Ouro Futuros - Dez 26 (GCZ6)

Investing.com -- Os futuros do ouro registraram uma poderosa recuperação intradia nesta sessão, avançando +2,0% até a máxima de US$ 3.978,25, após abrirem próximos à mínima de um ano em US$ 3.889,90. O movimento foi impulsionado pela forte queda nos preços do petróleo — desencadeada pelo terceiro dia consecutivo de negociações diplomáticas entre os EUA e o Irã, mediadas por intermediários do Catar — o que aliviou significativamente as expectativas de inflação no curto prazo e reduziu a percepção de urgência para novos aumentos de juros pelo Federal Reserve. Com o recuo do petróleo suavizando o impulso inflacionário que havia pressionado o metal precioso na sessão anterior, o principal obstáculo enfrentado pelo ouro se dissipou rapidamente, permitindo que compradores oportunistas entrassem de forma agressiva em níveis de suporte tecnicamente relevantes.

A sessão de sexta-feira havia registrado uma brutal queda de 3,6% — o maior recuo diário do ouro em meses — impulsionada pelo temor de alta de juros, que superou a demanda por ativos de proteção. O Fed havia mantido as taxas entre 3,75% e 4,00% em uma decisão de 10 a 2, com dois votos dissidentes favoráveis a um aumento imediato, deixando o aperto em dezembro como o cenário-base do mercado. A recuperação desta sessão foi ainda sustentada pela divulgação do PMI Industrial ISM de outubro, com o índice principal esperado para subir a 54,7, ante os 54,5 anteriores, enquanto o PMI industrial preliminar da S&P Global já havia avançado para a máxima em 53 meses, de 56,0 — uma leitura que, embora sinalize resiliência econômica, não intensificou de forma relevante as expectativas de alta de juros, permitindo que o rali de alívio do ouro se estendesse.

O dólar americano, que havia encerrado a semana anterior com leve alta impulsionado por fluxos de proteção após uma forte queda nas ações de tecnologia, enfrentou nova pressão vendedora nesta sessão, após analistas do ING alertarem que "o principal risco para o dólar hoje é algum desmonte preventivo de posições compradas líquidas antes das eleições de meio de mandato dos EUA na terça-feira". Essa fraqueza do dólar gerou um impulso mecânico direto para o ouro, cotado em dólares. As atenções estão agora voltadas para as eleições de meio de mandato em 3 de novembro, que podem influenciar o dólar americano e, consequentemente, o ouro, enquanto os operadores também enfrentam uma agenda econômica densa, com novos dados sobre o caminho dos juros do Fed. Os mercados de ações se estabilizaram — com o S&P 500 avançando +0,6%, o Dow Jones ganhando +1,0% e o NASDAQ subindo +0,8% — refletindo uma normalização mais ampla do sentimento de risco após a turbulência de sexta-feira, o que, paradoxalmente, também beneficiou o ouro ao reduzir a pressão de liquidação forçada por chamadas de margem.

A trajetória sazonal do ouro ao redor das eleições de meio de mandato historicamente se divide em duas fases distintas, com os 90 dias que antecedem o pleito de novembro sendo marcados pela incerteza política em relação a tarifas futuras, gastos fiscais e indicações para a liderança do Federal Reserve, o que impulsiona a demanda institucional por ativos de proteção. A alta de +2,0% desta sessão reflete exatamente essa dinâmica: um mercado que havia vendido o ouro em excesso por temor de alta de juros rapidamente reprecificou o metal para cima assim que o recuo do petróleo removeu o catalisador inflacionário, o dólar cedeu em função do posicionamento pré-eleitoral e a diplomacia geopolítica ofereceu um sinal tentativo de desescalada — tudo convergindo para uma das recuperações mais expressivas do ouro em uma única sessão nos últimos meses, ainda que a tendência mais ampla a partir da máxima em 52 semanas de US$ 5.626,80 permaneça como um lembrete sóbrio de o quanto o metal recuou desde seu pico histórico.