aqui, o preço bid de 1,2000 significa que você pode vender 1 euro por 1,2000 dólares. O preço ask de 1,2005 significa que você pode comprar 1 euro por 1,2005 dólares. A diferença entre os dois preços (0,0005) é o spread, que representa o custo implícito da transação.

Suponha que você esteja considerando comprar um título emitido pelo governo:

• Bid (Demanda): R$99,50
• Ask (Oferta): R$100,00

Neste caso, o preço bid de R$99,50 é aquele pelo qual um comprador está disposto a comprar o título. O preço ask de R$100,00 é aquele pelo qual um vendedor está disposto a vender o título. Também aqui, a diferença de R$0,50 representa o spread.

• Bid (Demanda): É o preço máximo que um comprador está disposto a pagar por um título.
• Ask (Oferta): É o preço mínimo pelo qual um vendedor está disposto a vender um título.
• Spread: A diferença entre o preço de bid e o preço de ask. Um spread reduzido indica um mercado líquido e com alta atividade de negociação, enquanto um spread mais amplo pode indicar menor liquidez e maior custo para entrar ou sair do mercado.

O trading se baseia nos conceitos de “bid” e “ask” para determinar os preços de compra e venda de ativos financeiros, como ações, títulos, moedas e commodities. Veja como esses conceitos se conectam:

1. Execução de ordens: Quando um trader deseja comprar um título, coloca uma ordem de compra ao preço de “bid” corrente. Ao contrário, se quiser vender um título, coloca uma ordem de venda ao preço de “ask” corrente. A execução dessas operações ocorre ao preço correspondente, permitindo que os traders entrem ou saiam do mercado.
2. Spread: O “spread” é a diferença entre o preço de “bid” e o de “ask”. Os intermediários de mercado ganham através do spread, pois compram a um preço (bid) e vendem a um preço mais alto (ask). Os traders devem levar em consideração o spread ao realizar operações, pois representa o custo adicional da transação.
3. Liquidez e volatilidade: Monitorar a relação entre bid e ask fornece informações sobre a liquidez e a volatilidade de um título. Um spread estreito indica uma forte liquidez e baixa volatilidade, facilitando a execução de operações sem incorrer em deslizamentos significativos. Ao contrário, um spread amplo pode indicar baixa liquidez e maior volatilidade, tornando as operações mais complexas e caras.
4. Estratégias de trading: Os traders utilizam os preços de bid e ask para desenvolver estratégias de trading. Por exemplo, alguns podem explorar as discrepâncias entre bid e ask para obter ganhos rápidos através do trading de alta frequência, enquanto outros podem se concentrar em spreads estreitos para maximizar os retornos das operações de curto prazo.

É importante distinguir o spread Bid Ask do conceito mais geral de “spread”. Enquanto o spread Bid Ask se refere à diferença entre os preços de compra e de venda de um título específico, o termo “spread” pode referir-se a várias diferenças no contexto financeiro.

Na bolsa, o conceito de Bid e Ask é funcional e aplicável também aos mercados em que os títulos são colocados por meio do mecanismo de leilão e é dado pela diferença entre a melhor proposta de venda e a melhor de compra presentes no mercado naquele momento.

Não se deve confundir o spread Bid Ask com o spread sobre títulos públicos.

Estamos falando de diferenciais em ambos os casos, ou seja, da diferença entre taxas de juros, mas são muito diferentes e fornecem informações não equivalentes aos investidores. O Bid e Ask é um indicador calculado em um único título, que pode ser acionário, obrigacionário ou derivativo, enquanto o spread sobre títulos públicos é o diferencial de rendimento (yield) entre o título público de um país e aquele considerado de baixo risco naquela área geográfica, que tem o mesmo vencimento. Por exemplo, na Europa, o spread é calculado entre os rendimentos dos títulos italianos, espanhóis e os alemães (de baixo risco) para o mesmo vencimento.

Em conclusão, apesar de compartilharem a mesma terminologia básica, o spread Bid Ask e o spread sobre títulos públicos fornecem informações diferentes aos investidores e dizem respeito a contextos distintos dentro dos mercados financeiros.