Investing.com – Após notícias de que a Advocacia-Geral da União (AGU) pediu à Justiça Federal de Minas Gerais que obrigue as mineradoras Samarco, Vale (BVMF:VALE3) e BHP a depositar em juízo, no prazo de 15 dias, R$ 79,6 bilhões em reparação a prejuízos, a RCB Capital Markets apontou que este é mais um motivo de preocupação no curto prazo, mas não o suficiente para revisar sua recomendação. As empresas respondem pelo desastre ambiental em Mariana (MG), com rompimento da barragem de Fundão, ocorrido em novembro de 2015.
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Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, a RCB Capital Markets recorda que em novembro de 2015, os governos brasileiro e dos estados do Espírito Santo e Minas Gerais, além de outras autoridade públicas, entraram com uma ação civil pública contra as companhias com valores que somavam R$20 bilhões, cerca de US$5,2 bilhões na época, pelos custos de limpeza e reparação de danos.
Já em 2016, o Ministério Público Federal e 18 outras entidades públicas entraram com uma ação civil pública com valores que chegariam a R$155 bilhões, em torno de US$ 43 bilhões na época, voltados para reparação, indenização e danos morais coletivos.
“Acreditamos que as manchetes de hoje, embora com um impacto mínimo no fluxo de caixa no curto prazo, contribuem para o ruído político contínuo em torno da Vale que vem pesando nas ações, na nossa opinião”, avalia a analista a analista Marina Calero.
“A multa de US$15,7 bilhões (US$ 7,9 bilhões cada) relatada hoje faz parte da reivindicação de R$155 bilhões por danos morais coletivos, e foi aumentada em relação aos US$9,7 bilhões relatados anteriormente (US$4,85 bilhões cada) em janeiro”, completa a analista, que acredita que a Vale deve recorrer da decisão e projeta um gasto da Vale de cerca de US$4 bilhões para estas reivindicações.
Acordo rejeitado
Nesta semana, a União e o governo do Espírito Santo rejeitaram a proposta das mineradoras para reparação por danos causados pelo rompimento da Barragem de Fundão, e avaliaram que a proposta de R$127 bilhões, incluindo valores já pagos, não traria grandes avanços frente ao discutido anteriormente.
Nesta proposta, estariam inclusos R$37 bilhões em valores já investidos em remediação e compensação até o momento, valores em dinheiro de R$72 bilhões pagável ao longo de determinado período ao governo federal, aos Estados de Minas Gerais e Espírito Santo e aos municípios, além de R$18 bilhões em obrigações de fazer, conforme informado em fato relevante pela Vale.
Ainda que o acordo tenha sido rejeitado pelas autoridades, a expectativa é de que as discussões sigam em frente e que sejam concluídas até meados do ano, segundo a mineradora brasileira.
Perspectivas para a Vale
A RCB Capital Markets aponta que, ainda que a companhia negocie com desconto em relação aos pares, este é mais um fator que pode ampliar os receios dos investidores no curto prazo, além da incerteza quanto à sucessão do CEO, licença operacional de metais básicos e o atual clima político.
“Fundamentalmente, continuamos gostando do posicionamento de médio prazo da Vale e achamos que sua oferta de pelotas, DRI e insumos de alta qualidade é a mais adequada para satisfazer as necessidades de descarbonização das siderúrgicas e provavelmente manterão os preços num mercado excedentário”, conclui o relatório.
Assim, segue com indicação outperform, equivalente à compra, com preço-alvo de US$ 18,50 por American depositary receipt (ADR).
Às 15h (de Brasília), as ações da Vale subiam 1,11%, a R$64,88, enquanto as ADRs estavam em acréscimo de 1,59%, a US$12,79
Vale no InvestingPro
A Vale possui manteve bons dividendos por 24 anos e possui valuation que implica um forte rendimento de fluxo de caixa livre, de acordo com o InvestingPro, plataforma premium do Investing.com. As Protips, insights de inteligência artificial (IA) baseadas em indicadores fundamentalistas, mencionam alto retorno na última década. Praticamente todas as Protips da ação são bullish, indicadas por um touro, em verde, mencionando perspectivas positivas, enquanto a ressalva seria a operação com nível moderado de dívida.
A saúde financeira da Vale é considerada com desempenho excelente, de acordo com o InvestingPro, com nota quatro, de métrica que vai de um a cinco.
O preço-justo das ações ordinárias é estimado em R$78,85, de acordo com 14 modelos de investimentos compilados pelo InvestingPro. O alvo de 10 analistas é um pouco mais pessimista, em R$74,26.
Para as ADRs, o preço-justo é estimado em US$15,42, conforme 14 modelos de investimentos.
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