Você Investiria no Seu Time de Coração?

E se o time de futebol que você torce desde pequeno estivesse na bolsa de valores? Você investiria em suas ações?

Muitos não sabem, mas existem alguns grandes clubes da Europa, como o Manchester United (NYSE:MANU), a Juventus (MI:JUVE) e o Borussia Dortmund (DE:BVB), que possuem suas ações negociadas em bolsa.

Essa realidade ainda não chegou ao Brasil, mas se fossem listados, como poderíamos analisar se estaríamos nos tornando sócios de bons times?

Bom, os clubes de futebol são mais do que apenas uma paixão para muitas pessoas. Eles são empresas e, como toda empresa, possuem seus fundamentos.

Logo, através da análise fundamentalista, conseguimos ver se os times possuem boa rentabilidade, boas margens de lucro, bom EBITDA, controle de dívida e saber como são contabilizados alguns ativos, como os próprios jogadores de futebol.

Mas onde vemos essas informações?

Assim como as empresas listadas possuem seu site de relação com os investidores para divulgar as suas demonstrações financeiras, os times de futebol, mesmo que fora da bolsa de valores, possuem um canal de transparência para apresentarem a sua situação financeira aos torcedores, sócios e imprensa.

Vou utilizar como exemplo o site do Flamengo e, antes de questionarem se estou fazendo essa matéria vestido com uma camisa rubro-negra, já vou deixando o aviso: eu não sou flamenguista!

Assim sendo, vamos lá:

1. Patrimônio do clube

Uma das demonstrações financeiras mais importantes de uma empresa é o seu Balanço Patrimonial, que representa uma “foto” da situação financeira da mesma. Com ele em mãos, conseguimos ver as decisões de investimento (ativos) e as decisões de financiamento (passivos e patrimônio líquido) do time de futebol para saber qual é a sua estrutura de capital, ou seja, qual a proporção de investimentos financiados por capital de terceiros e por capital próprio (PL).

Patrimônio Líquido do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

Dentro do balanço patrimonial conseguimos identificar contas importantes para um clube, como adiantamentos recebidos, contas a serem pagas por transferências de jogadores e, dentro do patrimônio líquido, os prejuízos líquidos acumulados.

Vale ressaltar que é importante realizar uma análise horizontal dos dados apresentados, comparando os números atuais com os anteriores para saber se existe crescimento ou decréscimo.

Balanço: Patrimônio Líquido do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

2. Receitas, lucros e EBITDA

Muitos torcedores buscam informações sobre as receitas do seu time de futebol e, mais importante ainda, de onde elas vem. Nos relatórios financeiros, através de gráficos explicativos, conseguimos identificar o crescimento nos números de cada receita, como direitos de transmissão, transferência de atletas e patrocínios.

Receita Operacional do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

Além disso, através da DRE (Demonstrativo de Resultados do Exercício), vemos também os custos e despesas descontados nas receitas e os consequentes lucros (superávit) ou prejuízos (déficit) do time.

Receita Operacional líquida do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

Outro indicador muito importante é o EBITDA da empresa, medida onde os torcedores podem projetar o potencial de geração de caixa operacional por parte do clube.

Ebitda do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

3. Endividamento e investimentos

Outro dado relevante e que tira o sono de muitos torcedores é a dívida do seu time. Aqui o EBITDA também se torna importante para mostrar o controle do endividamento através do indicador que é muito utilizado na análise de empresas listadas na bolsa de valores: o Dívida Líquida/EBITDA. Quanto menor for o indicador, maior controle de dívida a empresa tende a ter.

Ebitda e Endividamento Líquido Operacional do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

No gráfico abaixo, vemos que realmente existe a correlação negativa entre a dívida do clube e os investimentos que o mesmo faz. Como muitos pensam, quanto menor for a dívida, maior tende a ser o seu investimento.

Investimentos e Pagamento da Dívida do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

4. Contabilização de ativos

Voltando para o balanço patrimonial, vemos na parte dos ativos onde são contabilizados por exemplo os jogadores de futebol e as contas a receber por vendas de outros jogadores.

Balanço: Ativos do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

Para quem não sabe, os profissionais que jogam profissionalmente nos clubes são contabilizados nos ativos intangíveis, uma classe onde não existe materialidade do ativo.

Isso ocorre pelo fato de um time ser dono do direito de uso do atleta de futebol, logo é um ativo intangível e que é mensurado pelo preço pago pelo passe do mesmo e amortizado pelo seu tempo de contrato.

Composição das adições do ativo intangível do Flamengo

(Fonte: https://www.flamengo.com.br/transparencia)

Além disso, pelas notas explicativas também conseguimos identificar os custos de transação de cada jogador e quanto os outros clubes devem por transferências concretizadas.

Contas a receber de transferências de jogadores do Flamengo

E aí, seja o Flamengo, Corinthians, Palmeiras ou até mesmo no grande Íbis Sport Club, você compraria as ações do seu time de coração? Responde aí!