Na segunda-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre as ações da ASE Technology Holding Co Ltd. (3711:TT) (NYSE: ASX), mudando a classificação de Overweight para Equalweight. Apesar dessa mudança, a empresa elevou seu preço-alvo para NT$ 172,00 do NT$ 150,00 anterior.
A alteração na perspectiva das ações se deve a preocupações com a exposição limitada da empresa à IA e aos lucros de ponta, que devem constituir apenas uma porcentagem de um dígito médio da receita de Manufatura de Tecnologia Avançada da empresa em 2024.
O analista observou que, embora um segundo semestre mais forte seja esperado devido à sazonalidade, uma recuperação significativa ou generalizada na demanda final ainda não foi observada. Essa perspectiva moderada sobre a recuperação da demanda final contribui para a lógica por trás do rebaixamento.
O novo preço-alvo de NT$ 172,00 leva em conta a receita potencial e os aumentos de margem das embalagens 2.5D, mas sugere que a avaliação agora está em linha com as médias históricas.
O preço-alvo atualizado das ações é baseado em 12 a 13 vezes o lucro por ação (LPA) estimado da empresa para 2025, o que o Morgan Stanley considera uma avaliação justa quando comparado à relação preço/lucro (P/L) médio de 10 anos da empresa de 12 vezes. Essa avaliação reflete a expectativa de que o potencial da ação para uma nova reclassificação é limitado devido às modestas projeções de receita de IA da empresa.
O relatório enfatiza que o ajuste das ações da ASE Technology está enraizado no equilíbrio entre a força sazonal esperada no segundo semestre do ano e as expectativas atuais do mercado que já podem refletir essa perspectiva. A nova avaliação da empresa também reconhece o lado positivo do negócio de embalagens 2.5D da empresa, que deve contribuir positivamente para o desempenho financeiro da ASE Technology.
Em resumo, o rebaixamento para Equalweight de Overweight pelo Morgan Stanley reflete uma abordagem cautelosa em relação às perspectivas de crescimento da ASE Technology no setor de IA. O preço-alvo revisado reconhece os benefícios esperados da tecnologia de embalagem da empresa e a necessidade de alinhar a avaliação das ações com as normas históricas.
Em outras notícias recentes, a ASE Technology Holding Co., Ltd. relatou uma mistura de desenvolvimentos em sua teleconferência de resultados do 1º trimestre para 2024. Apesar de enfrentar um declínio na demanda geral devido à sazonalidade dos produtos eletrônicos, a empresa viu um melhor desempenho em seus serviços avançados e relatou um aumento de 1% ano a ano na receita.
As receitas do negócio ATM excederam as expectativas e a demanda do negócio EMS ficou ligeiramente à frente. A ASE Technology também planeja aumentar seu CapEx em 10%, com foco em recursos avançados de empacotamento e teste, particularmente em aplicações de IA.
A receita líquida consolidada da empresa caiu 17% sequencialmente, mas subiu 1% ano a ano, e o lucro bruto atingiu US$ 20,9 bilhões, com margem de 15,7%. A empresa também espera um crescimento de um dígito médio trimestre a trimestre para seu negócio de ATM no 2º trimestre.
Esses desenvolvimentos recentes indicam um foco na expansão e no aumento dos investimentos em pesquisa e desenvolvimento como parte da estratégia de crescimento da ASE Technology. Ainda assim, a empresa também está antecipando um potencial impacto negativo na margem bruta dos ATM no 2º trimestre devido ao aumento das tarifas de eletricidade. Apesar desses desafios, a ASE Technology continua confiante em atingir sua meta estrutural de margem bruta de 25% a 30% no segundo semestre do ano.
InvestingPro Insights
À luz do recente ajuste de classificação do Morgan Stanley para a ASE Technology Holding Co Ltd (NYSE: ASX), os dados do InvestingPro fornecem contexto adicional que os investidores podem achar valioso. O valor de mercado da ASE Technology é de robustos US$ 23,01 bilhões, enquanto o índice P/L da empresa é atualmente de 23,77, alinhando-se de perto com o índice P/L ajustado dos últimos doze meses até o 1º trimestre de 2024, que é de 23,89. Essas métricas sugerem uma avaliação relativamente estável que se encaixa com a avaliação do Morgan Stanley sobre o alinhamento da ação com as médias históricas.
O histórico consistente de dividendos da empresa, com pagamentos mantidos por 7 anos consecutivos e um dividend yield atual de 2,02%, pode ser um ponto de interesse para investidores focados em renda. Além disso, a ASE Technology experimentou um grande aumento de preços nos últimos seis meses, com um retorno total de 26,42%, indicando um forte desempenho recente que pode atrair investidores orientados para o crescimento. Isso é ressaltado pelo fato de que a ação está sendo negociada perto de sua máxima de 52 semanas, em 93,13% do pico.
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