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BC mostra preocupação com arcabouço fiscal, mas faz aceno a medidas de Haddad

Publicado 07.02.2023, 08:19
Atualizado 07.02.2023, 10:45
© Reuters. Sede do BC em Brasília
22/03/2022. REUTERS/Adriano Machado

© Reuters. Sede do BC em Brasília 22/03/2022. REUTERS/Adriano Machado

Por Bernardo Caram

BRASÍLIA (Reuters) - Em meio a ataques do governo ao nível de juros no país e à condução da política monetária, o Banco Central reafirmou preocupação com o quadro das contas públicas, mas fez um aceno ao pacote de medidas fiscais apresentado pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

Na ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), publicada nesta terça-feira, o BC avaliou que a revisão do arcabouço fiscal do país diminui a visibilidade sobre as contas públicas e impacta as expectativas de inflação, enfatizando que seguirá acompanhando os impactos de estímulos fiscais sobre a atividade e os preços.

O documento ponderou que membros do Copom notaram que a execução do pacote de medidas apresentado pelo Ministério da Fazenda deveria atenuar o risco fiscal e que será importante acompanhar sua implementação.

"O Comitê manteve sua governança usual de incorporar as políticas já aprovadas em lei, mas reconhece que a execução de tal pacote atenuaria os estímulos fiscais sobre a demanda, reduzindo o risco de alta sobre a inflação", afirmou.

O Ministério da Fazenda apresentou em janeiro uma série de medidas para melhorar o quadro das contas públicas. A pasta ainda pretende apresentar uma proposta de arcabouço fiscal para substituir o teto de gastos, mas nenhum detalhe foi divulgado nessa área até o momento.

Após a divulgação da ata, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que o documento menciona pontos importantes do trabalho do governo e é mais amigável.

Em um recado ao governo, o BC afirmou que estímulos de demanda devem ser avaliados considerando o estágio do ciclo econômico e o grau de ociosidade na economia, destacando que a política monetária é a variável de ajuste usada "para mitigar os efeitos porventura inflacionários da política fiscal".

Análise da equipe de economia do Banco Original afirma que a ata reforça a mensagem do comunicado da semana passada, mas apresenta pontos que podem ser lidos como uma tentativa de manter pontes entre o BC e o governo.

“A postura do Copom sugere que existe um certo espaço para conversa com a Fazenda e suas medidas políticas”, diz a nota do banco. “É extremamente relevante como o comitê dá o 'benefício' da dúvida para o pacote fiscal comunicado por Haddad”.

LENIÊNCIA DO BC

A ata reforçou mensagem do comunicado da semana passada ao afirmar que o Comitê notou com especial preocupação a deterioração das expectativas de inflação de prazos mais longos.

"Tal deterioração pode ter ocorrido por diversas razões, destacando-se, dentre esses fatores, uma possível percepção de leniência do Banco Central com as metas estipuladas pelo Conselho Monetário Nacional, uma política fiscal expansionista, que pressione a demanda agregada ao longo do horizonte de projeções, ou a possibilidade de alteração das metas de inflação ora definidas", disse.

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem feito reiteradas críticas à condução da política monetária pelo BC, tendo reclamado do nível da Selic e tratado a independência formal da autarquia como “bobagem”, além de questionar se a meta de inflação não está baixa demais, forçando uma deterioração da atividade econômica.

O BC decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano em reunião na semana passada, quando endureceu o tom de seu comunicado, demonstrando preocupação com a desancoragem das expectativas e indicando que poderá ser necessário manter os juros em patamar elevado por mais tempo que o estimado pelo mercado.

Em relação ao que chamou de "percepção de leniência" do BC com as metas, a autarquia disse que reafirma compromisso em buscar as metas e avalia que é necessário se manter ainda mais atento diante da desancoragem de expectativas.

O documento enfatizou que o aumento das expectativas de longo prazo eleva o custo da desinflação ao exigir maior participação de outros canais da política monetária e uma maior abertura do hiato do produto para se obter uma mesma queda de inflação.

A ata afirmou que o hiato --margem que a atividade tem para crescer até atingir sua capacidade máxima-- segue reduzido, embora tenha sido observada uma desaceleração da economia, do crédito e do mercado de trabalho.

O BC ressaltou que membros do Copom levantaram a hipótese de incorporar em seu cenário uma elevação da taxa neutra de juros, em direção ao movimento observado nas expectativas de mercado. A autarquia acabou optando por mantê-la em 4%, mas disse ter estudado cenários alternativos.

A taxa real neutra de juros é aquela que não estimula nem contrai a economia. Uma elevação em seu patamar significa, na prática, que o BC precisaria de uma dose adicional de juros para esfriar a atividade e cumprir seu objetivo de levar a inflação à meta.

Para o Copom, os impactos de uma elevação da taxa neutra sobre suas projeções crescem no tempo e passam a ser mais relevantes a partir do segundo semestre de 2024 --atual foco de atuação da política monetária.

Na semana passada, o BC piorou suas estimativas para a inflação, calculando a inflação no cenário de referência em 5,6% para 2023 (contra 5,0% na reunião anterior) e 3,4% em 2024 (ante 3,0%).

© Reuters. Sede do BC em Brasília
22/03/2022. REUTERS/Adriano Machado

A ata informou que as projeções foram elevadas em função da alta de preços administrados e de preços livres, ressaltando também que a piora nas expectativas de mercado.

O BC incluiu na semana passada um cenário alternativo, no qual a Selic é mantida parada em todo o horizonte relevante, com as projeções de inflação ficando em 5,5% para 2023 e em 2,8% para 2024 --acima da meta no primeiro caso e abaixo no segundo.

"As projeções condicionais às hipóteses do cenário de referência não demonstram convergência para a meta no horizonte relevante de política monetária, mas a introdução de um aperto monetário mais prolongado, tal como em seu cenário alternativo, gera impacto relevante sobre as projeções em direção à convergência às metas", disse nesta terça.

Últimos comentários

Esse desgoverno não tem como fazer o Brasil dar certo . A incompetencia e corrupção não deixam.
Aos poucos o dolar volta nos 6,00 e a b3 abaixo dos 90k, fora as empresas que ainda vao pedir recuperacao judicial ou quebrar….
Democraticamente o Povão oPTou por mudanças inclusive no BC. Tchau...👋
o Lula quer livrar o lado dele e dane-se a estabilidade econômica de médio prazo, a conta fica pra depois como sempre.
A Sociedade Brasileira oPTou por mudanças. Sorry...
A conta, do ex desgoverno, já ficou pra depois. Só que o depois é agora. Isso você não diz, né?
e Deus criou o mundo e depois o Brasil e colocou todo tipo de riqueza mineral, beleza natural e clima excelente. E o anjo veio e surtou no ouvido de Deus.....o senhor não acha que tá dando coisas demais p esse povo? ao que Deus respondeu prontamente..... é que tenho que compensar as três pragas que virão......antadilma, capitão cloroquina e luladrao.....
Cuidado com SujoMoro, tarcísio bolsonarista, zema não vale um centavo
Kkkkkkk sobe os juros pra 30%a.a talvez o Brasil melhore, estagiário safado, gosta é do Offshore
blá-blá-blá do BC que no fim vai se ajoelhar ao Molusco, que vai detonar nossa conta fiscal
Lembre-se,,, só temos 360 bilhões de dólares em reservas,,, porque lu larápio o fez,,,, de resto só loroteiros,,
Pesquisa,,,, bozo
A FakeLIC 2% ao ano foi para empurrar CPFs para RV e vender IPOs meia boca que hoje estão valendo 1/3 do preço inicial. Pedido especial dos parças da Faria Lima...💝
Verdade David Soares kkkkkk, mas ele não faz questão de encontrar kkkkkk.
Os juros mais alto o mundo com uma inflação quase igual aos USA, a inflação não é de consumo e sim na produção, logo já poderiam reduzir os juros diminuindo o custo do governo estimulando o financiamento imobiliário pois construção civil setor que + gera empregos.
#fazuL
Esse BC é uma piada...deixou os juros chegarem a 2%, agora sobem para 13,75%...Os bancos estão muito felizes...enquanto isso será difícil algum crescimento nesse país...As empresas não irão aguentar..
Já acabou o estado de emergência,,bozo/Guedes?
Pela sua ignorância, a única coisa que acabou foi sua capacidade de percepção...pqp, olha que não sou fã do Bolsonaro, mas é cada comentário inútil que dá vontade de mandar tomar no...
Calma barbie,, as coisas estão exatamente como estavam antes,, de janeiro pra cá,, dólar, inflação,,combustível,,juros,,,
A nova do dia o NIne já conversou com o primeiro ministro alemão e com o Presidente   da França ,para fazerem um ataque as pessoas que são a favor das pautas amar o país ,ter costumes e ser religiosos ,como disse o Nine essas pessoas são preconceituosas e mais um monte de coisas ,a cada cristão independente da religião faz o L  com bastante força ,enquanto vc pode ir na sua igreja e na sua religião kkkk
Com Taxa de Juros em 2 dígitos não tem economia próspera. O atual presidente do BC é #RUIM de entregas e tem que deixar o cargo.
Banco Central não pode ser apêndice do mercado financeiro e seu famigerado Boletim Focus, que para ser educado vamos chamar de tendencioso. Foi só dar uma apertadinha que o Bacen  começou a usar palavras como "atenuar" e pasmem "juro neutro", que com certeza não são os 8% reais atuais e estava fora do dicionario dessa elite financeira formada por bancos, corretoras, casas de analise, economistas e analistas financeiros das Tvs, mais realistas que o rei. Divulgam que nosso Banco Central é o melhor do mundo, sei? Só se fôr para eles.  Não votei no Lula, calado é um poeta, mas juros a 13,75%, 8% reais, deveria ser assunto de prioridade maxima para os outros setores produtivos do país, comissões do congresso e todos  que se preocupam com o futuro.
QUE POHA entende o HADDAD de economia? Ou sua “ equipe “ toda? NÃO MEXAM NO BCO CENTRAL ! O LOULA tem q parar de se intrometer nos assuntos econômicos! Ele quer mesmo quebrar o PAÍS mais rapidamente? Difícil ter que lidar com isso … BNDES é NACIONAL, dinheiro oriundo dos assalariados e deve ser aplicado em pequenas e medias empresas NACIONAIS tão somente!!!
#fazuL !!!!
Estamos numa fase super fácil de ganhar dinheiro porque especular contra um governo de chimpanzés chega a ser uma tarefa tediosa e maçante. A gente olha o presidente da república, um criminoso sem qualquer respaldo ético e moral e ao lado dele só a escória, o fino suco do chorume sem a menor competência ou méritos. KKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKKK ... que delícia !
que imbecilidade...kkk kkk kkk
cria vergonha na cara bolsonarista imundo .
Cara, acorda, vc falando do Bolso, ainda, ele tá em Orlando com medo de voltar ao Brasil e ir direto pra jaula Papuda, o governo chimpanzé terminou em primeiro de janeiro ou até antes, depois dos resultados desfavoráveis nas urnas, ficou inoperante pela incompetência
governantes com tendência autoritária sempre se cercam de puxa saco e assim o governante não percebe as m* que fazem. Esse governo está gastando mais do que pode e está causando inflação e aí quer por a culpa no banco central.
cadê a picanha
Faz o L petezada
O risco BozoLulismo Corrupto é tao grande que precisamos ter a maior taxa de juro real do mundo? Ou seria incompetência do estagiário do Jegues que foi alçado de trader de mesa de operações para presidente do BC? Volta Meirelles! Chega de aventureiros quebrando o país, empresas e famílias!
E os juros da divida batendo recordes de mais de 500 Bilhões ano, atrelada a Selic, não deveria ser parte extremamente relevante neste relatório do BC?
o imposto aumentou também, então a dívida e as finanças crescem juntos
Não é parte relevante, pois este dívida é muito interessante para o mercado, e o próprio mercado avaliza o Estado se endividar à vontade, deixe isso de fora e faça vista grossa
kkk alguém falou algo agora mudou discurso tipo vou perder meu cargo se não falar algo
estão dando voz a um cachaceiro e corrupto.. luladrao. deveria é estar ba cadeia e não falando asneira esse ladrão
Quem deveria estar na cadeia é Boldonaro ...gado recalcado...
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