O investimento em valor e crescimento são duas estratégias de longo prazo. Tanto pesquisadores acadêmicos quanto profissionais financeiros discutem os méritos e riscos associados a esses dois estilos.
Quem defende o investimento de valor busca comprar ações a um preço abaixo do seu valor intrínseco. Benjamin Graham e David Dodd são considerados os mais proeminentes adeptos das estratégias de valor. Atualmente, o guru financeiro Warren Buffett também está no topo da lista de investidores de valor.
Uma pesquisa recente de Baruch Lev, da Universidade de Nova York, e Anup Srivastava, da Universidade de Calgary, destaca:
“O investimento de valor procura encontrar diamantes brutos, ou seja, comprar ações baratas (valor) e vender ativos caros (glamour), capturando, assim, empresas cujas ações estejam temporariamente subvalorizadas ou sobrevalorizadas pelos investidores, com base em seus fundamentos. As reversões de preço dessas ações mal avaliadas impulsionam os ganhos do investimento de valor”.
Por outro lado, as ações de crescimento tendem a ter preços mais elevados e múltiplos “esticados”. Essas empresas em rápido crescimento geralmente reinvestem seu caixa disponível em seus negócios. Em troca da sua confiança e paciência, os investidores esperam uma valorização do seu capital ou uma alta no preço das ações.
John Campbell, da Universidade de Harvard e seus colegas sugerem que “o crescimento não é apenas ‘glamour’”. Sua pesquisa ressalta a importância de fluxos de caixa, níveis baixos de endividamento e natureza cíclica (isto é, quanto menos cíclica for a empresa, tanto melhor) para o potencial sucesso das ações de crescimento.
As ações de crescimento estão entre os catalisadores iniciais do rali que temos visto nos últimos anos. Mas, também vimos nos últimos meses uma rotação para ações de valor. Investidores experientes sabem da importância de incluir esses dois tipos de empresas em suas carteiras.
Por isso, apresentamos hoje um fundo de índice (ETF) que reúne o melhor das duas abordagens.
Barron’s 400
- Preço atual: US$58,49
- Média de 52 semanas: US$37,80-59,79
- Retorno do dividendo (Yield): 0,85%
- Taxa de administração: 0,65% por ano
O fundo Barron's 400 (NYSE:BFOR) oferece exposição a uma ampla gama de empresas americanas com base em seu crescimento, valor, rentabilidade e fluxo de caixa. Ele começou a ser negociado em junho de 2013. Desde a sua criação, os patrocinadores do fundo fizeram algumas mudanças estratégicas e incluíram mais ações de baixa capitalização (small caps).
O BFOR, que rastreia o Índice Barron’s 400, é rebalanceado duas vezes ao ano. Atualmente ele possui 408 com pesos equivalentes. As 10 principais participações compreendem 3,32% do patrimônio líquido do BFOR de US$137,6 milhões.
Quanto às alocações setoriais, o setor financeiro lidera com 19,52%, seguido de tecnologia da informação (18,59%), consumo discricionário (17,05%), saúde (14,66%) e indústria (13,59%).
Entre os principais nomes estão a fabricante de chips NVIDIA (NASDAQ:NVDA) (SA:NVDC34); a biofarmacêutica Catalyst Pharmaceuticals (NASDAQ:CPRX); a empresa de armas de fogo Smith & Wesson Brands (NASDAQ:SWBI); a fornecedora de produtos automotivos Xpel (NASDAQ:XPEL); EPAM Systems (NYSE:EPAM), que oferece soluções avançadas de tecnologia digital; e a fornecedora de aparelhos médicos para tratamento de doença vascular periférica LeMaitre Vascular (NASDAQ:LMAT).
Até agora no ano, o BFOR registra alta de 18% e atingiu a máxima recorde no início de junho. Nas últimas 52 semanas, o fundo já entregou um retorno de mais de 49%. Em razão da recente corrida de preços em muitos nomes que compõem o fundo, é possível que vejamos alguma realização de lucro.
Os leitores interessados podem considerar correções como oportunidades de compra no ETF, que fornece diversificação setorial e liquidez. A melhora na economia americana provavelmente beneficiaria as participações no fundo, aumentando o atrativo para quem quer permanecer investido no mercado amplo nos próximos meses.