Apresentação do primeiro semestre de 2025 da Tecnicas Reunidas: crescimento de 32% na receita e expansão das margens

As ações da Tecnicas Reunidas (BME:TRE) subiram 1,08% após a apresentação dos resultados do primeiro semestre de 2025 em 31 de julho, que demonstrou um desempenho financeiro robusto e posicionamento estratégico no setor de transição energética. A empresa de engenharia relatou crescimento significativo em métricas-chave, destacando sua crescente presença global e pipeline de projetos.

Destaques do Desempenho Trimestral

A Tecnicas Reunidas apresentou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com vendas alcançando €1,44 bilhões, representando um aumento de 32% em comparação ao 2º tri de 2024. A empresa atingiu um EBIT trimestral recorde de €64 milhões, 46% superior ao mesmo período do ano anterior, enquanto melhorou sua margem EBIT para 4,5%.

O pipeline comercial da empresa permanece forte com uma perspectiva de 24 meses avaliada em €72,3 bilhões, sustentando perspectivas futuras de crescimento. A entrada de pedidos no primeiro semestre de 2025 alcançou €3,8 bilhões, contribuindo para uma carteira acumulada de €13,1 bilhões.

Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando as tendências de desempenho trimestral da empresa:

A empresa demonstrou crescimento consistente tanto em vendas quanto em lucratividade por cinco trimestres consecutivos, com margens EBIT melhorando progressivamente de 3,8% em 2023 para 4,5% no 2º tri de 2025.

Iniciativas Estratégicas

A Tecnicas Reunidas continua fortalecendo sua posição no mercado de transição energética, com foco particular em tecnologias de baixo carbono. A empresa garantiu diversos contratos de serviços significativos, incluindo múltiplos projetos de Front-End Engineering Design (FEED) com grandes players da indústria.

Um dos desenvolvimentos estratégicos mais notáveis é o projeto FEED da ACWA Power para uma planta de amônia verde, que representa a maior instalação desse tipo no mundo. Este projeto, com um CAPEX total excedendo €4 bilhões, envolve a produção de 0,4 MTPA de hidrogênio e o estabelecimento de um corredor de hidrogênio verde entre a Arábia Saudita e a Europa.

Os detalhes deste projeto emblemático são ilustrados aqui:

A empresa também está expandindo seu portfólio de serviços com vários outros contratos notáveis, incluindo um projeto FEED em consórcio com a Thyssenkrupp para uma instalação de fertilizantes (~€65 milhões), um FEED para instalação de combustíveis limpos (~€35 milhões) para uma Companhia Nacional de Petróleo do Oriente Médio, e um projeto de digitalização de O&M (~€20 milhões) para outra NOC do Oriente Médio.

Como mostrado no slide a seguir, detalhando recentes contratos de serviços:

Expansão Global

Para apoiar seu crescente portfólio de projetos, a Tecnicas Reunidas está expandindo significativamente sua capacidade de engenharia. O quadro de funcionários da empresa cresceu de 8.500 em 2023 para 11.400 em 2024, com projeções para alcançar aproximadamente 13.500 até o final de 2025 – representando um aumento de 60% em dois anos.

Esta expansão inclui o fortalecimento dos centros globais de engenharia da empresa e escritórios locais em múltiplos continentes, posicionando a Tecnicas Reunidas para executar projetos internacionais complexos com maior eficiência.

Análise Financeira Detalhada

O balanço da empresa continua a fortalecer-se, com uma posição líquida de caixa de €422 milhões no primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 33% em relação ao primeiro semestre de 2024. Esta robusta posição de caixa proporciona flexibilidade financeira para futuras iniciativas de crescimento, enquanto permite melhores condições de compra e eficiências operacionais.

O gráfico a seguir ilustra a melhoria da posição de caixa da empresa:

A posição patrimonial da Tecnicas Reunidas, incluindo o Empréstimo Participativo de Lucro (PPL) da SEPI, alcançou €654 milhões no primeiro semestre de 2025, fornecendo uma base sólida para as operações da empresa. A empresa mencionou em sua apresentação que fornecerá uma atualização sobre o pagamento dos empréstimos da SEPI nos resultados do 3º tri de 2025.

Declarações Prospectivas

Olhando para o futuro, a Tecnicas Reunidas indicou que a aceleração de projetos pode levar a uma atualização da orientação de vendas para 2025. A empresa agendou um Investor Day para 2 de outubro de 2025, para fornecer atualizações sobre sua iniciativa estratégica SALTA.

A empresa resumiu seu desempenho do primeiro semestre de 2025 com estas métricas-chave:

Durante a teleconferência de resultados, o CEO Eduardo Samir enfatizou a evolução da empresa além dos serviços tradicionais de EPC, observando: "Conseguimos ser considerados não apenas como um bom EPICista, mas como uma empresa que pode prestar serviços puros de forma sólida." Este posicionamento estratégico tanto em serviços quanto em projetos EPC parece estar rendendo resultados, como evidenciado pelas margens em melhoria e robusta entrada de pedidos.

Com suas ações negociadas a €31,88, ligeiramente abaixo de sua máxima de 52 semanas de €32,42, o sentimento dos investidores permanece positivo em relação à trajetória de crescimento e direção estratégica da Tecnicas Reunidas. O foco da empresa em projetos de transição energética, particularmente em hidrogênio verde e amônia, a posiciona bem para capitalizar as tendências globais de descarbonização.

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Apresentação completa: